機(jī)構(gòu)操盤手培訓(xùn)手冊(cè)
前面我們講到的主要是在股票二級(jí)市場(chǎng)坐莊的知識(shí),但是隨著證券法的出臺(tái)和管理層監(jiān)管措施越來越成熟,中國(guó)股市日趨規(guī)范。因此,在二級(jí)市場(chǎng)坐莊的機(jī)構(gòu)也面臨越來越大的政策風(fēng)險(xiǎn)。
在二級(jí)市場(chǎng)上坐莊,主力必須遵從低買高賣的原則,如果買進(jìn)股票后,不去采取措施和手段引導(dǎo)和控制股價(jià)向自己預(yù)定的方向發(fā)展的話,股價(jià)無疑會(huì)成為一潭死水,甚至走出緩慢下 跌的趨勢(shì),最終導(dǎo)致被套！相反,如果采取積極措施引導(dǎo)股價(jià)變化,即使達(dá)到自己低買高賣的目的,勢(shì)必要以身試法,承受一定的法律風(fēng)險(xiǎn)。這一點(diǎn),也是大多數(shù)主力,經(jīng)常在管理層臉色下委曲求全的主要原因,也是我國(guó)股市被投資者稱之為政策市的根本所在！再加上政治面上的風(fēng)云變幻（比如：中東局勢(shì)、臺(tái)海局勢(shì)等）,宏觀上的調(diào)控手段（比如金融危機(jī)）,行業(yè)內(nèi)的潮起潮落,甚至包括上市公司經(jīng)營(yíng)面上的千折百回等等,都使二級(jí)市場(chǎng)潛藏著巨大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。
但是如果脫離了二級(jí)市場(chǎng)上的炒做,從純粹投資的角度上來講,目前國(guó)內(nèi)的股市基本上是無法運(yùn)作的,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展也成為不切合實(shí)際的幻想！不要說大部分上市公司成年累月的沒有給投資者分過紅,即使分了一點(diǎn)少得可憐的紅利,也不夠市場(chǎng)上股價(jià)一個(gè)極小的震蕩！從
這一點(diǎn)來看,實(shí)物資產(chǎn)短時(shí)間內(nèi),甚至在較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)不可能有很高的收益,有的甚至就沒有收益！這也是投資者把買賣股票稱之為“炒股票”的原因所在,也是很多專家在嚴(yán)格的監(jiān)管措施下呼吁“水至清則無魚”的一個(gè)重要緣故！所以,炒做是必然的,但同時(shí)炒做肯定又是非理性的。投資者投資股票,主要是想通過二級(jí)市場(chǎng)上的股價(jià)的波動(dòng)賺取低買高賣的利潤(rùn)差價(jià)！需要將股權(quán)定價(jià)以不同方式脫離合理區(qū)域,炒作才變得有利可圖,才能夠?qū)L(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給別人。但是炒做的過于厲害,要承受法律風(fēng)險(xiǎn)！所以機(jī)構(gòu)投資者們一直在這種矛盾的夾縫里尋求生存。
有沒有既能規(guī)避法律風(fēng)險(xiǎn),又能夠逃避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的坐莊方案呢？有！
這就是一級(jí)市場(chǎng)上的坐莊方案！
和在二級(jí)市場(chǎng)坐莊不同的是,在一級(jí)市場(chǎng)坐莊,必須首先要成為上市公司的大股東！這是最基本的先決條件,離開這個(gè)先決條件,將無從做起！在一級(jí)市場(chǎng)坐莊必須逐步地從一個(gè)信息的接受方過渡和轉(zhuǎn)換到信息的制造和掌握方！
一級(jí)市場(chǎng)上的運(yùn)做同樣離不開資金的支持。選定運(yùn)做目標(biāo)后,首要問題就是融資,然后進(jìn)行資本運(yùn)做,收購(gòu)目標(biāo)的股權(quán),直到掌握和控制上市公司。
譬如：某上市公司總股本是3.6億,流通股是10000萬股,每股凈資產(chǎn)2.5元,市價(jià)17元,第一大股東持股1.8億,占總股本的50%。第一大股東進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓,根據(jù)我國(guó)的證券法規(guī),應(yīng)以不低于凈資產(chǎn)的價(jià)格進(jìn)行出售。主力以每股高出凈資產(chǎn)0.3元的價(jià)格（即2.8元的價(jià)格）高價(jià)進(jìn)行收購(gòu),共計(jì)投入成本2.8元乘以1.8億股,合計(jì)5.04億元資金。成為上市公司第一大股東,掌握和控制了上市公司。從表面上看,主力是吃虧了,因?yàn)槊抗啥嗵土?.3元,1.8億股就多掏了5400萬元,原第一大股東也因?yàn)橘u了個(gè)較好的價(jià)格,額外收益了5400萬元！但是,主力可以增加一些攻關(guān)成本和費(fèi)用,通過各種關(guān)系和途徑,拿到管理層的增發(fā)批文,在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行融資。
比如按增發(fā)6000萬A股,每股以15元比市場(chǎng)價(jià)格便宜2元的價(jià)格進(jìn)行增發(fā),共募集資金15元乘以6000萬股計(jì)9億元,扣除各種發(fā)行費(fèi)用后,全面攤薄,每股凈資產(chǎn)上升至4.5元左右。這樣,主力再進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí),還是參照國(guó)家有關(guān)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的政策法規(guī),以不低于每股凈資產(chǎn)值的價(jià)格轉(zhuǎn)讓,4.5元乘以1.8億股合計(jì)轉(zhuǎn)讓費(fèi)用為7.9億元。減去投資成本5.04億元,凈收入2.86億元,利潤(rùn)率高達(dá)57%。這樣高的收益,又不擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn),何樂而不為呢？
