第一部分
投資前的準備工作

在你打算購買股票之前,你應該對以下各點有一個基本的了解：股票市場的整體情況,你對美國公司的信任程度,你是否需要進行股票投資？你所期望得到的回報是多少？你打算作短線交易還是搞長期投資？你對某些突發(fā)事件、不可預測事件以及股價暴跌的反應情況如何？最好在進行投資前明確你的投資目標以及分析清楚自己對投資的態(tài)度（我真的認為股票比債券更具有風險性嗎？）,因為如果你對上述情況一無所知并且又十分缺乏信心的話,你將會成為一個潛在的市場犧牲品,你會在市場不景氣的時刻放棄所有的希望并且會在損失慘重的情況下拋空股票。盡管這是一項個人的準備工作,也需要盡可能多的識和研究來從長期的不景氣市場中挑選出有潛質的好股票,最終決定投資者命運的既不是股票市場更不是那些上市公司,是投資者自己決定了自己的命運。

第一章
成功選股的要素

選股無訣竅。盡管很多人將其做構造的損失歸因于自己生就不諳投資,認為其他人天生就會投資,但是我的個人經歷卻與此恰恰相反。我不像人們所認為的如嬰兒時的貝利就會玩足球那樣,在咿啞學語時就接觸過自動行情報價機和報紙上的股票版。據我所知,我父親從不關心通用汽車股價的漲跌,而我母親也從不追問美國電話電報公司（AT&T）的分紅情況。

我也是事后才知道這一情況的,即1944年1月19日我出生的那一天,道瓊斯工業(yè)平均指數出現了下跌,并且在我住在醫(yī)院嬰兒室的一周內其下跌行情還在持續(xù)。盡管我對林奇規(guī)則有所懷疑,但這確實是他起作用的最早例證。林奇規(guī)則與彼得法則緊密相關,它所描述的是：只要林奇的事業(yè)有了新的進展,股市行情就會下跌。（最近的一次例證出現在1987年夏天,當時我的職業(yè)生涯出現了另一個高峰,即我剛剛和出版商達成出版該書的協(xié)議之后的兩個月內,股票市場的指數就下跌了1000點。因此如果我要把這本書改編成電影的話,我一定會慎重考慮的）

我多數的親屬都不相信股票市場能賺錢,而且他們都還很振振有詞。我母親是她姊妹七人中最小的一個,這表明在20世紀30年代的經濟大蕭條期間我的阿姨和舅舅早已長大成人了,并且他們對1929年的股市大崩潰有著切身的體會。我的親屬中沒有人建議我利用股票賺錢。

我的外祖父吉恩.格里芬曾經購買過公眾服務公司（Cities service)的股票,這也是我唯一一次聽說的家人購買股票的經歷。外祖父是一個非常保守的投資者。他之所以選擇公眾服務公司的股票是因為他本來以為這是一家供水公司。但是,當他區(qū)紐約時,卻發(fā)現它原來竟是一個石油公司。這一發(fā)現使他馬上把股票賣掉了。而從那以后,公眾服務的股價漲了50倍。

20世紀50－60年代,當股市的整體行情上漲了3倍而且又一次翻番的時候,絕大多數美國人卻仍然抱著不相信股票的態(tài)度。在我童年的這一時期,而不是20世紀80年代,確實是歷史上行情最火的牛市時期。但聽舅舅們講,你應該把它看做是正在賭博大廳進行的擲骰子的賭博游戲�！扒�萬不要炒股？,人們告誡我說,”這樣做風險太大,你會輸掉全部家當”。

回首往事,我發(fā)現在20世紀50年代的股票市場上損失掉全部財富的風險比其它任何時期都要小。這使我明白不僅進行股市預測很難,而且小投資者也總是更易于在不恰當的時候產生悲觀和樂觀的情緒,因此,如果他們打算在行情上漲的市場中投資,而逃離行情下跌的市場,往往會事與愿違,弄巧成拙。