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基金重倉透露的投資玄機(jī)(1) |
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| 5.在當(dāng)前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)流動(dòng)性充裕的情況下,只要沒有大的利空政策出臺(tái),牛市腳步不會(huì)停止。到2007年年中,隨著公司的盈利增長(zhǎng),同時(shí)這個(gè)市場(chǎng)將新增更多的優(yōu)質(zhì)公司,會(huì)令整體市盈率降低,這種積攢的能量將使A股市場(chǎng)迎來更大的牛市。2007年的股市高點(diǎn)會(huì)在哪里,沒有人輕易敢回答。但經(jīng)過這次級(jí)別較大的調(diào)整,我非常相信,我們將在2007年看到4000點(diǎn)的高點(diǎn)。我的觀點(diǎn)是,沒有最高只有更高。因?yàn)樵?007年的A股市場(chǎng)里可以預(yù)見的機(jī)會(huì)實(shí)在太多,無論是人民幣升值、宏觀經(jīng)濟(jì)面良好這兩大現(xiàn)實(shí)背景,還是奧運(yùn)、3G、數(shù)字電視、績(jī)優(yōu)公司上市、大規(guī)模的重組并購等,這些題材都可能讓如今身處股市里的投資人目不暇接,只恨資金太少。這自然會(huì)吸引場(chǎng)外資金源源不斷地流入股市,市場(chǎng)創(chuàng)新高將是一種必然趨勢(shì)。 6.市場(chǎng)輪動(dòng)脈絡(luò)將在藍(lán)籌股與成長(zhǎng)股之間取得平衡,資金將在相對(duì)估值泡沫與估值洼地之間展開輪動(dòng),股市也將在成長(zhǎng)股與藍(lán)籌股估值的交替提升過程中呈現(xiàn)螺旋式上升趨勢(shì)。當(dāng)成長(zhǎng)股的估值提升速度超越了業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度時(shí),市場(chǎng)資金轉(zhuǎn)而青睞藍(lán)籌股；一旦藍(lán)籌股出現(xiàn)泡沫,市場(chǎng)資金又將逐步流向估值偏低的行業(yè)與板塊。 7.總體投資策略是： --"戰(zhàn)略布局,趨勢(shì)投資,堅(jiān)持成長(zhǎng),主動(dòng)調(diào)倉"。戰(zhàn)略布局思路的出發(fā)點(diǎn)在于：一是投資戰(zhàn)略性品種,二是更長(zhǎng)期持有。在牛市中,選對(duì)品種、長(zhǎng)期持有,肯定是最賺錢的策略。 --牛市中做堅(jiān)定的"趨勢(shì)投資者"。只要市場(chǎng)整體運(yùn)行趨勢(shì)未見實(shí)質(zhì)性改變,就該堅(jiān)持高比例倉位持有策略,原則上是不因市場(chǎng)短期波動(dòng)做大的主動(dòng)性倉位調(diào)整。雖然預(yù)期2007年市場(chǎng)震蕩的幅度和頻率都可能加大,但在長(zhǎng)牛市的預(yù)期下,無法準(zhǔn)確判斷短期調(diào)整的時(shí)間和幅度,因此,在風(fēng)險(xiǎn)防范上應(yīng)該放棄主動(dòng)性倉位調(diào)整,而是從個(gè)股投資品種上進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制。 8.在股票配置上采用平衡策略以提高投資組合的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。比如調(diào)整持股結(jié)構(gòu),不過分集中于特定的投資熱點(diǎn)；風(fēng)格上適當(dāng)增持中小盤成長(zhǎng)股而規(guī)避一些估值過高的大盤藍(lán)籌股。為了進(jìn)一步提高組合的安全邊際,精選個(gè)股、穩(wěn)步建倉是取勝之道。2007年的中國(guó)股市,能夠預(yù)見到的就有這樣一些事件的影響,如中共十七大召開、兩會(huì)通過的新政策、3G上馬、奧運(yùn)會(huì)臨近、所得稅并軌、新農(nóng)村建設(shè)、天津?yàn)I海新區(qū)開發(fā)、鐵路和電網(wǎng)建設(shè)等,所有這些,都會(huì)進(jìn)一步帶來新的投資機(jī)會(huì)。而人民幣快速升值,始終是2007年乃至未來長(zhǎng)牛市（如果有的話）的一個(gè)長(zhǎng)期主題。 9.投資者不妨關(guān)注那些具備長(zhǎng)期業(yè)績(jī)參照的精品基金�？疾煲恢换鸬臉I(yè)績(jī),不能單看基金的短期表現(xiàn),要綜合考察這只基金在牛市、熊市和調(diào)整市中的綜合表現(xiàn),以判斷其是否具備獲取持續(xù)穩(wěn)定收益的能力。 基金重倉透露的投資玄機(jī) 解讀中國(guó)的未來股市走勢(shì),基金無疑是一個(gè)重要且不可替代的焦點(diǎn),這是因?yàn)椋海?）作為中國(guó)證券市場(chǎng)中舉足輕重的角色--基金,是中國(guó)股市實(shí)力最雄厚的投資者之一,它們手中掌管著幾億、幾十億元的資金,它們的一舉一動(dòng)具有四兩撥千斤的效果,牽動(dòng)著中國(guó)股市的神經(jīng)。（2）2006年作為中國(guó)A股市場(chǎng)超級(jí)長(zhǎng)牛市的一個(gè)重要嘉華年,處于規(guī)范發(fā)展中的基金業(yè)正遇好時(shí)機(jī),它們的業(yè)績(jī)令人稱羨,令人神往。他們知道哪一只股票,在哪個(gè)價(jià)位買進(jìn)最合適,更重要的是掌握了最佳的出場(chǎng)時(shí)機(jī)。（3）2006年基金的發(fā)展給基金業(yè)輸入了充裕的"彈藥",增添了雄厚實(shí)力,帶著8500億元資產(chǎn)規(guī)模進(jìn)入2007年,基金業(yè)憧憬著更宏大的發(fā)展,創(chuàng)造更輝煌的業(yè)績(jī)。可以這么說,基金就是中國(guó)股市未來的風(fēng)向標(biāo),掌握著中國(guó)這一輪千載難遇的超級(jí)長(zhǎng)牛市的絕對(duì)話語權(quán)。了解基金在想什么,跟著基金一起買入股票,和基金一起共舞,共同分享超級(jí)牛市的大紅利,應(yīng)當(dāng)成為市場(chǎng)中小投資者的一條投資捷徑。 基金在想什么?2007年1月22日,53家基金公司旗下的278只基金全部披露完畢的2006年第四季度報(bào)告提供了重要線索。我們用"建倉快速,凈收益大增,選股理念集中"來概括基金2006年第四季度投資操作的特點(diǎn)一點(diǎn)不為過。需要指出的是,2006年第四季度基金持倉理念、持倉結(jié)構(gòu)和品種雖然不能完全說明基金2007年乃至未來一個(gè)更長(zhǎng)時(shí)期的動(dòng)向,但是,由于中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展大勢(shì)和推動(dòng)這輪超級(jí)長(zhǎng)牛市的主基調(diào)和原動(dòng)力具有長(zhǎng)期性,因此,從基金2006年第四季度報(bào)告中,我們還是可以從中窺見一些未來的玄機(jī)和奧秘（見表2-1）。 |
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