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你的未來不是夢？(5) |
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| 簡單地說,這種金融工程就是大家認(rèn)購某一家機(jī)構(gòu)的債券,這家機(jī)構(gòu)拿錢去把個(gè)人住房貸款成批買回來,然后把每個(gè)月收到的利息作為其發(fā)行債券的利息分給大家。那么具體是怎么運(yùn)作的呢？什么是次級(jí)債呢？次貸危機(jī)爆發(fā)后,我們又為什么譴責(zé)美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘呢？ 以前大家是怎么借錢的呢？一群信用良好的人想借錢,比如要買房子或者買汽車,想借一萬美元。他們需要通過中介機(jī)構(gòu)來借,中介機(jī)構(gòu)要做什么？要負(fù)責(zé)收集材料,包括申請(qǐng)人的收入證明、稅單等等,看你夠不夠資格借款。中介機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)進(jìn)行第一關(guān)的審核,它如果認(rèn)為申請(qǐng)人夠資格借款的話,就會(huì)把資料拿到下一關(guān)去,那就是銀行。銀行根據(jù)這些資料,再進(jìn)行第二關(guān)的審核,如果審核通過,銀行就會(huì)把一萬美元貸給借款人,完成這個(gè)手續(xù)。在中國貸款的話就到此為止了,但美國不同,在美國還有后面的環(huán)節(jié),也就是我們前面介紹的金融創(chuàng)新。 后面是什么呢？那就是銀行借出一萬美元,它就減少了一萬美元的資金,它就不好運(yùn)作了。但是美國有非常發(fā)達(dá)的金融市場,所以銀行可以把這一萬美元轉(zhuǎn)化成債券賣掉,賣給誰呢？可以賣給投資銀行,像美林等,或者賣給房利美和房地美。以房利美和房地美為例來說,房利美和房地美,簡單地講就是美國政府的事業(yè)單位,就是幫助美國老百姓買房子的。因此當(dāng)銀行把一萬美元債券賣給房利美和房地美之后,房利美和房地美就會(huì)再把它分割成面額1 000美元的債券,叫做房地產(chǎn)抵押債券。聽起來很不錯(cuò),很漂亮,這種債券是由房地產(chǎn)做擔(dān)保的。而且真正的房地產(chǎn)貸款只有七成,相當(dāng)于用十成的房地產(chǎn)來擔(dān)保七成的債務(wù),你還擔(dān)心什么？好了,一萬美元的貸款可以分割成10張債券,每張面額1 000美元,然后再賣出去。賣給誰呢？賣到美國的金融市場,外國政府可以去買,老百姓也可以去買。 |
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