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一次重要的調(diào)倉或買入機(jī)會 |
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除了基金管理人的持續(xù)加倉以外,基金管理的資產(chǎn)凈值的不斷升高也是讓QFII影響力不斷增強(qiáng)的原因。統(tǒng)計顯示,7只QFII基金的資產(chǎn)凈值在2006年12月均出現(xiàn)巨幅增長。規(guī)模最大的新華富時A50基金的當(dāng)月資產(chǎn)增加了32.54億元人民幣,月末資產(chǎn)達(dá)到142.06億元,與半年前相比增長接近1倍。期間基金規(guī)模增長速度明顯超過同期的市場漲幅。 另外,荷銀中國A股基金資產(chǎn)增加了4.13億元,摩根大通中國先鋒A股基金資產(chǎn)增加了4.7億元人民幣,兩只日興黃河基金的規(guī)模合計增加了8億元以上,馬丁可利中國A股基金一個月中增加了5.7億元。 總計起來,進(jìn)入統(tǒng)計序列的中國A股基金的規(guī)模已經(jīng)上升到了300億元,相比上一期增加了60億元以上。 一次重要的調(diào)倉或買入機(jī)會 對于2007年的中國股市走勢,我們的研判是： 1.中國證券市場正面臨著一個前所未有的良好發(fā)展環(huán)境,中國資本市場步入一個黃金發(fā)展時期。同時,由于2007年市場存在諸如外部的經(jīng)濟(jì)需求波動、階段性擴(kuò)容壓力釋放、制度創(chuàng)新等不確定性因素的影響,我們預(yù)計2007年市場震蕩將顯著加劇,整體市場運(yùn)行呈寬幅震蕩上行格局。 2.2007年1月至2月的市場調(diào)整是健康、正常的。這場調(diào)整,筆者早在2006年撰寫的《大財五年：抓住你一生中最好的投資機(jī)會》里就已經(jīng)預(yù)測到了： "2007年年初至年中的某個時段,中國股市可能有一次短暫但很劇烈的下跌,特別是當(dāng)央行為經(jīng)濟(jì)過熱可能再次收緊銀根時更是如此。但我們認(rèn)為,如果真有這樣的下跌,周期應(yīng)不會太長,這只是一次超級長牛市途中的一次千金難買的重要技術(shù)調(diào)整機(jī)會,調(diào)整是為了發(fā)動更大行情作準(zhǔn)備的。" 我們?nèi)匀粓猿衷凇洞筘斘迥辏鹤プ∧阋簧凶詈玫耐顿Y機(jī)會》一書中做出的判斷,并進(jìn)一步認(rèn)為,經(jīng)過此番調(diào)整后,更多的投資機(jī)會將會出現(xiàn)。我們預(yù)計此次調(diào)整的時間不會太長,幅度也不會太深。大盤有20%～30％的回調(diào)已經(jīng)足夠,但金融股的調(diào)整幅度可能會更深一些。從循環(huán)周期角度看,1月底開始的這波調(diào)整的合理長度應(yīng)該在3~4個月,反彈后可能繼續(xù)調(diào)整,然后慢慢形成相對的大底。因此建議投資者除非打算長期持有,否則應(yīng)分批減持,3~4個月之后再逐步介入。 3.沒有直接的系統(tǒng)性因素支持市場的連續(xù)巨幅下跌。下跌的根本原因是股指在達(dá)到一個相對較高的水平后投資者的心態(tài)變得非常脆弱,市場中一旦出現(xiàn)風(fēng)吹草動,多殺多的局面很容易出現(xiàn)。我甚至認(rèn)為,2月27日中國股市最大一次跌幅是海外共同基金聯(lián)手制造的一場陰謀,采用股市中慣用的造謠伎倆,造成投資人恐慌,然后再行打壓股市之能事,其目的只有一個,那就是賺取廉價股票籌碼。但這決不是一次國際游資的大撤退,反而是乘亂象之際向中國內(nèi)地股市的一次高歌猛進(jìn)。但這一次人們始料未及的股市下跌,卻歪打正著地夯實了大盤根基。我們相信,接下來這種波幅較大的暴漲暴跌還將會有,大牛市走得越遠(yuǎn),市場的波動和震蕩就會越大。為此,長線投資者應(yīng)做好足夠的心理準(zhǔn)備。對于如何防范這種巨幅波動的風(fēng)險,我們認(rèn)為,首先應(yīng)保持一個冷靜的心態(tài),切忌追漲殺跌,在暴跌之時不要慌張,而在暴漲之時也不應(yīng)急于追進(jìn),尤其是對于那些估值比較高的品種。通過合適的持股組合可以回避很多波動風(fēng)險。而更重要的還是應(yīng)遵循價值投資理念,在當(dāng)前長期看好而短期大幅波動的市場中,選擇抗跌性良好的品種作為投資配置對象。 4.股市暴跌為市場提供了一次大浪淘沙的機(jī)會。對于股價虛高的股票,可將其光環(huán)洗掉,使其原形重現(xiàn)；而對于真正有價值、有題材、有潛力的股票卻反而是一次"淘盡浮沙始見金"的重大且重要的洗禮。股市的調(diào)整會將真正的黃金投資機(jī)遇展現(xiàn)在我們眼前,就看我們能不能夠把握得住。 股市暴跌也給市場投資者提供了一個重要的調(diào)倉和買入的機(jī)會。我們反復(fù)強(qiáng)調(diào),與未來巨大的上升空間相比,現(xiàn)階段的任何調(diào)整都只是中國股市長牛市中的一個小波折,都是給投資者提供逢低增持優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的機(jī)會。在大跌之后繼續(xù)恐慌拋售,甚至采取退出市場的策略,絕對不可��；過多考慮10%的止損區(qū)間可能使投資者失去持有未來3年上漲100%的股票的機(jī)會。對于牛市信念堅定的投資者來說,調(diào)整將提供一個非常好的逢低買入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的機(jī)會,我們建議關(guān)注金融、地產(chǎn)、食品飲料、商業(yè)零售類股票。 |
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