每股收益就是公司的稅后凈利潤與股本規(guī)模的比值。它是分析每股價值的一個基礎(chǔ)性指標(biāo),是綜合反映公司獲利能力的重要指標(biāo)。

　　每股收益越高的公司,贏利能力越強(qiáng),而在市場的股價也就越高,散戶購買這樣公司的股票也要付出更高的價錢,這是最簡單的道理；同時,各種各樣的財務(wù)手段都可以合理合法地影響每股收益的變化。

　　我們都知道,雖然股票市場存在著各種各樣的不確定性,但是上市公司業(yè)績的提升始終是一個重要的選股要素。可以說,股價最終是上市公司業(yè)績的反映,或者直接說我們買股票賺的錢應(yīng)該是來自上市公司的,而不是賺其他投資者的,這是股票買賣的本質(zhì)。這也是每股收益變化值得研究的佐證。

　　簡單回顧2000-2005年每股收益冠軍當(dāng)年的股價表現(xiàn),基本可以驗證前面的判斷：第一,6個年度每股收益冠軍的年平均漲幅是45.76%,而上證綜合指數(shù)只有0.02%,超過上證綜合指數(shù)45.74個百分點(diǎn)；第二,6個年度中每股收益冠軍賺錢的有5年,賠錢的有1年,也不過賠了1.79%,相比賺錢年份的收益實在不算什么；第三,每股收益冠軍的表現(xiàn)雖然在牛市和熊市中有所不同,但其中5年的漲幅都是超過指數(shù)的。

　　到2007年10月25日為止,馳宏鋅鍺(600497)前三季度的每股收益高達(dá)2.5989元,在已經(jīng)披露三季報的656家上市公司中暫居第一,而這一年,該股的表現(xiàn)一直很好。

　　2008年上半年的新安股份(600596)每股收益率達(dá)到3.5373元,成為上半年的收益冠軍,成為醫(yī)藥行業(yè)作為抗周期行業(yè)在2008年陰暗的股市環(huán)境中能繼續(xù)保持穩(wěn)健的增長的代表。從2009年年初到6月30日,新安股份半年來的最高漲幅均超過50%,與上證指數(shù)漲幅(55%)一致,并被專家和股民們認(rèn)為是最具投資價值的股票之一。

　　當(dāng)然,每股收益冠軍這個指標(biāo)有點(diǎn)事后諸葛亮的意味,但是歷史的意義就是對未來的測評和展望,一個業(yè)績平穩(wěn)、贏利能力很強(qiáng)的股票,永遠(yuǎn)值得散戶投資者關(guān)注。連續(xù)多年業(yè)績穩(wěn)定增長30%～50%以上的公司是最有可能成為牛股的。當(dāng)然其收益必須是基本面能支撐而不是非經(jīng)營收益所得。

　　如果某只每股收益冠軍股票在歷史上已經(jīng)是牛氣沖天,那么就要提防它的風(fēng)險。股價不是總漲不落,一旦價格沒有提升的動力,成為強(qiáng)弩之末,那么這樣的股票就很快被獲得收益的投資者遺棄,出現(xiàn)大幅下調(diào)的行情。
　
　　另外,還需要注意兩點(diǎn)：一是每股收益是反映公司贏利能力的主要指標(biāo),但它最大的一個特點(diǎn)是可比性較差,就是不能用于不同的上市公司、不同行業(yè)的上市公司間的比較；二是每股收益在上市公司送股、配股、發(fā)行新股后（包括二次發(fā)行）會被攤薄,其在使用上應(yīng)注意分析,將其數(shù)據(jù)進(jìn)行處理后再使用。

　　每股收益冠軍是最直接而且非常綜合的一個財務(wù)指標(biāo),但因太過簡單,所以只看簡單的一個比值就變得沒有多少意義。

　　一般來講,在研究這個比值時,都要進(jìn)一步地關(guān)注每股收益究竟是怎么構(gòu)成的,說得簡單點(diǎn),就是這家公司究竟是依靠哪些業(yè)務(wù)賺錢的,這時候,就要用到另一個指標(biāo)——現(xiàn)金流。

　　現(xiàn)金流是比每股收益更真實的基本財務(wù)指標(biāo),它決定著企業(yè)的興衰存亡,是企業(yè)的生命線。其實質(zhì)是一家公司經(jīng)營各種業(yè)務(wù)獲得的現(xiàn)金收入凈額,主要來自一家公司的經(jīng)營行為、投資和籌資。

　　在用現(xiàn)金流分析上市公司業(yè)績的時候,散戶投資者可以把握一個原則,那就是過去兩年內(nèi)利潤總額應(yīng)該與經(jīng)營性現(xiàn)金流總額相對應(yīng),這樣才能說明該公司的利潤是真實的。

　　每股現(xiàn)金流在顯示股票投資價值方面的基本意義與每股收益相同,不同的是現(xiàn)金流比每股收益更真實,更能反映一家公司的經(jīng)營狀況。而判斷這種差異的基本原則是：一個公司每股收益十分理想,但每股現(xiàn)金流很低乃至為負(fù)數(shù),這時每股收益的意義就顯得不那么重要了。

　　總之,每股現(xiàn)金收益是股民們應(yīng)該關(guān)注的一個信息內(nèi)容,但是要結(jié)合其他的指標(biāo)進(jìn)行綜合分析,以確保自己掌握的信息更加準(zhǔn)確。

　　提示：

　　1．投資者買股票賺的錢應(yīng)該是來自上市公司的,而不是賺其他投資者的,這是股票買賣的本質(zhì)。

　　2．每股收益冠軍的漲幅通常都是超過指數(shù)的。

　　3．如果每股收益冠軍股票在歷史上已經(jīng)是牛氣沖天,那么在未來可能就要成為強(qiáng)弩之末。

　　4．現(xiàn)金流是比每股收益更真實的基本財務(wù)指標(biāo)。