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沃倫．巴菲特的“價(jià)值””模型
沃倫．巴菲特在過(guò)去幾十年中一直是最成功的投資者之一。巴菲特從未真正寫(xiě)過(guò)入市方法的書(shū),但卻有很多寫(xiě)沃倫．巴菲特的書(shū)并介紹他的入市方法。寫(xiě)得比較好的一些有安德魯．基爾帕特里克的《永恒的價(jià)值》和《沃倫．巴菲特》；羅杰．洛溫斯坦寫(xiě)的《巴菲特：美國(guó)資本家的成功因素》以及小羅伯特．哈格斯特龍）的《沃倫．巴菲特之路》。最后一本書(shū)介紹了作者對(duì)巴菲特投資哲學(xué)的理解。所有這些書(shū)都列在附錄A所推薦的讀物中。
同樣,這里也并不是要對(duì)巴菲特的策略作詳盡的討論,而只是對(duì)巴菲特使用的設(shè)置的綜述。如果你對(duì)巴菲特策略的詳盡介紹感興趣,我建議你看一下哈格斯特龍的書(shū)。之所以選擇巴菲特,是因?yàn)樗敲绹?guó)最成功的投資者之一,并且他的方法有點(diǎn)獨(dú)特。
巴菲特的真正策略是買進(jìn)生意,他并不認(rèn)為他是在買進(jìn)股票。大多數(shù)時(shí)候,你買進(jìn)一樁生意的時(shí)候并不是想要拋出它,并且我認(rèn)為巴菲特喜歡讓謠言傳出去,認(rèn)為他不拋出所持有的大部分股份。巴菲特愿意向每一個(gè)想要學(xué)習(xí)如何投資于美國(guó)公司公開(kāi)發(fā)行的證券的人提出建議,并讓這些知識(shí)在你腦中根深蒂固并隨時(shí)可用。由于公開(kāi)交易的公司的股票有25000種之多,你可能會(huì)陷身其中,巴菲特建議你“從頭開(kāi)始”。
很少有人會(huì)愿意去做巴菲特推薦的準(zhǔn)備工作,事實(shí)上,大多數(shù)人根本沒(méi)有做巴菲特所說(shuō)的研究工作,甚至對(duì)他們選擇出來(lái)要真正投資的那些公司也是如此。因此,你可以理解巴菲特在尋找價(jià)值被低估的公司時(shí)有多么大的優(yōu)勢(shì)了。
根據(jù)研究者羅伯特．哈格斯特龍的評(píng)論,巴菲特在買進(jìn)任何公司的股票之前有12條準(zhǔn)則。其中的9條準(zhǔn)則相當(dāng)于設(shè)置,剩下的3條可作為入市準(zhǔn)則。事實(shí)上,入市準(zhǔn)則也可當(dāng)作設(shè)置。巴菲特其實(shí)并不關(guān)心時(shí)機(jī)選擇,因?yàn)樗拇蟛糠滞顿Y都是終生投資。然而,我們會(huì)在第8章簡(jiǎn)要討論一下他的入市準(zhǔn)則。本章我們要看一下巴菲特使用的9個(gè)設(shè)置。
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