我沒(méi)有從父母那里繼承財(cái)富,說(shuō)真心話,我也不想從他們那里繼承。但是我在合適的地點(diǎn)和時(shí)間出生了,我中了“卵巢彩票”。

——沃倫·巴菲特巴菲特認(rèn)為,每一位投資者的性格天生就不同,但要學(xué)會(huì)把不利因素變成有利因素,這一點(diǎn)是相同的,尤其是在抄底股市時(shí)。

巴菲特在他的傳記《滾雪球》中說(shuō),他并沒(méi)有從父母那里繼承到財(cái)富,說(shuō)真心話也不想從父母那里繼承財(cái)富。幸運(yùn)的是,他在合適的地點(diǎn)和時(shí)間出生了,他中了“卵巢彩票”。

“卵巢彩票”是巴菲特經(jīng)常掛在嘴邊的一個(gè)比喻。他說(shuō),他1930年出生時(shí)能夠出生在美國(guó)的概率只有2%,他在母親子宮里孕育的那一刻開(kāi)始就中了彩票。如果他不是出生在美國(guó),而是出生在其他國(guó)家如孟加拉國(guó),命運(yùn)將會(huì)完全不同。

“卵巢彩票”成為指導(dǎo)巴菲特投資、政治、慈善事業(yè)觀點(diǎn)的向?qū)�。無(wú)論在思想還是現(xiàn)實(shí)生活中,巴菲特都有著開(kāi)闊的眼界。他喜歡開(kāi)玩笑,他的風(fēng)趣使他顯得非常與眾不同。

當(dāng)然,巴菲特就是巴菲特,其他任何人都沒(méi)有必要成為巴菲特。從基因角度看,也不可能再重新成為巴菲特。但是這“任何人”都有自己的長(zhǎng)處,可以通過(guò)學(xué)習(xí)巴菲特的性格,克服股市下跌時(shí)的不利因素,并且學(xué)會(huì)把這種不利因素變成有利因素,創(chuàng)造新的投資業(yè)績(jī)。

從總體上看,“卵巢彩票”給巴菲特帶來(lái)的最大發(fā)現(xiàn)是很好地利用了保險(xiǎn)業(yè)務(wù)中的浮存金,這是他取得巨大投資業(yè)績(jī)的關(guān)鍵法寶。

他在伯克希爾公司2005年年報(bào)致股東的一封信中再次解釋說(shuō),保險(xiǎn)公司的浮存金是一筆雖然不屬于保險(xiǎn)公司但卻可以暫時(shí)被保險(xiǎn)公司使用的資金。1967年,伯克希爾公司的浮存金為億美元,而到2005年末已經(jīng)增長(zhǎng)到490億美元之多。

要知道,這些浮存金幾乎是免費(fèi)提供給巴菲特投資的,從伯克希爾公司過(guò)去38年來(lái)的實(shí)際情況看,超過(guò)一半年份的浮存金成本是零利息,甚至是負(fù)利息。

那么,伯克希爾公司的浮存金為什么會(huì)增長(zhǎng)得這么快呢？主要原因有兩個(gè)：一是保險(xiǎn)業(yè)務(wù)通常是先收取保費(fèi),一年左右后才提供保險(xiǎn)理賠服務(wù)；二是保險(xiǎn)客戶在現(xiàn)實(shí)中發(fā)生的損失并不意味著馬上要進(jìn)行理賠,從發(fā)現(xiàn)造成財(cái)產(chǎn)損失、調(diào)解到最終解決有時(shí)需要好幾年,而這幾年中的浮存金仍然可以用來(lái)投資其他項(xiàng)目。

巴菲特的“卵巢彩票”決定了他的成長(zhǎng)經(jīng)歷,而他的成長(zhǎng)經(jīng)歷決定了他的投資業(yè)務(wù)軌跡中有巨額浮存金可用。

但是,對(duì)于數(shù)量龐大、沒(méi)有浮存金資源可用的普通投資者來(lái)說(shuō),又怎樣學(xué)會(huì)在股市下跌通道中把不利因素變成有利因素呢？最主要的還是要通過(guò)正確判斷內(nèi)在價(jià)值,買到價(jià)廉物美的股票,嚴(yán)禁根據(jù)小道消息來(lái)決定投資行為。因?yàn)槿魏稳税�括巴菲特在�?nèi),根據(jù)消息和宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)判斷股市走勢(shì),是經(jīng)常會(huì)“眼花”的。

下面的例子就反映了巴菲特常人的一面：

據(jù)美國(guó)財(cái)經(jīng)新聞臺(tái)CNBC報(bào)導(dǎo),巴菲特2008年2月12日上午主動(dòng)打電話給他們,表示有一個(gè)拯救陷入困境的債券保險(xiǎn)業(yè)計(jì)劃。巴菲特表示,當(dāng)時(shí)美國(guó)股票市場(chǎng)的價(jià)格大致上已經(jīng)到了一個(gè)合理區(qū)域。

巴菲特告訴財(cái)經(jīng)新聞臺(tái)說(shuō),在此之前,他已經(jīng)告訴AMBAC、MBIA、FGIC等債券保險(xiǎn)業(yè)者,準(zhǔn)備針對(duì)它們所擔(dān)保的市政債券提供再保險(xiǎn),以確保對(duì)方的債券信用等級(jí)能夠維持在AAA等級(jí)水平。

原來(lái),受次貸危機(jī)影響,上述保險(xiǎn)公司已經(jīng)造成巨大的相關(guān)證券損失,債券保險(xiǎn)業(yè)者面臨債券信用等級(jí)遭降級(jí)的命運(yùn),所以這時(shí)候巴菲特準(zhǔn)備出面向市政債券提供8000億美元的再保險(xiǎn)規(guī)模。

由于這項(xiàng)計(jì)劃會(huì)給債券保險(xiǎn)商和可能遭遇業(yè)績(jī)虧損的銀行帶來(lái)巨大壓力,所以外界普遍認(rèn)為,盡管巴菲特的這一舉措可能會(huì)促進(jìn)美國(guó)市政債券市場(chǎng)發(fā)展,卻無(wú)法消除債券保險(xiǎn)商面臨的壓力。

而巴菲特自己也承認(rèn),這項(xiàng)計(jì)劃是從自己的投資獲利回報(bào)角度來(lái)考慮的。結(jié)果不到一個(gè)星期,上述三家保險(xiǎn)公司中就有一家明確拒絕了巴菲特的好意,另外兩家則沒(méi)有做出回應(yīng)。

由于巴菲特沒(méi)有披露詳細(xì)計(jì)劃,所以大家都在紛紛猜測(cè)他的葫蘆里賣的是什么藥。但市場(chǎng)普遍認(rèn)為,巴菲特的投資風(fēng)格一向穩(wěn)健,他之所以打算采取這一行動(dòng),很可能意味著次貸危機(jī)對(duì)債券保險(xiǎn)行業(yè)造成的沖擊已經(jīng)到了尾聲。

受此影響,消息見(jiàn)報(bào)的當(dāng)天,紐約股市中的兩大股票指數(shù)早盤均高開(kāi)高走,道·瓊斯工業(yè)指數(shù)漲幅一度超過(guò)200個(gè)點(diǎn)。

事后證明,巴菲特的這一預(yù)見(jiàn)并不準(zhǔn)確,美國(guó)股市仍在狂跌不止。這表明,一方面,巴菲特自己對(duì)市場(chǎng)判斷也有失誤的時(shí)候；另一方面,在商言商,巴菲特傾向于從自身投資角度看問(wèn)題,這當(dāng)然沒(méi)有錯(cuò)�！景头铺毓墒谐�底秘訣】俗話說(shuō),性格決定命運(yùn)。“卵巢彩票”決定了你在生理上不可能成為巴菲特,實(shí)際上你也沒(méi)有必要成為巴菲特,但你完全可以通過(guò)學(xué)習(xí)巴菲特的投資理念、投資方式來(lái)提高投資回報(bào)。