我們認(rèn)為當(dāng)前的市場背景與美國70年代初“漂亮50”行情很相似,當(dāng)時(shí)美國剛剛經(jīng)歷概念股泡沫破滅的慘痛損失,投資者開始回歸價(jià)值投資,關(guān)注焦點(diǎn)逐步轉(zhuǎn)向有著穩(wěn)定業(yè)績的大盤藍(lán)籌股,形成了一輪以50只最大績優(yōu)公司為投資焦點(diǎn)的所謂“漂亮50”行情。當(dāng)前我國也剛剛經(jīng)歷了概念股泡沫的破滅,損失慘重的人們開始發(fā)現(xiàn)其實(shí)一直被遺忘的大盤藍(lán)籌公司才是真正的好公司,它們擁有出色的基本面、強(qiáng)大的品牌和絕對優(yōu)勢的競爭地位。目前,個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)開始買入這些公司。

雖然美國的“漂亮50”行情后期也出現(xiàn)了過度投機(jī),但我們認(rèn)為中國的大盤藍(lán)籌行情還能夠繼續(xù)向前延續(xù),原因主要有以下幾個(gè)：

首先,大盤藍(lán)籌股一般都是業(yè)內(nèi)的龍頭公司,總體上有著堅(jiān)實(shí)的業(yè)績基礎(chǔ)。

其次,大盤藍(lán)籌股擁有獨(dú)特的資源優(yōu)勢、管理優(yōu)勢、品牌優(yōu)勢和戰(zhàn)略優(yōu)勢,作為中國經(jīng)濟(jì)成長中稀缺的優(yōu)質(zhì)公司,其長期價(jià)值并非短期業(yè)績和估值所能夠完全反應(yīng)的,有理由獲得高于市場平均和行業(yè)平均的溢價(jià)。

第三,大盤藍(lán)籌股穩(wěn)定擁有高“人氣”。大盤藍(lán)籌股是基金資產(chǎn)配置的核心品種,從2006年年報(bào)數(shù)據(jù)來看,基金公司將一半以上的倉位投在了總市值最大的前50只股票上,如招商銀行、萬科A等大盤藍(lán)籌股,持有基金數(shù)目都在150家以上,

最后,目前大盤藍(lán)籌股的整體市盈率仍較低,中標(biāo)50指數(shù)2007年的預(yù)測市盈率為28倍,凈利潤增長率為41%。

“忽如一夜春風(fēng)來,千樹萬樹梨花開”,“中國漂亮50”一詞竟然一夜間成為全球熱門詞匯！

不斷提醒“強(qiáng)”與“大”的區(qū)別�，F(xiàn)在要強(qiáng)調(diào)的是“強(qiáng)”的定義。對能稱為“強(qiáng)”的上市公司而言,就是它們的股價(jià)持續(xù)不斷地漲。

什么叫“漂亮中國ＸＸ強(qiáng)”？就是這一小撮ＸＸ個(gè)（美國當(dāng)年的數(shù)量就50個(gè)左右,所以美國20世紀(jì)70年代初有“漂亮50”之說）股票的股價(jià)短時(shí)間內(nèi)持續(xù)不斷地漲。漲得沒買的人、在一邊看的人,全都統(tǒng)統(tǒng)受不了,受不了漲得難以相信的刺激,受不了金錢誘惑,終于在某年的某個(gè)時(shí)間開始進(jìn)場,不問價(jià)格只管買進(jìn)了。

全球的“市場先生”都長一個(gè)大腦,所以說全球的“市場先生”的行為都是可以預(yù)測的。預(yù)測“市場先生”行為的事,索羅斯就干得挺不錯(cuò)。

(現(xiàn)在的中國股市已經(jīng)成為趨勢投機(jī)家的天堂,別再提價(jià)值投資啦,因?yàn)橐呀?jīng)沒有任何買入股票的安全邊際了。)

低價(jià)股在哪里都是毒品＆正常／不正常／反常

2007-08-07

香港股市的今天,就是我們國內(nèi)證券市場未來的明天

細(xì)價(jià)股慘過股災(zāi),一連兩日出現(xiàn)拋售潮（節(jié)選）

港股考驗(yàn)50天線后喘定,但細(xì)價(jià)股一連兩日出現(xiàn)拋售潮,部分股價(jià)跌幅比股災(zāi)更嚴(yán)重。百靈達(dá)(2326�盚K)急挫62��4%,報(bào)2��25港元,最低報(bào)1��98港元,成交559萬港元；以低位計(jì),較上月底的高位已調(diào)整75��2%。必美宜(0379�盚K)連續(xù)兩日急跌,報(bào)1��21港元,跌27��5%,成交活躍,達(dá)1��17億股或1��56億港元；最低報(bào)1��11港元,較上月初的高位4��17港元,累積跌73��4%。即使有內(nèi)地水業(yè)概念支持的中國水業(yè)(1129�盚K)也下滑27��7%,報(bào)0��73港元,成交6257萬港元,最低報(bào)0��7港元,較上月高位1��29港元,累積跌45��7%。今日10大跌幅榜,跌幅介乎28%至64%。（道瓊斯通訊社/香港記者陳錦輝)