我的朋友但斌一直沉浸在國(guó)內(nèi)Ａ股市場(chǎng),這幾年他是為數(shù)不多在Ａ股市場(chǎng)賺著錢的人。他也是崇尚價(jià)值投資的投資人,他的搭檔鐘兆民是國(guó)內(nèi)參加過(guò)巴菲特年會(huì)為數(shù)不多的投資人之一。

“巴菲特俱樂(lè)部”是一群有共同價(jià)值觀,但投資不盡相同的投資者俱樂(lè)部。我們都對(duì)自己的投資充滿自信,哪怕我在不同的場(chǎng)合講我們不買茅臺(tái)的理由,俱樂(lè)部的同行們?nèi)阅軋?jiān)持己見(jiàn)堅(jiān)持持有,并取得了出色的業(yè)績(jī)。

價(jià)值投資的秘密就是告訴我們,我們不需要是完人,我們不需要統(tǒng)一思想,我們不需要簡(jiǎn)單的ＣＯＰＹ,我們即使有許多盲區(qū),但這都不影響我們成功。“不了解的不投”,不會(huì)損失我們一分錢,只投資自己相信是正確的幾個(gè)股票就足夠了。

我們唯一需要的還是我常常掛在嘴邊的三個(gè)字：信則有。沒(méi)有了信念,也就沒(méi)有了堅(jiān)持的決心。

干擾我們堅(jiān)持價(jià)值投資的雜音很多很多,相信自己,相信善舉善報(bào)的力量,我們才能在此道上不斷前行。

無(wú)股道場(chǎng)

2006-11-28

如果有讓股票變古董的決心,那就入道了。

不希望影響自己判斷的最好辦法,就是力求做到“心中無(wú)股”。這樣股票走勢(shì)圖就離我們遠(yuǎn)去了,大盤走勢(shì)圖也離我們遠(yuǎn)去了,恐懼興奮感就離我們遠(yuǎn)去了,最終理性才會(huì)向我們靠近。

對(duì)好公司就是要抱著做股東的心態(tài)去投資,而不是不小心“炒股炒成股東”。如果有讓股票變古董的決心,那就入道了。

進(jìn)入證券市場(chǎng)的“道”,就是離開(kāi)證券市場(chǎng)的路。這條路很長(zhǎng),又很短。

市場(chǎng)之美在于有跌有漲,沙漠之美在于有起有伏。（攝于新疆塔克拉瑪干沙漠）

投資的唯一標(biāo)準(zhǔn)

2007-01-12

同股同權(quán)的,買低不買高

假設(shè)下周一必須投資,那我一定在香港買中國(guó)人壽、中國(guó)銀行、工商銀行,而不會(huì)在國(guó)內(nèi)買；我一定在國(guó)內(nèi)買招商銀行,而不會(huì)在香港買；我一定買萬(wàn)科Ｂ,而不買萬(wàn)科Ａ；買招商局Ｂ,而不買招商地產(chǎn)。

原因異常簡(jiǎn)單,同股同權(quán)的,買低不買高。

為什么國(guó)內(nèi)同股同權(quán)的A股股價(jià)與港股或Ｂ股比,忽高忽低,我們一直沒(méi)有唯一的解釋；但買價(jià)格相對(duì)低的股票,風(fēng)險(xiǎn)低,回報(bào)高,我們的投資案例已多次證明過(guò),而且沒(méi)有一次錯(cuò)過(guò)。

同股同權(quán)的股票,買低不買高,是我們投資的唯一標(biāo)準(zhǔn)

有人要找出一萬(wàn)個(gè)理由買４０元人民幣的中國(guó)人壽Ａ股,而不買同一天２４元人民幣的香港中國(guó)人壽（現(xiàn)在港元與人民幣正好兌換１∶１啦）。

我們都學(xué)過(guò)中學(xué)物理,連通器兩邊的水打通后,高的會(huì)降低,低的會(huì)升高,直到在一條水平線上。同股同權(quán)的股票就是一只中間開(kāi)了小孔、在慢慢滲水的連通器里兩邊的水！

這樣看來(lái)我以前說(shuō)話是說(shuō)過(guò)頭了。我說(shuō)投資有小學(xué)水平就夠了,看來(lái)投資得有中學(xué)水平才行；但許多研究員看來(lái)是連中學(xué)水平都沒(méi)有啊。

價(jià)值投資,沒(méi)有國(guó)界,但有人歪舉著價(jià)值投資的旗幟,卻偏偏遮住了看香港同股同權(quán)便宜股價(jià)的視線,還枉談什么國(guó)際視野和定價(jià)權(quán)？

我們真不敢茍同那些不符合以上投資原則的Ａ股投資分析報(bào)告。

“善有善報(bào),惡有惡報(bào),不是不報(bào),時(shí)候未到”的普遍性

2006-10-22

如果我們懷疑“善有善報(bào),惡有惡報(bào),不是不報(bào),時(shí)候未到”的普遍性時(shí),最好問(wèn)問(wèn)自己,莫不是時(shí)間未到吧

我們總是在現(xiàn)實(shí)生活中發(fā)現(xiàn)與上面說(shuō)法不一致的各種片斷：惡人當(dāng)?shù)?無(wú)奸不商,老實(shí)人吃虧等等,這類說(shuō)辭充斥了當(dāng)今社會(huì)。大家也似乎認(rèn)可了。尤其是那些尚未功成名就的走正道的朋友,可能不知不覺(jué)地就會(huì)懷疑“善有善報(bào),惡有惡報(bào),不是不報(bào),時(shí)候未到”的真實(shí)性了。