買賣的邏輯

因為考慮到時間的價值,所以東方港灣的投資哲學是“孤獨的烏龜跟時間競賽”。烏龜精神包括：一是烏龜能耐得住寂寞,最終會走得更遠；二是烏龜有堅固外殼,每當聽到風吹草動,便迅速將頭縮進殼內(nèi),規(guī)避風險。

“兔子跑得快,但是它只能活3年,烏龜爬得慢,但是它可以活千年、萬年,它會一直爬下去,遇到風險頭縮回來,沒有風險我再爬出去�！钡�斌曾這樣說。

因為投資者要跟永恒的時間相抗衡,所以投資時必須關注那些能夠經(jīng)過歲月洗禮的股票,也就是關注企業(yè)的生命周期,一個企業(yè)如果不能長期存在,實際上風險是非常大的。

而資本市場的本質(zhì),就是把社會財富放到最有效率的企業(yè)里,讓最能干的人、最好的團隊、有最好文化的企業(yè)來運用財富、創(chuàng)造財富。

“比如你如果想做酒,想做茅臺酒,但是做不了,那就把錢放在茅臺的投票里面�！钡�斌舉例,現(xiàn)階段在中國,有理想的企業(yè)才能不斷發(fā)展壯大,而有理想的企業(yè)來自于企業(yè)家的理想,比如王石是有理想的企業(yè)家,萬科也是一家有理想的企業(yè)。

但在一個經(jīng)濟體當中,企業(yè)的構成像金字塔,卓越的企業(yè)就是塔尖那幾個,你的資金越集中在金字塔的頂部,收益越高�！拔覀兿Ｍ�投資像皇冠上的珍珠一樣的企業(yè),這也是我們做長期投資的投資者思想深處最深的考慮�！�

但斌認為投資組合中包括7只股票最好,超出了可能很難達到最大收益,減少了風險可能就稍微大一點。

但具體評定這些企業(yè)時,但斌有時候也迷惑：假設我們現(xiàn)在開始進行一個投資比賽,我們的終點是地球爆炸的那一刻,我們今天買進的股票讓那一刻的人們來一個世紀大評比的話,誰的選擇會勝出？

“估計沒有人知道�！钡�斌自��,被投資的對象更加無法給出解答,如匯豐銀行的董事長在但斌提出上述問題時并沒有給出滿意的回答。但有一點是一致的,那就是投資標準越高,找到的好企業(yè)越少。投資實際上是在做你認為正確的事,余下的你決定不了的事,只能交由上帝來完成。

目前但斌投資企業(yè)主要有招商銀行、萬科、貴州茅臺、煙臺萬華等少數(shù)股票,對于這些企業(yè)他有自己的理解。

“比如說我們選擇茅臺不知道真的是否一定會漲,但是我選擇的是一個正確的思考方式,茅臺2006年能銷售8000噸左右,到2015年能銷2萬噸,這才剛剛開始。由于中國的城市化還在加深,收入水平越來越高以后,相應的消費人群會增加很多。

“萬科也是如此,首先,目前萬科雖然僅僅在國內(nèi)市場占有率有1%左右,大約400億市值,但中國房地產(chǎn)行業(yè)長期的趨勢是越來越集中。香港從1977年到1997年,房地產(chǎn)企業(yè)從最初上千家,最后剩下十幾家大企業(yè),香港大的房地產(chǎn)企業(yè)一般是兩三千億市值。如果說10到15年后萬科還是中國最大的房產(chǎn)公司之一,5000億市值很正常。其次,隨著經(jīng)濟增長,對房地產(chǎn)需求增加,引發(fā)地產(chǎn)價格上漲,這個市值規(guī)模還會增長。最后,萬科已經(jīng)過了系統(tǒng)風險,現(xiàn)在有沒有王石,企業(yè)都會正常發(fā)展。”

所以,“如果有資金,我就會買入,而不會去選擇時點�！钡�斌說,做短線,給你10次機會,每次都賺20%,但只要有一次失敗,那你可能就會損失很多。而如果一個企業(yè)每年保持20%的增長,持有10年,那么復利就是的10次方。

為中國前10位富豪理財

我們大約有30個左右客戶,平均每個客戶都要求有1000萬以上的最低規(guī)模,“這個規(guī)模要求可能在國內(nèi)算門檻最高的之一�！钡�斌微笑著說。

獲得私人如此大的投資是否會很困難？

“其實比獲得小資金更容易,大資金的客戶在最初的接觸階段是需要一段時間溝通了解的,你可能需要花費1~2年時間去與他們溝通,但是一旦他們相信你,對你的投資理念認同之后,溝通就變得非常簡單,也會比較忠誠�！钡�斌舉例,“我們的第一個客戶就是一下子與我們簽訂了10年的協(xié)議�！�

“因為投資理念的相互認同,在市場發(fā)生短期波動時就比較容易取得共識,客戶服務就相對簡單�！钡�斌說。而不少私募基金因為吸納的客戶的資金比較小,這類投資者的風險承受能力也較小,股市而有波動就會打電話詢問。

由于每個客戶資金量很大,所以東方港灣主要采取專戶理財?shù)姆绞?每個客戶都有自己的賬戶,公司為每個客戶確定投資計劃,不設定保底。

“大客戶其實也有很多資源可以與你共享,比如以前我們?nèi)タ丛谙愀凵鲜械囊粋�叫ports服裝公司,而我們一個大客戶就是做服裝生意的,于是他與我們一起去考察,考察之后他也認為ports這個公司非常好,對我們也有很大幫助。

“而且,客戶之間相互幫助和溝通也很多,比如一個客戶生病了,我們另外一個客戶幫她找了國內(nèi)最好的醫(yī)生。

“有時候,某個家族有一個人成為我們的客戶,他的兄弟姐妹也會成為我們的客戶,而我們未來的一個想法是能否專為國內(nèi)最富的10個家族企業(yè)理財�！�