我這里不對(duì)其他領(lǐng)域的可能性展開分析,我要說的是：在投資領(lǐng)域,“善有善報(bào),惡有惡報(bào),不是不報(bào),時(shí)候未到”是放之四海而皆準(zhǔn)的。

這十幾年來,我知道的實(shí)實(shí)在在做事的國內(nèi)上市公司真不多。大多數(shù)是“惡”的那類,他們上市時(shí)圈錢,圈完了就利用上市公司的名氣貸款,（當(dāng)年能上市就在銀行眼里形成了有實(shí)力的印象,可見當(dāng)時(shí)的銀行多么幼稚）,然后是投資饑渴,多元化沖動(dòng),很快就把從股民手里和銀行手里拿來的錢折騰完了。

當(dāng)然,這里面也分兩種公司：一種壓根兒就是玩騙術(shù),把上市公司的錢給資本運(yùn)作到外面自己的口袋里了；另一種的確是水平差,多元化投資＋追逐潮流,迅速就將錢輸完了。兩者當(dāng)中可能還是以后面這種為多,我們都定義它們?yōu)椤皭骸鳖悺?/p>

也有一小撮老實(shí)的上市公司,拿了錢后還是十年如一日地做與上市前相似的事,這類上市公司到現(xiàn)在就成了績優(yōu)股或藍(lán)籌股了,比如中集集團(tuán)、深赤灣、佛山照明等等。招商銀行上市晚一些,現(xiàn)在也明顯成了金融股的龍頭。還有就是萬科,稍有些特別,上市后搞了幾年多樣化,發(fā)現(xiàn)行不通后“改邪歸正”了,現(xiàn)在一轉(zhuǎn)眼也成了房地產(chǎn)股的藍(lán)籌老大。這些就是那些所謂“善”的上市公司,肯定不屬于惡人奸商范圍。

但看看中國證券市場短短17年間,惡人當(dāng)?shù)赖臅r(shí)間的確不短！深圳“老五股”(指在深圳證券交易所成立前,在深圳特區(qū)證券公司掛牌交易的5只股票。分別是：深發(fā)展、深萬科、深金田（已退市）、深安達(dá)（現(xiàn)更名為ST國農(nóng)）、深原野（現(xiàn)更名為世紀(jì)星源）——編者注）,上�！袄习斯伞保ㄖ干虾ＷC券交易所成立時(shí)首批掛牌交易的8只股票,為新中國最早公開上市交易的一批股票。分別為：延中實(shí)業(yè)（現(xiàn)更名為方正科技）、真空電子（現(xiàn)更名為廣電電子）、飛樂音響、愛使股份、申華實(shí)業(yè)(現(xiàn)更名為申華控股)、飛樂股份、豫園商場（現(xiàn)更名為豫園商城）、浙江鳳凰(現(xiàn)更名為ST方源)——編者注）,那是深滬老炒家才熟悉的創(chuàng)富故事真人秀,許多人的第一桶金就是在那時(shí)淘到的。當(dāng)時(shí)股市里面就是幾個(gè)號(hào)碼,你是不用分析研究的。那個(gè)時(shí)候“惡”與“善”我們分不清,也不用分清,不需“藝高”,只要“膽大”,市場完全由扭曲了的供需決定。

到19９６年后,全國人民對(duì)證券市場熟悉多了,但善惡之標(biāo)準(zhǔn),反而迅速退步了。一開始,市場還找出兩個(gè)善良的化身,深圳是深發(fā)展,上海就是四川長虹（現(xiàn)在看來是沒有盡善盡美的公司,但當(dāng)時(shí)這兩個(gè)的確是矮子里的高個(gè)子了）,但沒多久,就黑白顛倒了,莊股橫行到２００１年,到德隆崩盤那一年（2004年）才次第謝幕,標(biāo)志著一個(gè)時(shí)代的終結(jié)。

那是績優(yōu)股大受冷落的五六年,比19９３年前還不如。19９３年前“善”股、“惡”股還是一起漲,19９６年后,反而是越有業(yè)績越不漲了。當(dāng)時(shí)的道理也簡單,一是績優(yōu)股盤子大,要炒作的話需要的資金量大,但最主要的原因還是那些好公司不會(huì)與莊家配合勾結(jié),于是好公司反而沒莊關(guān)照,自然也就沒跟莊的人,需求少自然漲得少或不漲。

善有善報(bào)的時(shí)間比想象的要長,也要短。轉(zhuǎn)眼2006年快過去了,幾乎全部績優(yōu)股都迅速地不便宜了,創(chuàng)十幾年新高的股票幾乎個(gè)個(gè)都是“好孩子”,只有價(jià)值高估的,連幾個(gè)月前還低估的銀行股也轉(zhuǎn)眼不便宜了,ＳＴ的好日子結(jié)束了（到了2007年上半年,ST的好日子又回來了。不過經(jīng)過“5·30”大跌后,很多ST個(gè)股在大盤不斷創(chuàng)新高的情況下,依然走勢低迷,倒是不少大盤藍(lán)籌股的價(jià)值在靜態(tài)估值高估的基礎(chǔ)上繼續(xù)上漲。2007年10月中旬之后,高估值的大盤藍(lán)籌股也進(jìn)入回調(diào)階段,很多股票至2008年最低股價(jià)跌幅高達(dá)70%以上——編者注）。