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第一篇：我們處在金融大危機(jī)前夜嗎？(2) |
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| 三 上世紀(jì)90年代后半期美國的經(jīng)濟(jì)增長開始罩上了“新經(jīng)濟(jì)”的光環(huán)。十年來美國經(jīng)濟(jì)靠炒作“新經(jīng)濟(jì)”(“知識經(jīng)濟(jì)”)吸引外資。關(guān)于知識經(jīng)濟(jì)、新經(jīng)濟(jì)的意識形態(tài)炒作,關(guān)于新經(jīng)濟(jì)已徹底脫離舊經(jīng)濟(jì)及經(jīng)濟(jì)周期循環(huán)的神話廣泛流行。據(jù)說新經(jīng)濟(jì)(如硅谷神話)的機(jī)制是：“高勞動生產(chǎn)率導(dǎo)致股價上升,導(dǎo)致新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域融資更加便捷,導(dǎo)致信息行業(yè)投資上升,導(dǎo)致勞動生產(chǎn)率無限提高�！边@一公式大體可以概括充斥于當(dāng)時美國主流媒體的所謂“新經(jīng)濟(jì)循環(huán)”神話�！靶陆�(jīng)濟(jì)”下的高投資回報及與此相伴隨的股票市值的持續(xù)攀升,給國際投資者帶來收益無限上漲的樂觀預(yù)期,從而不斷吸引外資流入。這種外部資金流入支撐了極具美國特色的獨特債務(wù)經(jīng)濟(jì)。這種美國特色債務(wù)經(jīng)濟(jì)的重要表征,就是巨額國際收支赤字和國家財政赤字。美國政府近年來一直奉行強(qiáng)勢美元政策的目的,也是保持低通脹率以及對國際資金的吸引力。根據(jù)美國專家的估計,美國每天必須接收13億美元的外資,才能支撐得住其巨額貿(mào)易逆差。這數(shù)字只要稍減,就必會降低美元的幣值,同時會升高進(jìn)口的價格。強(qiáng)勢美元與巨額資本流入相互依存,互為促進(jìn)。美元堅挺導(dǎo)致外圍人投資加大,而外國人的投資又有助于保持美元堅挺,從而吸引了更多的外部資本流入美國。因此,近年的美國股市成為一個國際性的老鼠會,老鼠大搬家式地吸引來似乎源源不斷的巨額國際資金。 四 但是,過去兩到三年間的形勢變化改變了人們對新經(jīng)濟(jì)的看法,也改變了美國金融市場對國際資本的吸引力。關(guān)于“新經(jīng)濟(jì)”已使經(jīng)濟(jì)周期消失的臆說不攻自破。而NASDAQ市場出現(xiàn)戲劇性暴跌和持續(xù)兩年以上的低位徘徊,也徹底顛覆了關(guān)于新經(jīng)濟(jì)的種種神話。近期美國后院發(fā)生的阿根廷金融危機(jī)、巴西金融危機(jī),都不是孤立現(xiàn)象,其實都是整體國際金融危機(jī)的組成部分�，F(xiàn)在的問題是,美元必然下跌這一基本趨勢,將繼續(xù)進(jìn)行。美元最終會以較 緩和形式作軟著陸,還是會突然發(fā)生“黑色”災(zāi)難式的暴跌?一旦美元突然暴跌,則顯然將是美國和世界經(jīng)濟(jì)的巨大災(zāi)難。如果外國投資者從美國大量抽走資金,就有可能引發(fā)美國股市的崩盤。美國股票市場劇烈動蕩,則世界其他股票幣物也將受到激烈沖擊。世界性的股價猛跌,將會更深層地打擊近年來復(fù)蘇乏力的世界經(jīng)濟(jì),打擊企業(yè)界和消費者的信心,從而將世界經(jīng)濟(jì)推向前所未有的一個巨大變局。那么,1929——1930年席卷世界的國際金融風(fēng)暴是否又要重現(xiàn)呢? (《香港商報》,2002年7月10日) |
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