2、通貨膨脹有無上升趨勢(shì)。通貨膨脹不僅使企業(yè)因物價(jià)與工資上升,成本升高,同時(shí)也使多數(shù)低收入與固定收入者的購(gòu)買力降低,間接也會(huì)影響企業(yè)獲利。固然通貨膨脹初期,企業(yè)因擁有低價(jià)庫(kù)存原料與成品以及房地產(chǎn)等優(yōu)勢(shì)可保贏利不衰,甚且有過之,但畢竟為時(shí)甚短。一旦通脹惡化,股市必然陷于空頭走勢(shì)。

3、利率是否大幅揚(yáng)升。如果通貨膨脹持續(xù)上升,政府為安定民生,遏阻金融投機(jī),必采取緊縮金融措施,迫使利率上升。利率上升,企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本上揚(yáng),獲利能力相對(duì)削弱,對(duì)股市有不利影響。

4、房地產(chǎn)景氣是否呈現(xiàn)衰退。通常房地產(chǎn)景氣與股市盛衰幾近同步運(yùn)行。若是房地產(chǎn)景氣活絡(luò),股市亦必活絡(luò),反之,若房地產(chǎn)景氣呈現(xiàn)衰退,則股市亦難保繁榮。

5、股市是否出現(xiàn)非理性的暴漲。股市一旦出現(xiàn)非理性的暴漲,必有幾項(xiàng)特色：一是多數(shù)股票市盈率偏高,與上市公司實(shí)際獲利能力顯然不相稱；二是小型股、投機(jī)股股價(jià)連續(xù)飆升；三是價(jià)漲量縮,甚至呈現(xiàn)無量上漲；四是股市里人潮洶涌,充滿樂觀氣氛,顯示股市“過熱”；五是各項(xiàng)技術(shù)分析指標(biāo)顯示股市嚴(yán)重“超買”。檢討過去每次股市“崩盤”, 莫不經(jīng)歷此一非理性暴漲階段。如1929年以及1987年9月紐約華爾街股市兩次崩盤,1973年香港股市崩盤,以及臺(tái)灣地區(qū)1974年、1985年、1987年幾次股市轉(zhuǎn)入熊市皆不例外。滬深股市1993年、1997年和2001年的三次股市大跌,也都是發(fā)生在股市暴漲之后。

6、政治與社會(huì)是否持續(xù)穩(wěn)定與安定。繁榮的股市有賴穩(wěn)定的政治與安定的社會(huì)以作支撐,倘若政局動(dòng)蕩不安,經(jīng)濟(jì)發(fā)展必受影響,社會(huì)混亂,則降低企業(yè)投資意愿,股市轉(zhuǎn)入空頭市場(chǎng)亦屬勢(shì)所必然。

綜上所述可知：如果經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)衰退,進(jìn)出口貿(mào)易大幅萎縮,通貨膨脹日益惡化,利率走高,房地產(chǎn)景氣衰退,本幣大幅升值或資金大量外流,股市非理性暴漲,則股市勢(shì)必由多頭市場(chǎng)轉(zhuǎn)入空頭市場(chǎng)。

（二）、牛市見頂?shù)恼髡着c熊市見底的標(biāo)志

股市的贏家往往就贏在比別人早一步發(fā)現(xiàn)股市的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。如果你能清楚地找到股市的底部,你便能夠成功地抄底賺錢；如果你能夠敏銳地發(fā)現(xiàn)股市的底部,你便能夠及時(shí)地逃頂避險(xiǎn)。有的人天天盼牛市,但盼來牛市卻賺不到錢,反而套牢在牛市的頂部；有的人只想抄底,但底部擺在他的面前,他卻不知道,反而大肆在地板價(jià)割肉斬倉(cāng)。如此炒股,自然無錢可賺。

炒股首先要看清市場(chǎng)的走勢(shì)。牛市的時(shí)候要掌握見頂?shù)恼髡?搶在見頂前安全撤退,保持勝利果實(shí),否則就會(huì)在牛市頂部套牢,以前的盈利化為過眼煙云不說,還會(huì)倒搭上老本。熊市的時(shí)候要有發(fā)現(xiàn)見底的能力,能趕在見底的時(shí)候低位建倉(cāng),等待下一輪上漲。如果到了底部還麻木不仁,則是坐失良機(jī),如果在這時(shí)候還去割肉斬倉(cāng),則血本無歸；市場(chǎng)盤整的時(shí)候則要分析市場(chǎng)將是盤上還是盤下,盤上可以建倉(cāng),盤下則應(yīng)該減倉(cāng)。如果你分不清牛市熊市,看不出見頂見底,則不是套牢虧損就是坐失良機(jī)。因此,作為股民,入市后首要的問題就是要弄清所處的市場(chǎng)是牛市、熊市還是盤整市,是牛市剛剛啟動(dòng)還是牛市即將見頂,是熊市即將開始還是熊市快要見底。對(duì)大勢(shì)判斷準(zhǔn)確了,操作起來才能得心應(yīng)手。

根據(jù)西方證券分析人士的總結(jié)經(jīng)驗(yàn),一般來說,如果出現(xiàn)以下的征兆,可以認(rèn)為是牛市已經(jīng)來臨或者即將來臨：

股市的寬度增加,就是說價(jià)格上升的證券類多于下跌的證券種類,即使此時(shí)總價(jià)略有下降,亦可稱為牛市趨勢(shì)。

最高峰多于最低峰,每日股市上都有一些證券價(jià)格打破自己的最高價(jià)或最低價(jià),若破最高價(jià)的證券數(shù)量多,則為牛市趨勢(shì)。

近期大量的賣空標(biāo)志著遠(yuǎn)期牛市,因?yàn)橘u空今后一定要在市場(chǎng)上買回,那時(shí)價(jià)格也會(huì)因此而上漲。

企業(yè)大量買回自己的股票,會(huì)使市場(chǎng)上供給量減少,價(jià)格會(huì)上升。