50-50策略

50-50投資組合,即賬戶一半資金投資滬深300指數(shù)基金、一半投資債券基金（或者貨幣市場(chǎng)基金）。在實(shí)際操作中,我們可以按照一半股票一半債券,根據(jù)自己的情況靈活搭配不同產(chǎn)品。

來(lái)看下面的表格,我們回測(cè)了2005年到2020年的15年間,以滬深300指數(shù)代表股,中證綜合債指數(shù)代表債,每年年末進(jìn)行再平衡后的結(jié)果。

數(shù)據(jù)來(lái)源：wind

可以看出,50-50股債比組合因?yàn)樵倨胶鈱?shí)現(xiàn)的高拋低吸,長(zhǎng)期收益跟100%股票的收益相近,但因?yàn)閭�券本身風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)要比股票小很多,波動(dòng)率和最大回撤都小了一半左右。

可以記住一個(gè)簡(jiǎn)單粗暴的大致結(jié)論：

一半股票一半債券,每年再平衡,長(zhǎng)期來(lái)看收益跟滿倉(cāng)股票差不多,過(guò)程中的波動(dòng)和最大跌幅小一半。

用50-50這個(gè)“傻瓜式”的簡(jiǎn)單策略就可以輕松跑贏市場(chǎng)中其他90%的投資者。這是一個(gè)非常簡(jiǎn)單但有效的策略。

我最初接觸這個(gè)投資策略的時(shí)候還比較“小白”,對(duì)其他復(fù)雜的策略了解不多。但是,如今了解了更多相對(duì)復(fù)雜的策略以后,我依然看好這個(gè)策略。

最靈活的投資策略

50-50策略本身的靈活性有利于我們從投資中短期支取部分資金,而幾乎不會(huì)影響預(yù)期收益（前提是在再平衡時(shí)補(bǔ)足）。

因?yàn)檫@種靈活性,50-50策略非常適合與緊急備用金搭配起來(lái),我們可以把策略中的債券基金或者貨幣基金的一部分看作自己的緊急備用金,遇到需要用錢的時(shí)候贖回部分應(yīng)急,以后再把這部分資金補(bǔ)回去即可。相當(dāng)于自己給自己的低息借款。

而這一點(diǎn)其他絕大部分策略是做不到的,相比之下單純的指數(shù)基金策略就很難做到這一點(diǎn),如在浮虧階段變現(xiàn)會(huì)是一個(gè)非常痛苦的過(guò)程。

假如市場(chǎng)行情不好,大部分基金在虧損,但是幾個(gè)月后行情就可能改善,這個(gè)時(shí)候你突然需要錢、要賣掉部分投資,你說(shuō)鬧不鬧心？

而且50-50策略與緊急備用金搭配可以大幅提高資金利用率,從而改善整體收益。而在其他策略中,緊急備用金的存在,實(shí)際上會(huì)拉低整個(gè)投資收益率,畢竟緊急備用金是犧牲收益率換流動(dòng)性。

最簡(jiǎn)單的投資策略

50-50策略算得上相當(dāng)簡(jiǎn)單的投資策略了,甚至比定投還要簡(jiǎn)單。

定投還要確定金額、頻率,考慮止盈的問(wèn)題,而50-50策略只考慮頻率,沒(méi)有其他復(fù)雜的變量。

越是簡(jiǎn)單的策略,越能長(zhǎng)期堅(jiān)持,效果反而會(huì)比更復(fù)雜、目標(biāo)收益更高的策略好,因?yàn)閳?jiān)持是從0到1的過(guò)程。不容易堅(jiān)持,再好的策略都是0。

必須承認(rèn),單論收益50-50策略肯定不是最好的。預(yù)期收益更高的策略不少,比如各類跟投、定投都可能實(shí)現(xiàn)更高的收益。但是在了解了其他策略以后,我沒(méi)有放棄這個(gè)策略,反而愈加堅(jiān)持。

這個(gè)策略的收益更穩(wěn)健,雖然不是最好的,但是也不差,最終長(zhǎng)期收益和100%持有指數(shù)基金的收益不相上下,但是風(fēng)險(xiǎn)小很多。就這個(gè)收益,跑贏大部分投資者已經(jīng)問(wèn)題不大。

另外,這個(gè)策略非常簡(jiǎn)單,容易堅(jiān)持,而且透明度和自由度很高,可以很方便地和其他策略組合起來(lái),適應(yīng)性非常好。

所以,我認(rèn)為這個(gè)策略是最好的策略。每個(gè)理財(cái)配置中,但凡需要考慮緊急備用金的,都可以優(yōu)先考慮50-50策略,這個(gè)策略太適合用來(lái)“看家”了。

但是這個(gè)策略也不是萬(wàn)能的,畢竟50-50策略由于自身的保守犧牲了更高收益的可能。我建議50-50策略作為自己第一個(gè)長(zhǎng)期策略,但是本金稍多的朋友不建議只使用這一個(gè)策略。采用50-50策略的總資金不超過(guò)緊急備用金目標(biāo)的4倍,相當(dāng)于其中投入債券基金或貨幣基金的金額是緊急備用金的兩倍,保留一定的安全邊際。

如果資金不多,只采用50-50策略也不會(huì)讓你失望,而如果采用50-50策略以后依然有資金余量,可以搭配其他預(yù)期收益更高的策略。

延伸策略

50-50策略其實(shí)還有一個(gè)進(jìn)階的版本——永久組合,這個(gè)資產(chǎn)配置策略也是一個(gè)有很長(zhǎng)歷史的經(jīng)典策略,最初的倡導(dǎo)者是哈利·布朗（Harry Brownie）。

永久組合相比于50-50策略引入了債券和黃金的資產(chǎn)配置,組成了一個(gè)股票、債券、黃金和現(xiàn)金四等分的組合。因?yàn)橐�入了其他兩類資產(chǎn),永久組合的表現(xiàn)更加穩(wěn)健,從長(zhǎng)期收益來(lái)看永久組合和50-50策略不相上下,但是永久組合的穩(wěn)定性更好、波動(dòng)更小。

永久組合同樣是每年再平衡一次,不過(guò)引入了一條新規(guī)則,只有當(dāng)一類資產(chǎn)的占比從25%向上或者向下偏離10個(gè)百分點(diǎn),即高于35%或者低于15%的時(shí)候才進(jìn)行再平衡。