部位規(guī)模

　　交易幾口合約

　　部位規(guī)模是決定交易成敗的重要因素之一,如果不謹(jǐn)慎為之,很可能造成重大傷害 。即使交易勝率高達(dá) 60 % ,但只要失敗交易的部位規(guī)模都特別大,最后結(jié)果往往還是虧損。了解每筆交易能夠持有多少股數(shù)或合約口數(shù)。需要從兩部分來(lái)考慮。第一,每個(gè)市場(chǎng)所允許交易的最多合約口數(shù)。這部分問(wèn)題相對(duì)簡(jiǎn)單。第二,這個(gè)問(wèn)題較難,如何依據(jù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)程度或交易勝算來(lái)調(diào)整部位規(guī)模。

　　很多交易者之所以失敗,原因在于部位規(guī)模太大。他們承擔(dān)不該承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。這種情況特別容易發(fā)生在小額交易者身上。剛開(kāi)始,因?yàn)橘Y本不足,他們每次只建立單口合約的部位。其中一些幸運(yùn)的人,后來(lái)可以累積一些資本,于是開(kāi)始交易 2 口合約,但資本仍然不足。

　　一般交易者都沒(méi)有仔細(xì)考慮交易數(shù)量的問(wèn)題 。大家都只關(guān)心如何進(jìn)場(chǎng),然后考慮如何設(shè)定止損,很少有人會(huì)去思考交易數(shù)量。 這些人的交易規(guī)模通常都太大,往往投入全部的資本,或不知道該在適當(dāng)情況下擴(kuò)大交易規(guī)模。某些人永遠(yuǎn)采用固定的部位規(guī)模；另一些人則根據(jù)心情調(diào)整交易規(guī)模,尤其是在連續(xù)獲利或連續(xù)虧損之后 。每位交易者都應(yīng)該了解一項(xiàng)原則： 目前交易絕對(duì)不該受到先前交易結(jié)果的影響。不論發(fā)生重大虧損或取得重大獲利,除非依據(jù)資金管理計(jì)劃行事,否則不要調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)。 事實(shí)上,遇到連續(xù)虧損時(shí),或許應(yīng)該考慮降低交易規(guī)模。要知道,虧損經(jīng)常連續(xù)發(fā)生,碰到這種情況,不要?dú)怵H,不妨降低交易規(guī)模,冷靜應(yīng)對(duì)。

　　允許交易的最大合約口數(shù)

　　設(shè)定每筆交易所允許運(yùn)用的最大資本之后,接著就要考慮每個(gè)市場(chǎng)能夠交易的合約口數(shù)。每個(gè)市場(chǎng)的情況都各自不同,所以這個(gè)問(wèn)題沒(méi)有簡(jiǎn)單的答案。舉例來(lái)說(shuō),玉米與 SP 指數(shù)期貨的合約交易口數(shù)就不同,因?yàn)?sP 的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)大約是玉米的 20 倍。每只股票與每種商品的風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)都不盡相同,需要個(gè)別考慮。交易者必須評(píng)估每個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)或平均真實(shí)區(qū)間。假定 A 市場(chǎng)的每天價(jià)格區(qū)間為 2 000 美元, B 市場(chǎng)為 500 美元,則 B 市場(chǎng)的交易合約口數(shù)可以是 A 市場(chǎng)的 4 倍,如此一來(lái),兩個(gè)部位的風(fēng)險(xiǎn)才相同。市場(chǎng)情況會(huì)隨時(shí)發(fā)生變化,所以需要經(jīng)常評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。