吉隆坡國(guó)際招商銀行執(zhí)行董事甘朋說：“吃一塹長(zhǎng)一智,今后要量人為出。否則金融市 場(chǎng)就會(huì)強(qiáng)迫你這樣做�！苯�(jīng)過本月的風(fēng)風(fēng)雨雨,這是東南亞人將很難忘懷的一次教訓(xùn)。

（美國(guó)《商業(yè)周刊》,1997年7月28日）

第三節(jié)　如何面對(duì)索羅斯——專家的話

人們對(duì)1994年的墨西哥金融危機(jī)記憶猶新,東南亞金融風(fēng)暴又再次使新興國(guó)家想起了 “龍舌蘭酒效應(yīng)”——不應(yīng)陶醉于“熱錢“涌來的欣喜中,要想到其可能外逃的潛伏危機(jī)。

中國(guó)的專家在反思這兩次金融動(dòng)蕩時(shí)普遍提到,金融開放是大勢(shì)所趨,但開放的步伐應(yīng) 循序漸進(jìn)。在人民幣實(shí)現(xiàn)了經(jīng)常項(xiàng)目可兌換之后,必須警惕國(guó)際短期資本勢(shì)力——如索羅斯 之流——可能混人經(jīng)常項(xiàng)目之下,進(jìn)入中國(guó)進(jìn)行套利活動(dòng)。

首先應(yīng)當(dāng)承認(rèn),金融開放是一個(gè)國(guó)家與世界經(jīng)濟(jì)接軌,參與全球經(jīng)濟(jì)一體化的必要條 件。正因如此,中國(guó)在謀求加入世貿(mào)組織的過程中,順應(yīng)自身改革開放的需要,改變了延續(xù) 幾卜年的固定匯率、嚴(yán)格管制的制度,在人民幣井軌,導(dǎo)人更多的市場(chǎng)因素之后,又提前四 年兌現(xiàn)了對(duì)國(guó)際社會(huì)的承諾,實(shí)現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項(xiàng)目的可兌換。對(duì)外資銀行開放人民幣業(yè)務(wù) 的試點(diǎn)也在上海浦東展開。

目前中國(guó)對(duì)資本項(xiàng)目仍有嚴(yán)格的管制,對(duì)外資銀行經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)也有一定的限制。統(tǒng) 一開放,競(jìng)爭(zhēng)有序的市場(chǎng)體系的建立并非一朝一夕之功,因而不少專家認(rèn)為,現(xiàn)在想實(shí)現(xiàn)人 民幣資本項(xiàng)目的可兌換為時(shí)尚早。

中國(guó)政府從1993年下半年開始宏觀調(diào)控,綜合運(yùn)用經(jīng)濟(jì)、行政、法律手段,重在抑制 通貨膨脹,又防止經(jīng)濟(jì)大起大落,終于實(shí)現(xiàn)了“軟著陸”,令世界刮目相看。

1997年上半年,中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率保持在9．5％,物價(jià)漲幅僅有1．8% ,外貿(mào)出口增長(zhǎng) 26％,外匯儲(chǔ)備突破1200億美元。

中國(guó)銀行國(guó)際金融研究所所長(zhǎng)陶禮明認(rèn)為,中國(guó)此次之所以沒有受到索羅斯颶風(fēng)的沖 擊,根本原因在于,中國(guó)未放開資本項(xiàng)目的管制,索羅斯無法直截了當(dāng),隨意地沖擊中國(guó)金 融市場(chǎng)。

陶札明同時(shí)談到了除外匯管理制度這一本質(zhì)差別以外,中國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)境較好,也是一個(gè)重 要原因。他說,泰銖采取的是盯注美元的制度,曾經(jīng)有效地促進(jìn)了泰國(guó)外向型經(jīng)濟(jì)的發(fā)展, 但近乎這種長(zhǎng)期不變的匯率制度亦顯示出消極面,因而越來越多的國(guó)家放棄”了這種匯率制 度,轉(zhuǎn)向浮動(dòng)匯率。

中國(guó)五礦進(jìn)出口商會(huì)副會(huì)長(zhǎng)周世儉說,放開金融市場(chǎng)可以更大范圍、更大限度地利用外 資,同時(shí)應(yīng)當(dāng)警惕索羅斯此類“飛燕式的投資”,這種資本一有風(fēng)吹草動(dòng)就抽走了之,風(fēng)險(xiǎn) 極大,墨西哥金融危機(jī)就是一大教訓(xùn)。

中國(guó)人民大學(xué)教授陶湘認(rèn)為,中國(guó)的法律法規(guī)還不健全,如《證券法》尚未出臺(tái),一旦 放開資本市場(chǎng),索羅斯爆炒A股又如何是好呢？

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心外經(jīng)部部長(zhǎng)張小濟(jì)說,在實(shí)現(xiàn)了人民幣經(jīng)常項(xiàng)目的可兌換后,應(yīng)當(dāng) 堵塞漏洞,完善管理,防止索羅斯混人經(jīng)常項(xiàng)目。不能認(rèn)為外匯儲(chǔ)備多了,就可以放松資本 項(xiàng)目的管制,中國(guó)目前尚沒有達(dá)到這個(gè)階段。他說,只有國(guó)有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益真正提高了, 銀行的不良資產(chǎn)才能