2.1.1 表象偏向

日條形圖是第一個(gè)啟發(fā)性思維的好例子,也是我們每個(gè)人所用的,被稱做“表象定律”。它的意思是人們假定若某樣?xùn)|西能代表另一樣?xùn)|西時(shí),實(shí)際上它就是它應(yīng)該代表的那樣?xùn)|西。因此,絕大多數(shù)的人都在看日條形圖,并同意它代表了相當(dāng)于一天交易的價(jià)值。而事實(shí)上,它只不過是一張紙上的一條線罷了,僅此而已。然而你可能已經(jīng)同意了它是有意義的,這是因?yàn)椋?BR>
·在你開始研究市場(chǎng)時(shí)就被告知它是有意義的。

·其他人也都利用日條形圖來描述市場(chǎng)

·在你購買數(shù)據(jù)時(shí),這些數(shù)據(jù)是以日條形圖的形式表示的

·在你考慮一天的交易時(shí)．你也會(huì)示意性地畫一張日條形圖

圖2-1中每條線都只向你說明了兩件事。它顯示了一天中發(fā)生的價(jià)格范圍。它也部分表示了價(jià)格是如何移動(dòng)的,如何從開盤移動(dòng)到收盤,再加上一些高低起伏的變化。

什么是日條形圖不能告訴你的呢?它不能告訴你有多少量發(fā)生了,也不能告訴你在哪個(gè)價(jià)格有多少量發(fā)生。陳了開盤和收盤,它不能告訴你在一天中什么時(shí)候基本商品或者資本的價(jià)格是在一個(gè)給定的價(jià)格。然而這些信息對(duì)交易商和投資者來說可能是有用的。你可以通過縮小時(shí)間范圍并查看5分鐘條形圖或記號(hào)圖來獲取這些信息。但是等一下!難道日條形圖的目的不是為了減少信息流量而使我們不至于被淹沒嗎？

還有一些可能對(duì)交易商有用的其他信息也沒有在日條形圖中顯示出來,比如對(duì)期貨來說,這些交易有沒有包括開始新的臺(tái)同以及終止舊的合同？什么樣的人在做這種交易？是不是有一群場(chǎng)內(nèi)交易商整體在相互交易,竭力想看透對(duì)方,并以策略勝過其他人?有多少量是以一個(gè)單位的形式表現(xiàn)的(如100股股票或者單一商品合同)？有多少量是大單位的?有多少是被大投資商買進(jìn)或拋出的？有多少是被大貨幣管理者或者資產(chǎn)組合管理者買進(jìn)或拋出的？又有多少是被套期保值者或大公司買進(jìn)或拋出的?

還有第三級(jí)信息也沒有在日條形圖中顯示出來,就是誰在市場(chǎng)中,比如,有多少人當(dāng)前持有多頭或空頭頭寸？頭寸大小又分別是多少？這類信息是有用的．但一般不容易得到。如今在計(jì)算機(jī)的支持下．各種不同的交易可以每天都以這樣的方式存儲(chǔ)和報(bào)道：

價(jià)格從83點(diǎn)移動(dòng)到85 點(diǎn)。共有4 718 個(gè)投資者持有多頭頭寸,平均頭寸大小是200個(gè)單位。一天內(nèi),多頭頭寸總共上漲了50 600個(gè)單位。有298 個(gè)投資者持有空頭頭寸,平均頭寸大小為450 個(gè)單位�？疹^頭寸上漲了5個(gè)單位。最前100 個(gè)頭寸數(shù)是由以下這些人所持有,他們的位置分別是：……（接下去就是一串名字）。

可能你會(huì)說：“是的,我想知道誰持有什么股票并且頭寸是多大�！蹦敲慈绻�你有了這個(gè)信息之后,知道對(duì)這些信息做什么處理嗎？是不是更有意義了？很可能不是,除非你有一些可以讓你交易的信念。