之五：信托模式第一人

趙丹陽是國內(nèi)基金業(yè)以信托模式做私募基金的第一人。

雖然以私募形式管理基金,其管理的“赤子之心”基金實(shí)際從一開始就采用了信托模式運(yùn)作。

這種模式是：信托公司充當(dāng)基金產(chǎn)品的發(fā)行人,托管行是基金的保管人,信托公司聘用投資顧問（或基金經(jīng)理）管理募集來的基金。由于信托公司、銀行、投資顧問和基金管理人多方制約,投資者在獲取利潤時(shí)能回避風(fēng)險(xiǎn)。

在“赤子之心中國成長基金”中,托管行角色由匯豐銀行擔(dān)任,國泰君安資產(chǎn)管理公司屬于投資顧問,赤子之心資產(chǎn)管理公司擔(dān)任基金經(jīng)理。

在趙丹陽從創(chuàng)業(yè)到發(fā)展壯大過程中,越來越多私募基金采取“赤子之心”的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)。由于有了越來越多的私募基金加入,信托公司演變成一個(gè)金融產(chǎn)品加工廠,信托公司負(fù)責(zé)提供各種不同類型的產(chǎn)品,然后選擇優(yōu)秀的基金管理人進(jìn)行合作。

現(xiàn)在,深國投旗下的開放式證券投資信托計(jì)劃不僅僅包括赤子之心,還包括了天馬、明達(dá)投資、億龍中國和景林穩(wěn)健等其他經(jīng)理人；平安信托發(fā)行的基金產(chǎn)品則有Pureheart中國成長、平安價(jià)值投資、Lighthorse、曉揚(yáng)中國機(jī)會等。

一般情況下,通過信托模式運(yùn)作的基金申購費(fèi)為1%~,管理費(fèi)1%,這些費(fèi)用由信托公司和基金管理人分享,除此之外,托管行收取托管費(fèi),基金經(jīng)理收取的20%左右利潤提成則根據(jù)與信托公司的協(xié)議,單獨(dú)由基金經(jīng)理或者由基金經(jīng)理和信托共同分享。

之六：2004年,回歸境內(nèi)

從2004年后,趙丹陽開始轉(zhuǎn)戰(zhàn)國內(nèi)市場,其采取信托模式發(fā)行的基金經(jīng)過一段時(shí)間磨合之后開始不斷成熟起來。

2004年2月20日,赤子之心將投資海外市場的成熟經(jīng)驗(yàn)與國內(nèi)實(shí)際情況相結(jié)合,與深圳市工商銀行和深圳市國際信托投資有限責(zé)任公司（下稱“深國投”）合作,推出投資于國內(nèi)A股市場的“深國投?赤子之心（中國）集合資金信托”。

在2004年的前5個(gè)交易日中,大盤一路飄紅,上證A股指數(shù)已經(jīng)上漲了100點(diǎn),到1月8日收盤時(shí),上證A股指數(shù)報(bào)收于點(diǎn)。

當(dāng)時(shí)很多人認(rèn)為是部分國際資本在逐鹿國內(nèi)市場,趙丹陽的看法是：“資本的本性是逐利的。不管政府采取多么嚴(yán)格的管控措施,只要有利可圖,資本總會尋找到突破口的。”

不僅如此,趙丹陽還看到香港市場和A股市場之間的聯(lián)動性。

2004年,1月7日,香港H股指數(shù)收于點(diǎn),過去半年內(nèi)漲勢高達(dá)100%。“過去一年中,拉升H股的資金主要來自美國、歐洲和日本,其中也有相當(dāng)部分的境內(nèi)資金。事實(shí)上,前期H股的漲勢已經(jīng)預(yù)兆了A股的上揚(yáng),兩個(gè)市場之間存在著密切的互動關(guān)系�！壁w丹陽說。

可以印證的是,國內(nèi)股市的大盤藍(lán)籌股在一片“價(jià)值發(fā)現(xiàn)”的呼聲中冉冉上升,成為A股市場的明星。而這在過去數(shù)年間幾乎是不可想象的。

“國內(nèi)市場上所有人都在談‘價(jià)值發(fā)現(xiàn)’,但真正領(lǐng)會并能運(yùn)用自如這種投資理念的恐怕只有QFII和這些境外游資。游資會在市場上找一個(gè)宣泄口,它們肯定先找出一個(gè)核心的領(lǐng)軍人物,而這些個(gè)股必定是寶鋼、聯(lián)通、長江電力這樣的大盤藍(lán)籌股�！壁w丹陽說。

趙丹陽這些觀點(diǎn)都被印證。

之七：2005年,做多A股

2005年,趙丹陽成為國內(nèi)私募基金行業(yè)領(lǐng)軍人物。他當(dāng)時(shí)頻繁發(fā)言,不斷地唱多中國。