承擔(dān)多少風(fēng)險(xiǎn)

　　關(guān)于資金管理計(jì)劃,首先必須決定的問題,就是你應(yīng)該承擔(dān)多少風(fēng)險(xiǎn) 。多數(shù)初學(xué)者都不知道自己可以承擔(dān)多少風(fēng)險(xiǎn),所以這也是他們最大的問題。他們不知道可以建立多少合約口數(shù)的部位？不知道交易資本中有多少百分率可以投人市場(chǎng)？不知道同時(shí)可以建立幾個(gè)不同部位？不知道哪些市場(chǎng)之間存在關(guān)聯(lián)？不知道如何評(píng)估相關(guān)市場(chǎng)之間的風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系？不知道如何設(shè)定與調(diào)整止損？因此很多交易者都承擔(dān)過高風(fēng)險(xiǎn)。如果你總共只有 5 000 美元的資本,就不應(yīng)該建立 3 000 美元的單一部位。設(shè)定適當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)之后,就有原則可供遵循,不會(huì)暴露在過高的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)中。 關(guān)于自己究竟能夠承擔(dān)多少風(fēng)險(xiǎn),這是一個(gè)非常值得謹(jǐn)慎考慮的問題。參數(shù)的設(shè)定必須符合個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

　　風(fēng)險(xiǎn)資本與總資本的關(guān)系

　　不論可供使用的交易資本是多少,絕不是你可以全部投入市場(chǎng)的資金。你應(yīng)把這些資本做適當(dāng)分配,只運(yùn)用半數(shù)或其他比率于交易率 。假設(shè)你準(zhǔn)備把一半的資本用于交易,讓我們稱其為風(fēng)險(xiǎn)資本。把另外一半的資本存在銀行吃利息,作為防范萬一的安全措施。銀行戶頭的資金不直接用于交易,只是用來確保資本充裕。如果實(shí)際承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的交易資本不超過 50 % ,就絕對(duì)不會(huì)被淘汰。即使你接連遭遇虧損,損失全部的風(fēng)險(xiǎn)資本,仍然還有一半的資本可供交易。這種安排允許你在犯了重大錯(cuò)誤后,仍可以進(jìn)行交易。這會(huì)自動(dòng)減少暴露在市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)程度,因?yàn)槟阒挥幸话氲馁Y本能夠?qū)嶋H用于市場(chǎng)。

　　固定百分率的資金管理

　　決定每筆交易所能承擔(dān)的最大風(fēng)險(xiǎn),最常見的方法就是將其金額設(shè)定為資本的某固定百分率。這也就是所謂的固定百分率資金管理。 一般來說,這個(gè)百分率都設(shè)定為 5 ％或更少,換言之,每筆交易的投人金額不得超過總風(fēng)險(xiǎn)資本的 5 ％。雖然 5 ％是普遍公認(rèn)的水平,但專業(yè)交易者則把它降低到 2 ％ 。不幸的是,業(yè)余交易者不太適用 2 ％的水平,即使賬戶規(guī)模高達(dá) 5 萬美元也是如此。對(duì)于 5 萬美元的風(fēng)險(xiǎn)資本, 5 ％相當(dāng)于 2 500 美元,這在某些市場(chǎng)只勉強(qiáng)能夠建立單口合約的部位。如果把水平降到 2 % ,對(duì)于業(yè)余交易者來說,恐怕很難從事交易。所以,如果交易資本只有 3 000 美元,幾乎任何交易都免不了用掉 20 ％以上的資本。這樣,只要連續(xù)發(fā)生幾筆虧損交易,恐怕就難以為繼了。每筆交易只用 5 ％的風(fēng)險(xiǎn)資本,除非連續(xù)發(fā)生 20 次錯(cuò)誤,否則就不至于被迫退出交易。只要態(tài)度保守,即使碰到連續(xù)虧損,其后仍然還有進(jìn)場(chǎng)一搏的機(jī)會(huì)。 金融交易市場(chǎng)上,連續(xù) 5 筆虧損交易是很常見的 。如果你太冒險(xiǎn),很容易就提早結(jié)束交易生命。相反,如果資本足夠充裕,連續(xù) 5 筆虧損交易不至于造成致命傷害。

　　采用固定百分率資金管理方法,隨時(shí)都知道每筆交易最多可以承擔(dān)多少風(fēng)險(xiǎn)。隨著賬戶資本增加,可承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也增加。對(duì)于 1 萬美元的賬戶, 5 % 的風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)于 500 美元。當(dāng)賬戶資本增加到 1.5 萬美元,每筆交易最多可以承擔(dān) 750 美元,可以使用較寬松的止損,或建立較多合約口數(shù)的部位。