現(xiàn)在人們對中國經(jīng)濟(jì)的高速增長已有了比較統(tǒng)一的認(rèn)識,但對中國宏觀經(jīng)濟(jì)增長認(rèn)識的高度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。如果2010年中國的GDP達(dá)到18萬億人民幣,則在中國領(lǐng)土上不出現(xiàn)跨國公司巨頭是不可想象的。中國日益改善的法制環(huán)境也為這些跨國公司巨頭的橫空出世提供了可能。同時(shí),本土企業(yè)也具備了成為巨頭的素質(zhì),本土企業(yè)可以發(fā)揮本土文化融合性強(qiáng)和成本低的優(yōu)勢,從而迅速發(fā)展和崛起。對投資者來說,要看到這樣一個(gè)大的發(fā)展趨勢,從中國經(jīng)濟(jì)增長、生產(chǎn)力比較優(yōu)勢中挖掘出未來可能成為國際巨頭公司的本土企業(yè)。如中興通訊,它有非常清晰的主業(yè),無論是領(lǐng)導(dǎo)層還是管理團(tuán)隊(duì)都很優(yōu)秀,過去三年里其股價(jià)又下調(diào)很深,而三年里它的國內(nèi)銷售額卻從40億元人民幣上升到160億元人民幣,海外銷售額從3億美元上升到10億美元。通常認(rèn)為,中國高科技企業(yè)在做到20億銷售規(guī)模后很難再有增長,但中興、華為、UT等一些企業(yè)在突破了20億后仍在增長,說明了他們已具備了很強(qiáng)的國際競爭力。因此,現(xiàn)在正是最好的投資機(jī)會(huì)。

一些投資者可能因所投資的上市公司的股票出現(xiàn)短期調(diào)整而忽略其長期增長趨勢,這是一種短視的目光。未來十年將是中國上市公司發(fā)展的黃金時(shí)代。這是一個(gè)偉大的歷史進(jìn)程,不要把目光停留在短期收益率上,要有長期發(fā)展觀和對這個(gè)巨變時(shí)代的前瞻性之見。中國經(jīng)過20多年的改革開放,企業(yè)家這一職業(yè)階層正在形成。過去20多年來經(jīng)受的各種考驗(yàn)和面臨的各種困難已使得這些本土企業(yè)成熟起來,成長得更加健康。也許在未來的10年、20年里,我們可能還要不斷地調(diào)整對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的預(yù)期,現(xiàn)在的預(yù)期可能是過于保守了。我們認(rèn)為,2010年中國GDP可以占到全球的15%甚至更高。在股市方面,中國證券市場將面臨史無前例的機(jī)遇,并將改變以前的盈利模式,新的模式就是價(jià)值投資。

我們生活在一個(gè)進(jìn)行著深刻變革的國家,處在一個(gè)偉大的投資時(shí)代,我們的任務(wù)就是要尋找中國最優(yōu)秀的公司,能給我們帶來最大利潤的公司。以前我們不敢說這樣的公司有很多,現(xiàn)在可以說已經(jīng)有很多了,更主要的是要挖掘正處于萌芽狀態(tài)的成長型企業(yè)。我們深信,如果手中擁有這些發(fā)展?jié)摿�巨大的企業(yè)股票,堅(jiān)持?jǐn)?shù)年,甚至10年或20年,我們的財(cái)富將會(huì)隨著這些企業(yè)的高速增長而達(dá)到傲人的地步。因此,從某種意義上說,我們與其說是證券分析家,不如說是企業(yè)投資家。

如果我們上述的假設(shè)應(yīng)驗(yàn)的話,那么現(xiàn)在正是投資中國資產(chǎn)的歷史性時(shí)機(jī)。集中投資于最優(yōu)秀的幾家企業(yè),一旦買入,便遵循集中投資、長期持有的策略。我們相信,風(fēng)險(xiǎn)的控制不在于投資目標(biāo)的分散程度,而取決于投資目標(biāo)的真正內(nèi)在價(jià)值。只有那些對自己在做什么都不清楚的投資者才需要多元化的投資戰(zhàn)略。所以我們不會(huì)頻繁交易,高昂的交易成本將是長期投資的敵人。我們鐘愛投資,因?yàn)槲覀冏裱�自己的理�?注重投資過程,享受長期的成果。等到一二十年后,當(dāng)我們再次回頭看,一定會(huì)發(fā)現(xiàn),我們的投資正好處于中國新一輪經(jīng)濟(jì)增長周期的開始和股市長牛的起點(diǎn),我們的投資策略是多么的英明和富有遠(yuǎn)見。