資金管理計劃往往是區(qū)別贏家與輸家的關(guān)鍵 。

　　無論你是什么類型的交易者,也不管你采用趨勢跟蹤系統(tǒng)或反轉(zhuǎn)系統(tǒng)、是短線交易者或長期投資人、運(yùn)用純機(jī)械性系統(tǒng)或主觀判斷,如果遵循嚴(yán)格的資金管理計劃,就比較可能成功。很多交易者根本沒有資金管理計劃,即使有,可能也不知道如何遵循。如果你不知道如何管理交易資本,總是靠運(yùn)氣,那也沒有機(jī)會在金融市場賺大錢。

　　一般技術(shù)分析書籍經(jīng)常忽略或不太重視資金管理的問題。我們可以看到很多討論技術(shù)分析、選擇權(quán),甚至交易心理學(xué)的著作,但很少看到專門討論資金管理的書籍。然而, 資金管理經(jīng)常是決定交易成敗的關(guān)鍵所在 。即使你擁有全世界最好的交易系統(tǒng),除非知道如何管理資金,否則很可能還是免不了失敗。過去我曾經(jīng)擁有一些不錯的系統(tǒng),但始終不能有效處理資金管理與風(fēng)險。雖然偶爾還是能賺錢,但只要承擔(dān)過多風(fēng)險,或是碰到一些逆境,就很快連本帶利的輸?shù)簟?

　　反之,即使交易系統(tǒng)不怎么高明,但只要掌握資金管理技巧,仍能維持贏面。換言之, 只要有健全的資金管理計劃,任何不太離譜的交易系統(tǒng)都能夠成功。只要適當(dāng)管理風(fēng)險,最單純的系統(tǒng)也能夠獲得理想績效。缺少資金管理能力,交易的路途將會變得很艱難 。本章剩余部分準(zhǔn)備討論資金管理計劃,下一章則說明資金管理技巧如何運(yùn)用于交易。

　　我常把資金管理計劃比喻為汽車的剎車系統(tǒng)。每個 18 歲的年輕小伙子,都會炫耀自己車子的速度。他的車子或許跑得很快,但除非有很好的剎車系統(tǒng),否則最后還是免不了發(fā)生車禍。話說回來,我的母親駕駛一輛老式的卡迪拉克,每小時跑 40 英里 ,但她對于剎車的關(guān)心程度,遠(yuǎn)超過汽車的其他性能。所以,汽車保險杠上不曾碰掉過漆。這與資金管理之間有什么關(guān)系呢？ 一套交易系統(tǒng)的賺錢能力或許讓你印象深刻,但資金管理才是讓你避免破產(chǎn)而成為真正贏家的關(guān)鍵 。

　　資金管理：所有贏家的共通之處

　　如何尋找進(jìn)場點,只是湊成拼圖的一小塊圖片而已；如何尋找出場點,是另一小塊圖片；至于如何管理風(fēng)險,其對于最后成敗的影響,則更甚于如何尋找進(jìn)場點與出場點。可是,在交易者眼里,資金管理與風(fēng)險參數(shù)設(shè)定,卻永遠(yuǎn)是最不重要的問題。人們總是花太多時間觀察走勢圖或測試交易系統(tǒng),完全忽略了資金管理問題。 系統(tǒng)發(fā)展過程中,某些人完全專注于技術(shù)指標(biāo),根本不理會交易部位規(guī)模,但部位規(guī)模往往是決定交易者成敗的關(guān)鍵因素。了解如何管理資金,其困難程度更超過研讀走勢圖、建立部位或設(shè)定止損 。經(jīng)過 11 年的市場洗禮之后,資金管理仍然是我最大的弱點所在。