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華爾街的所謂的專家 |
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| 在我們這一行,你不會找到很多受過良好教育的年輕人。我的妻子曾經(jīng)對這一流行的理論做了一些研究：即人們在30歲之前不會有什么卓越的創(chuàng)新才能和睿智的思想。另一方面,由于我現(xiàn)在已經(jīng)45歲并且還在掌管富達(dá)麥哲倫基金,所以我非常想說出色的投資業(yè)績與年齡無關(guān)。并且由于中年投資者已經(jīng)經(jīng)歷過各種不同類型的市場,因此他們比沒有經(jīng)歷過這些市場的年輕投資者更具有優(yōu)勢。 然而,也是由于大多數(shù)的基金管理者都是中年人,所以這一行業(yè)扼殺了年輕人和老年人中潛在的投資才能。 華爾街的滯后性 對于每一只我努力挑選出來的前景看好的股票來說,如果能夠自由地增加其資產(chǎn)組合中個股數(shù)量的專業(yè)投資人員有100個,我敢肯定有99會購買。但是由于下面這些即將闡明的原因,他們不能這么做。原因就在于他們與那些業(yè)績優(yōu)秀的股票之間存在著太多的人為障礙。 就目前的體制而言,在被大機構(gòu)投資者和受人尊敬的華爾街分析家們（其實就是那些對各種行業(yè)和公司進行跟蹤分析的人員）列入推薦購買的股票名單之前,一只股票不可能真正地吸引投資者們的目光。由于投資者都在等別人首先購買某一只股票,因此每當(dāng)有股票成交時就會引起眾人的注意。 the limited公司的情況是說明華爾街滯后性的一個很好的例子。1969年該公司上市時,它幾乎不為大機構(gòu)投資者和知名的分析家所知。上市時股票的承銷商是一家名為vereoe的小公司,它位于俄亥俄州首府哥倫布,而the limited公司的總部也在那里。那時the limited的主席萊斯利.威克斯納的高中同學(xué)彼得.海利德是vereoe的銷售經(jīng)理。海利德把華爾街對the limited公司的股票反應(yīng)冷淡這一事實歸因于當(dāng)時的俄亥俄州的哥倫布不是一個能吸引公司投資的地方。 在一位孤獨的分析人員（即懷特.魏爾德公司（white weld）的蘇茜.霍姆斯（susie holmes））對the limited公司研究了幾年之后,1974年第二位分析家－－波士頓銀行的馬吉.吉莉姆（maggie gilliam）才對the limited公司產(chǎn)生了興趣。如果不是因為遇到了暴風(fēng)雪使她在奧黑爾機場（O'Hare）逗留期間恰好光顧了位于芝加哥伍德菲爾德(woodfield)購物中心的the limited服裝專賣店,她也就不會注意到the limited公司的股票了.值得稱道的是吉莉姆女士對自己無意間的發(fā)現(xiàn)留了意. |
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