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第四章、巴菲特是大猩猩嗎？(1) |
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| 筆者認(rèn)為巴菲特成功的秘決有三個： 1、超長期投資與極低的周轉(zhuǎn)率； 2、只投資優(yōu)秀的有競爭力的企業(yè)； 3、在較安全理性的價位區(qū)集中投資。 而決定巴菲特的擲幣幸運(yùn)的最主要原因就是靠的“超長期投資與極低的周轉(zhuǎn)率”。 同樣還是2.25億個猩猩擲幣比賽這個例子,總共要進(jìn)行20輪,每輪的獲勝者才能進(jìn)入下一輪,但是有1只大猩猩善于投機(jī)取巧,只參加了第5、10、20輪三次擲幣,其余時間它都處于等待之中,只有到了它有把握的機(jī)會才出手,而這三次它都對了,它一樣成為20輪的獲勝者。別的猩猩要20輪連續(xù)正確的幸運(yùn),而它只需3次就可以了。 可以說,長期投資與低周轉(zhuǎn)率的策略,類似于在別的猩猩多次擲幣的時候?qū)倮某晒Ρ３值较乱惠喌牟呗�。無疑巴菲特是一只善于投機(jī)取巧,通過少投幣而將獲勝紀(jì)錄一直保持到最終的大猩猩！ 三、巴菲特給我們的啟示 世界上的任何事物都是相似的,絕大部分人在各行各業(yè)都是碌碌無為的一般人,優(yōu)秀的東西總是少數(shù)派,他們的行為總是特別而且極少人能做到的,如何成為最優(yōu)秀的一群人是我們需要重點(diǎn)考慮的。 巴菲特的特別突出的地方就是將一些極淺顯易懂的道理超長期地運(yùn)用到投資生涯中去,他這些方法常人都能掌握,但沒有一個人能夠持之以恒地長期堅(jiān)持下去。 耐力常常是勝過頭腦的！ 四、彼得·林奇的轉(zhuǎn)變 美國最著名、最偉大、最成功的開放式基金經(jīng)理彼得·林奇期也熱衷于短線買賣,他任經(jīng)理的第一年換手率高達(dá)343％。但不久他就發(fā)現(xiàn)“很多我持有幾個月的股票其實(shí)應(yīng)該持有更久一些。這不是無條件的忠誠,而是應(yīng)該釘住那些越來越有吸引力的公司,提早放棄這種好股票,正應(yīng)了”拔苗助長“的格言,這是我最喜歡的格言,自己卻成了犧牲者。 人們總是到處尋找在華爾街獲勝的秘決,長久以來真正的秘決就是一條：買進(jìn)有盈利能力企業(yè)的股票,在沒有極好的理由時不要拋掉。你不必在分析該買哪種股票方面是個天才；但如果你沒有耐心和勇氣去長期持有股票,你只是一個投機(jī)者。區(qū)分投資者的好壞的標(biāo)準(zhǔn)并不總是頭腦,而通常是紀(jì)律。 通常,在幾個月甚至幾年內(nèi)公司業(yè)績與股票的價格無關(guān)。但長期而言,兩者100％相關(guān)。這個差別是賺錢的關(guān)鍵,要耐心并持有好股票。” |
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