市場(chǎng)正在為中國(guó)老百姓洗腦加催眠。一旦全中國(guó)的老百姓對(duì)藍(lán)籌高市盈率不是拒絕,而是適應(yīng),并以為永遠(yuǎn)應(yīng)該就是那樣,那么市場(chǎng)就離新的平衡點(diǎn)被破壞的日子不遠(yuǎn)了。

寬帶接口不是終極,無(wú)限接入方式會(huì)取而代之,其后還有更多取而代之的新科技產(chǎn)品的出現(xiàn)；即將出現(xiàn)的藍(lán)籌高市盈率時(shí)代也不是終極,不久的將來(lái),低市盈率的新藍(lán)籌時(shí)代一定會(huì)再來(lái)到中國(guó)。

預(yù)則立,不破不立。讓我們以平靜心態(tài)迎接藍(lán)籌高市盈率時(shí)代的到來(lái)（藍(lán)籌高市盈率現(xiàn)象此后愈演愈烈,至2007年10月,全球前十大總市值公司中,中國(guó)就占四席,其中,中石油（總市值3830億美元）高于英國(guó)石油（BP）的2380億美元；中國(guó)人壽（總市值2460億美元,是美國(guó)大都會(huì)保險(xiǎn)或英國(guó)保德信金融集團(tuán)的近5倍）——編者注）。

雞生蛋�。�蛋生雞,生啊生／生生不息？

2007-08-11

新基民本質(zhì)上還是股民。因?yàn)檫@些“膽小資金”又通過(guò)新公募基金經(jīng)理的“膽大之手”,去在“高位”買(mǎi)了高價(jià)藍(lán)籌

最近有報(bào)道稱,A股開(kāi)戶數(shù)連續(xù)四天回落,股民轉(zhuǎn)基加速,顯示出新投資者由股民轉(zhuǎn)為基金正在加速�？磥�(lái),買(mǎi)公募基金的大多數(shù)是新入市的老百姓,他們是有自知之明的。

“不知為不知,是知也”。最近新公募基金的成績(jī)很不錯(cuò),是對(duì)這些“不懂股票”的新基民的最大獎(jiǎng)勵(lì)。

但新基民本質(zhì)上還是股民。因?yàn)檫@些“膽小資金”又通過(guò)新公募基金經(jīng)理的“膽大之手”,去在“高位”買(mǎi)了高價(jià)藍(lán)籌。

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),6月以來(lái)大市值的藍(lán)籌股大都跑贏了大盤(pán),其中萬(wàn)科、招行的漲幅更是分別達(dá)到了71��89%和49��22%。在這些巨無(wú)霸藍(lán)籌的集體狂歡中,究竟是什么力量在推動(dòng)它們的股價(jià)一浪更比一浪高？

顯而易見(jiàn),基金是這波藍(lán)籌行情的主導(dǎo)力量。

有數(shù)據(jù)顯示,5月份以來(lái)成立的新基金業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)都比較突出,基本上都跑贏了大盤(pán)指數(shù)。

新基民是新公募基金推手,新公募基金是藍(lán)籌推手,無(wú)論是垃圾股暴漲,還是藍(lán)籌暴漲,看來(lái)都是人口紅利惹的禍�。▍⒁�(jiàn)本部分《另類(lèi)人口紅利在投機(jī)學(xué)中的應(yīng)用》一文——編者注）

后知后覺(jué)的新公募基金在6月至8月初建倉(cāng)藍(lán)籌尚不算晚,目前已經(jīng)有漂亮的成績(jī)單了。但參與藍(lán)籌越遲風(fēng)險(xiǎn)越高,這也是非常確定的事。

新基民是雞,新公募基金是蛋,蛋的成績(jī)目前幾乎是一根油條+兩個(gè)雞蛋（100分）,這批優(yōu)質(zhì)蛋就孵化出更多的雞,雞生蛋,蛋生雞……

這就是索羅斯的市場(chǎng)自強(qiáng)化理論（索羅斯認(rèn)為,市場(chǎng)會(huì)在自強(qiáng)化過(guò)程中形成“反饋環(huán)”,即認(rèn)識(shí)會(huì)改變現(xiàn)實(shí),現(xiàn)實(shí)又反過(guò)來(lái)改變認(rèn)識(shí)——編者注）在中國(guó)證券市場(chǎng)現(xiàn)階段的應(yīng)用與實(shí)踐！

指數(shù)越高越無(wú)泡沫？

2007-08-12

最近,新華社發(fā)表述評(píng)文章《中國(guó)證券市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展》,文中引用數(shù)據(jù)稱,

截至6月30日,滬深股市總市值達(dá)166232��8億元,相當(dāng)于去年GDP的78��8%。目前,股市市值已與去年GDP相當(dāng)。

其實(shí)從2006年4月起,我就多次提到證券市場(chǎng)市值的重要性。市值大的市場(chǎng)是太陽(yáng),市值小的市場(chǎng)是地球,地球圍著太陽(yáng)轉(zhuǎn),這是規(guī)律,誰(shuí)也改變不了。在市值尚小的時(shí)候談“定價(jià)權(quán)”(參見(jiàn)第四部分《莫談“定價(jià)權(quán)”（“漲價(jià)權(quán)”）》一文——編者注）,是“中國(guó)可以說(shuō)不”式的自戀。

現(xiàn)在證券市場(chǎng)的市值首次超過(guò)我國(guó)2006年的GDP總值,前些時(shí)候也已經(jīng)超過(guò)了香港的股市市值,這說(shuō)明我們成為“小太陽(yáng)”的日子已經(jīng)來(lái)臨。我們?cè)谑澜缃?jīng)濟(jì)市場(chǎng)的“話語(yǔ)權(quán)”日益強(qiáng)勁,我們的國(guó)際影響力越來(lái)越大了。