|
|
|||||
|
4項檢驗(2) |
|||||
|
|
|||||
|
|
|||||
|
布恩.道格非常了解他所選擇的那些股票的詳細(xì)情況。他曾在Blind信托銀行做了7年的資產(chǎn)組合管理經(jīng)理,在那期間他曾做出過一些非常有創(chuàng)意的投資決策。他所需要的條件就是不要有人干涉他的工作。另一方面,懷特面包公司的副總裁薩姆.弗林特也認(rèn)為他了解他想選擇的股票的情況,而且每隔3個月就要以懷特面包公司的名義對布恩.道格所選擇的股票進(jìn)行非�？量痰膶彶�。在每兩次緊張的檢查之間的時間里,弗林特還要每天給道格打兩次電話要求道格不斷調(diào)整其資產(chǎn)組合。道格對弗林特簡直可以說是厭煩到了極點(diǎn),他但愿自己從來就沒有聽說過弗林特或者懷特面包公司。他把時間幾乎全浪費(fèi)在與弗林特討論究竟選擇哪只股票上,以至于留給工作的時間幾乎所剩無幾。 一般說來基金管理者們要花將近1/4的工作時間來為其不久前的做法做出解釋。首先是向自己的頂頭上司,然后是公司經(jīng)理－－也就是自己服務(wù)的客戶進(jìn)行解釋（就像懷特面包公司的弗林特）。這里有另外一條不成文的規(guī)則,即客戶的名氣越大,資產(chǎn)組合管理人員為取悅其所需要的談話時間也就越長。也有一些例外的情況,如福特汽車公司、柯達(dá)公司以及Eaton公司,但在一般情況下這是一條真理。 讓我們再來說說這位目空一切的弗林特先生,他在審查道格最近的資產(chǎn)組合時看到了施樂公司的股票,施樂公司的股價目前為52美元。弗林特接著把目光轉(zhuǎn)到了成本一欄,他看到施樂公司的股票是以32美元的價格買入的�！疤袅恕保「チ痔亟械�,“我自己也不可能做得這么漂亮�！� 弗林特看到的下一只股票是希爾斯公司的股票。這只股票目前的價格是34 7/8美元,而最初的買價則是25美元�！捌粒 彼虻栏窈暗�。對道格來說幸運(yùn)之處在于這些股票都沒有注明購買日期,因此弗林特永遠(yuǎn)也不會知道這兩只股票從1967年開始就已經(jīng)存在于道格的資產(chǎn)組合中了,而那時正是喇叭褲在全國風(fēng)行的時候。如果同樣數(shù)量的資金分別在證券和貨幣市場基金上投資相同的時間,那么投資在證券上的回報比投資在貨幣市場基金上的回報要差一些,但是弗林特卻看不到這一點(diǎn)。 隨后弗林特又看到了七棵像樹國際公司（seven oaks international）的名字,這恰好是我最喜歡的股票之一。我曾經(jīng)奇怪這些優(yōu)惠到底是怎么回事：當(dāng)你把這家公司的優(yōu)惠券從報紙上剪下來并在超級市場的收款臺處交給營業(yè)員時,你就可以獲得這樣一些優(yōu)惠,如亨氏番茄醬優(yōu)惠15美分,windex優(yōu)惠25美分等。你購物的超市將把這些優(yōu)惠券收集起來在一起并把他們寄給位于墨西哥的七棵像樹公司,在那里的工作人員要對這些優(yōu)惠券進(jìn)行核對、處理和清算,就像聯(lián)邦儲備銀行清算支票一樣。通過做這項枯燥無味的工作七棵像樹公司賺了一大筆錢,并且它的股東們也獲得了豐厚的回報,這確實是一家沒有名氣,令人厭煩,利潤豐厚而名字又讓人費(fèi)解的公司,但是我喜歡購買它的股票。 弗林特從來沒有聽說過七棵像樹公司,而他惟一知道的情況就是在所購買證券的名單上做的記錄：買時的價格為每股10美元,而現(xiàn)在每股是6美元�！斑@是怎么回事？”弗林特問道�！熬谷坏�40%！”他這樣一發(fā)問,使得道格不得不用這次會面余下的時間來為這只股票辯護(hù)。類似的事情出現(xiàn)過兩次后,他發(fā)誓再也不買這類公司的股票而是抱定施樂和希爾斯公司的股票。他還決定在最早的機(jī)會來臨之際賣掉七棵像樹公司的股票,以使這一次的記錄永遠(yuǎn)地從他的記憶中刪除。 |
|||||
|
|||||
| 相關(guān)文章:
投資前的準(zhǔn)備工作 |