即使這些公司的股價(jià)下跌50%,也不會(huì)令我感到絲毫困擾。和買東西一樣,我們總是希望能以較低的價(jià)格買進(jìn)。

——沃倫·巴菲特巴菲特認(rèn)為,股市越跌就越是投資好時(shí)機(jī),所以股指越是下跌投資者應(yīng)當(dāng)越忙,因?yàn)檫@時(shí)候有許多好股票值得投資；相反,股指越是上漲應(yīng)當(dāng)越空閑,因?yàn)檫@時(shí)候值得投資的股票太少了。

2008年第一季度全球第二大食品制造商卡夫食品公司和富國銀行股價(jià)大跌,巴菲特趁機(jī)大量增持這兩家公司的股票。巴菲特在接受記者采訪時(shí)說,即使這些剛買入的股價(jià)下跌50%他也不會(huì)感到絲毫困擾,道理很簡(jiǎn)單,因?yàn)閷?duì)買東西的人來說,價(jià)格當(dāng)然是越便宜越好。

2008年金融海嘯爆發(fā)后,巴菲特忙碌異常,經(jīng)常一上班就打電話給股票經(jīng)紀(jì)人和朋友,然后開始研究股票,看哪些股票這時(shí)候凸現(xiàn)出了投資價(jià)值,然后再打電話給股票經(jīng)紀(jì)人要求買入股票。

巴菲特投資股票并不看所謂的股市行情,但是他會(huì)每天關(guān)注《華爾街日?qǐng)?bào)》上的股市收盤點(diǎn)位,了解最近一段時(shí)間股票指數(shù)大概在什么位置。如果他想買入某只股票,這時(shí)候才會(huì)打電話給經(jīng)紀(jì)人,了解這只股票的具體價(jià)格是多少,然后要求經(jīng)紀(jì)人在多少價(jià)格的區(qū)間內(nèi)買入該股票。經(jīng)紀(jì)人說,巴菲特有時(shí)候一天會(huì)打五六個(gè)電話,讓他不停地買入某股票,而且股價(jià)越是跌得厲害,巴菲特發(fā)給他的買入指令就越多、越頻繁,這與其他投資者的做法恰好相反。

那么,巴菲特為什么會(huì)如此與眾不同呢？說穿了,在一個(gè)股價(jià)不斷下跌的通道中,手中握有大量現(xiàn)金和握有大量股票的感覺是完全不一樣的,而巴菲特正是前者。

就像某種商品價(jià)格在不斷下跌過程中一樣,如果你手中握有大量現(xiàn)金,并準(zhǔn)備買入該商品,當(dāng)然希望它的價(jià)格跌得越低越好；相反,如果你家中已經(jīng)積壓了大量的這種商品,這時(shí)候除了抱怨就是后悔了。

巴菲特也是人,也具有常人的共同心理,如果在股市下跌過程中他的股票早就已經(jīng)滿倉,他會(huì)比其他所有投資者都焦急。而事實(shí)卻是,巴菲特通常在股指不斷上漲的過程中就把手里的股票賣了個(gè)精光,在股指不斷下跌的過程中早就準(zhǔn)備好了充足的現(xiàn)金,這時(shí)當(dāng)然可以輕松上陣了。

從歷史上看,巴菲特的投資生涯中一共經(jīng)歷過4次股市暴跌,包括2008年的金融海嘯。在這4次股市暴跌之前,他基本上拋空了手中的股票。1969年時(shí)他拋掉了手中的所有股票,另外3次雖然不能說完全清倉,但手中握有的股票很少,基本上是現(xiàn)金,而且這樣的現(xiàn)金一擺就是幾年,為的就是等待最佳投資機(jī)會(huì)的出現(xiàn)。

例如,1987年美國股市暴跌之前,巴菲特只留下3只股票,把其他所有股票都賣掉了。他留下的3只股票是華盛頓郵報(bào)公司、政府雇員保險(xiǎn)公司、資本城公司。為什么他不把這3只股票也賣掉呢？原來他是這3家公司的大股東,了解公司內(nèi)幕,并且還參與經(jīng)營管理,他覺得這些公司非常值得投資,所以無論股市怎么下跌心中都不慌。

2008年上半年,伯克希爾公司除了大量增持卡夫食品、富國銀行股票外,還大量買入冷藏設(shè)備制造商英格索蘭公司的股票,并大量增持健康保險(xiǎn)公司聯(lián)合集團(tuán)和偉彭公司的股票。

當(dāng)然,這時(shí)候伯克希爾公司依然是政府雇員保險(xiǎn)公司、國民賠償公司最主要的投資者,同時(shí)還是可口可樂公司、富國銀行、卡夫食品公司、美國運(yùn)通公司的最大股東。

擁有伯克希爾公司8億美元股份的美國Carret/Zane資本管理公司認(rèn)為,在這次抄底金融海嘯中,巴菲特加大了對(duì)他過去擁有的投資項(xiàng)目的投資力度,未來還會(huì)繼續(xù)加大力度,而無論股價(jià)是否繼續(xù)下跌。

要知道,就在伯克希爾公司大量增持聯(lián)合健康集團(tuán)和偉彭公司股份時(shí),2008年第一季度前者的股價(jià)下跌了41%,后者也下跌了一半。正因如此,巴菲特才說出了“即使這些公司的股價(jià)下跌50%,也不會(huì)令我感到絲毫困擾”的話。

截至2008年末,伯克希爾公司旗下有近80家子公司,分布在汽車保險(xiǎn)、地毯、衣服、實(shí)物、廚房用品等不同領(lǐng)域,有足夠的風(fēng)險(xiǎn)分散能力。雖然伯克希爾公司的股價(jià)隨著大盤一起下跌,但公司的基本面并沒有出現(xiàn)什么問題,所以巴菲特仍可以悠然自得。

伯克希爾公司2008年第三季度的財(cái)務(wù)季報(bào)也充分顯示了這一點(diǎn)。當(dāng)時(shí)該公司總資產(chǎn)高達(dá)2800億美元,擁有現(xiàn)金279億美元,可以說流動(dòng)性非常充足,完全不存在難以支付賠償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)�！景头铺毓墒谐�底秘訣】巴菲特認(rèn)為,股指越是下跌,值得投資的股票就越多,投資者就應(yīng)該越忙。毫無疑問,要做到這一點(diǎn),除了樹立正確的投資理念外,關(guān)鍵還需手中持有現(xiàn)金,這樣才會(huì)想買什么股票就買什么。