玫瑰也有時(shí)間的芬芳,你相信嗎？

我相信。

自2004年3月成立,東方港灣投資管理公司管理的資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)超過(guò)5個(gè)億,在這3年中,東方港灣累積的收益率超過(guò)300%,目前公司董事長(zhǎng)和總經(jīng)理分別為鐘兆民和但斌。

相比高額的收益率,東方港灣讓人留下更深刻印象的是管理者對(duì)長(zhǎng)期投資理念的推崇,“我特別喜歡讀但斌的文章�！币恍┕�募基金人士說(shuō)。

但斌是一個(gè)投資者,但更像一個(gè)思考者,他不斷提出問(wèn)題,有些問(wèn)題經(jīng)過(guò)時(shí)間歷練找到了答案,而有些到現(xiàn)在仍沒(méi)有答案,但這不妨礙大家稱他為巴菲特的價(jià)值投資思想與中國(guó)資本市場(chǎng)相結(jié)合的最堅(jiān)定的實(shí)踐者之一。但斌還特別愿意與他人分享自己的投資心得,在他最近出版的專著《時(shí)間的玫瑰——但斌投資札記》一書(shū)中,他毫無(wú)保留地把自己的投資理念和方法都展現(xiàn)在讀者的面前。

時(shí)間的價(jià)值

但斌有兩篇文章給人留下了深刻印象,一篇是《所有的星星都將離我們遠(yuǎn)去》,另外一篇是《時(shí)間的玫瑰》。

在這兩篇文章中,但斌思考了時(shí)間和生命的價(jià)值,并對(duì)投資的永恒和市場(chǎng)短期波動(dòng)的矛盾進(jìn)行了剖析。

在《所有的星星都將離我們遠(yuǎn)去》中,但斌描述了永恒與短暫的統(tǒng)一,“當(dāng)羅馬將軍凱旋,阿庇亞大道旁歡聲如潮……智者卻說(shuō)：‘這一切只是過(guò)眼云煙�！�”“在紛繁多彩的��(lè)曲中,那些旋律本身是悲涼的,剛剛演奏的音節(jié)就會(huì)成為永逝的一部分�！薄肮墒惺亲匀坏囊徊糠�,有些人卻賦予了它太多的含義,就像是演繹音樂(lè)�！彼�以但斌更加愿意從最本質(zhì)的事物著手,從自然的角度傾聽(tīng)、理解和思考問(wèn)題。

幾年后,《時(shí)間的玫瑰》一文進(jìn)一步闡釋了時(shí)間的價(jià)值。

他先拋出問(wèn)題：投資其實(shí)是非常簡(jiǎn)單的一個(gè)游戲,一買(mǎi)一賣,是人都會(huì),且又是一個(gè)非常古老的職業(yè),從荷蘭郁金香開(kāi)始有400多年的歷史,甚至更加久遠(yuǎn),這里面又聚集了全世界最優(yōu)秀的人在競(jìng)技,你怎么能夠在這個(gè)競(jìng)技游戲中勝出？

他給出答案：投資必須注重長(zhǎng)期目標(biāo),對(duì)未來(lái)的信念應(yīng)堅(jiān)如磐石。但斌認(rèn)為巴菲特之所以偉大,不在于他75歲時(shí)擁有了450億的財(cái)富,而在于他年輕的時(shí)候想明白了許多事情,然后用一生的歲月來(lái)堅(jiān)守。

“如果你不敢在中國(guó)做長(zhǎng)期投資,你在美國(guó)更不敢去做長(zhǎng)期投資�！钡�斌多次這樣說(shuō)。

他舉例說(shuō)：“假設(shè)1956年巴菲特募集萬(wàn)美金,成立合伙人公司的時(shí)候,你有幸在這10萬(wàn)美金當(dāng)中占了1萬(wàn)美金,到1962年越戰(zhàn)開(kāi)始,你想馬上就要打仗了趕快把錢(qián)拿回來(lái)吧,到了1964年巴菲特收購(gòu)伯克希爾公司,你看即便打仗巴菲特還是做得很好啊。到1972年越戰(zhàn)結(jié)束的時(shí)候,又將趕上1973年至1974年僅次于1929年至1932年的大衰退期,道瓊斯指數(shù)由1051點(diǎn)下跌45%至577點(diǎn),‘頂尖50’下跌率達(dá)70%~90%。這時(shí)候你是否能堅(jiān)守自己的投資？即便能堅(jiān)持,你也還要再經(jīng)受以色列與*的‘贖罪日戰(zhàn)爭(zhēng)’,以及由此導(dǎo)致的石油禁運(yùn),石油價(jià)格由6美元上漲到23美元。如果還能堅(jiān)持,你可能還要面對(duì)打核大戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn),如果要打核大戰(zhàn),美國(guó)就不會(huì)像越戰(zhàn)時(shí)期本土不受到攻擊了�！�

“任何一個(gè)原因都可能導(dǎo)致你決定賣出伯克希爾股票�！钡�斌說(shuō),長(zhǎng)期投資最難的是經(jīng)歷一些意想不到的事情甚至是一些即便想到但也必須經(jīng)歷的磨難。所以,投資就是比誰(shuí)看得遠(yuǎn),只有真正的眼光你才會(huì)堅(jiān)定。