經(jīng)過(guò)對(duì)這一問題的大量研究,我認(rèn)為,道氏理論運(yùn)行結(jié)果最近的變化并非偶然,它顯示了在商業(yè)和金融領(lǐng)域內(nèi)預(yù)測(cè)和交易準(zhǔn)則的一個(gè)固有特性。那些日益被人們接受和看重的準(zhǔn)則之所以如此,是因?yàn)樵谝欢螘r(shí)期內(nèi)它們一直運(yùn)行很好,或有時(shí)僅僅是因?yàn)樗鼈兯坪踹m合以前的統(tǒng)計(jì)記錄。但是隨著其日益被接受,其可信度也逐漸降低。其原因有二：首先,隨著時(shí)間的推移,舊的準(zhǔn)則不再能適用新情況。其次,在股市發(fā)展中,交易理論本身的流行性也會(huì)發(fā)生一定的影響,這從長(zhǎng)遠(yuǎn)的觀點(diǎn)來(lái)看降低了其獲取利潤(rùn)的可能性（道氏理論的流行性似乎能證明其本身的正確性,因?yàn)楫?dāng)出現(xiàn)買入賣出信號(hào)時(shí),它可以通過(guò)其追隨者的正確行為使股市上漲或下跌。這種類型的“大崩潰”帶給公眾交易者的當(dāng)然是危險(xiǎn)而非利益）。
　　作為對(duì)由道.瓊斯定理所產(chǎn)生的報(bào)告結(jié)果的檢查,我們用阻力點(diǎn)技術(shù)來(lái)看一下1897年至1963年間道.瓊斯工業(yè)平均指數(shù)每月的數(shù)字,顯示結(jié)果整體上和傳統(tǒng)的道氏理論據(jù)說(shuō)的相似。1933年6月之前,證明這一方法一直是成功的,其顯示的總體收為234點(diǎn),而這一部分如不進(jìn)行交易的話,僅僅可能上漲58點(diǎn)。但是在1933年6月至1963年12月間情況發(fā)生了轉(zhuǎn)變,10次中的8次出售和再購(gòu)證明是無(wú)利可圖的。因此,如果僅僅持有,獲得的收入可達(dá)554點(diǎn),而遵循阻力點(diǎn)技術(shù)的交易者僅僅可獲得200點(diǎn)的收入。