我發(fā)現(xiàn), 小額賬戶交易者的冒險(xiǎn)精神,顯然超過大額賬戶 。類似的情況也發(fā)生在小賭徒身上。他們自以為沒有什么可損失,即使全部都輸光,也沒什么了不起。 小額賬戶必須更謹(jǐn)慎,對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)控制必須更小心,因?yàn)樗麄儧]有犯錯(cuò)的本錢 。可是,實(shí)際的情況經(jīng)常相反,小額賬戶往往都不考慮部位規(guī)模的問題,認(rèn)為資金管理并不適用,因?yàn)樗麄兏�本無能為力。他們把資金的 50 ％投人交易,因?yàn)閯e無選擇。把所有的雞蛋擺在同一個(gè)籃子里,萬一籃子破了,后果恐怕不堪設(shè)想。他們認(rèn)為如果擁有 10 萬美元,他們就會(huì)分散風(fēng)險(xiǎn),每筆交易投人的資金不會(huì)超過總資本的 2 % ,因?yàn)闀�上都是這么寫的�？墒�,他們畢竟只有 5 000 美元,但每個(gè)部位同樣投人 2 000 美元（換言之, 10 萬美元的 2 % ）。我們很容易判斷這些人的成功機(jī)會(huì)究竟如何。只要連續(xù)出現(xiàn) 2-3 筆虧損,這些小額賬戶很可能就被勾銷了,對(duì)于 10 萬美元的賬戶來說,同樣的損失根本不至于傷筋動(dòng)骨。 如果你可運(yùn)用的資金很有限,而且又必須從事交易,絕對(duì)不要輕視資金管理的重要性,必須確定自己可承受的可能出現(xiàn)的連續(xù)虧損。相對(duì)于交易資本來說,每筆交易承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)不要太高。

　　交易策略的獲利期望值必須是正數(shù)
　　除非交易系統(tǒng)的獲利期望值是正數(shù),否則任何資金管理方法或部位規(guī)模策略都不能讓你獲利 。賭場與彩票的莊家都擁有正數(shù)的獲利期望值,所以賭客不論運(yùn)用什么策略,莊家都是長期的贏家。沒錯(cuò),某些賭客也會(huì)贏,但莊家根本不在意個(gè)別賭客的輸贏,他們在意的是整體結(jié)果。只要賭客不斷下注,莊家定會(huì)贏,因?yàn)樗麄儞碛袆偎?因?yàn)樗麄兊墨@利期望值為正數(shù)。

　　交易情況也是如此。 如果交易系統(tǒng)的獲利期望值為正數(shù),長期而言就能賺錢 。反之,如果獲利期望值為負(fù)數(shù),就不必浪費(fèi)精力了,因?yàn)橘嶅X的機(jī)會(huì)很渺茫。一般來說,通過歷史測試就可以知道交易系統(tǒng)是否具備正數(shù)的獲利期望值。如果某套系統(tǒng)不適用于過去,應(yīng)該也不適用于未來。 系統(tǒng)的獲利期望值為正數(shù),并不代表該系統(tǒng)的信號(hào)有半數(shù)以上能夠賺錢 ,這只意味著該系統(tǒng)的總獲利超過總虧損。 不要擔(dān)心系統(tǒng)的勝率問題,即使勝率只有 30 % ,系統(tǒng)還是可能賺錢 。舉例來說,如果交易系統(tǒng)的勝率是 30 % ,成功交易平均獲利 800 美元,失敗交易平均虧損 300 美元,獲利期望值為… … 換言之,每筆交易的獲利期望值為 30 美元。雖然 30 美元或許只能勉強(qiáng)支付傭金費(fèi)用而已,但至少是一個(gè)起點(diǎn)。 你必須想法提高每筆交易的獲利期望值,否則該系統(tǒng)就不值得嘗試 。 怎么才能辦到呢？想辦法讓成功交易的獲利擴(kuò)大,或降低失敗交易的損失,要不然只有提高系統(tǒng)勝率。除非系統(tǒng)的獲利期望值能夠從容應(yīng)付傭金與滑移價(jià)差,否則就不要運(yùn)用于交易,另外尋找更適用的策略。