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基金的不賣現(xiàn)象(3) |
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| 第二,有利于牛市行情延續(xù)的因素并沒有因為短期震蕩發(fā)生任何改變。在人民幣升值的預(yù)期下,股市對中長期資金仍然有較強的吸引力。從全球范圍看,凡本幣升值都將給一國資本市場帶來價值重估的重大機會,而且中長期升幅相當(dāng)可觀,這將刺激外圍資金源源不斷地流入該國股市。正因為如此,不管股市短期股指如何調(diào)整,也不管調(diào)整幅度有多深,只要做多的氛圍尚未發(fā)生根本性改變,牛市行情就不會終結(jié),期間的每一次調(diào)整都是為了更加踏實地上行。 第三,市場主力對中國牛市的樂觀投資態(tài)度沒有因為短期震蕩而發(fā)生任何改變。招商證券分析師趙建興認為,本輪行情的基礎(chǔ)是上市公司盈利的高速增長和中國經(jīng)濟長期高速平穩(wěn)增長,這將帶來中國資產(chǎn)價值重估機會,況且,充沛的流動性支持仍很牢固。 中信基金首席策略師王江平認為,從2007年1月底開始的未來兩個月,市場還會出現(xiàn)一定幅度的震蕩,但"中長期看,中國股票市場具有良好的投資機會"。這是因為,無論從上漲空間還是上漲動力看,中國股市依然是個牛市。如果說2006年推動股市上漲的四個核心因素分別是股權(quán)分置改革、新股發(fā)行、業(yè)績推動和估值水平提升的話,那么這些因素在2007年以至未來五年內(nèi),依然存在或者會進一步深化。 "牛市趨勢已經(jīng)形成,目前市場的震蕩不會改變這種趨勢。"大成價值增長基金經(jīng)理楊建華如此表示。楊建華認為,全球流動性泛濫、中國經(jīng)濟強勁增長、企業(yè)盈利持續(xù)不斷上升,人民幣升值的趨勢不可逆轉(zhuǎn)、股權(quán)分置改革基本完成和新一輪的稅改計劃又將拉開序幕這些因素至少會在未來幾年內(nèi)對中國股市的發(fā)展產(chǎn)生積極的影響。隨著全流通實現(xiàn)和市場越來越開放,一些外部因素也將比過去更值得人們?nèi)リP(guān)注。例如,境外投資者對中國上市公司價值的判斷,實業(yè)投資者眼中的公司價值,投資銀行家眼中的公司價值,以及賺錢效應(yīng)帶來的市場樂觀情緒,北京奧運會、上海世博會的即將舉辦等。 國泰君安證券研究所于2007年1月進行的一項問卷調(diào)查顯示,絕大多數(shù)投資機構(gòu)仍然對未來的股市行情充滿信心,七成多的被調(diào)查者認為,大盤指數(shù)將繼續(xù)上攻。有近半數(shù)被調(diào)查機構(gòu)目前的倉位超過80％。在具體點位上,接近45％的受訪者認為,2007年上證綜指將突破3000點,而近三成機構(gòu)認為上證綜指將會在3500點以上。僅有17％的機構(gòu)認為大盤將出現(xiàn)幅度在5％以內(nèi)的盤整,看跌的機構(gòu)則不足7％。 此次參與調(diào)查的機構(gòu)投資者共320家,具有較高代表性。其中,來自基金管理公司、證券公司、私募基金和保險公司的比例分別為28％、20％、11％和8％。 就在2007年1、2月間大盤處在大幅調(diào)整的當(dāng)口,由《上海證券報》和理柏中國①聯(lián)合推出的《QFII中國A股基金月度報告》,給我們上面的"賣還是不賣"的話題做出了最有力的回答�！秷蟾妗分赋觯� 隨著股市大踏步走好,QFII中國A股基金買入A股股票的速度和倉位在2006年年底雙雙加速。截至歲末,7只大型QFII基金的平均股票倉位超過97%,達到有史以來的最高峰值。上述QFII基金的資產(chǎn)也首次突破了300億元。 日興黃河基金和日興黃河II號基金兩只QFII基金的倉位,在所有QFII基金中持倉水平最高。兩只基金的期末倉位分別為驚人的99.50%和99.60%。這個水平相比上一期末還分別上升了3.5個百分點和3.6個百分點。 另外,摩根大通中國先鋒A股基金的A股股票倉位也達到了98%的高位,相比上一個月末,上升了2.3個百分點。馬丁可利中國A股基金的股票倉位達到96%,一個月中,倉位提升了4.4%。上述基金的持倉水平全面到達滿倉的臨界線。 而更令人驚訝的是摩根士丹利中國A股基金,在2006年12月的股票倉位增長達到了15.5個百分點,其持有的A股股票和基金的合計倉位累計達到96.20%。盡管已經(jīng)見多了QFII買賣A股的樂觀操作,但是其加倉態(tài)度之堅決還是出乎人們的預(yù)料。 |
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