（5）老年漲升期：即一般所稱的末升段。此時除了人氣一片沸騰之外,新股亦為大量發(fā)行,而上漲的股票多為以前少有成交的冷門股,原為熱門的股票反而開始有著步履沉重的感覺。該期的成交量常破記錄地暴增,暴漲暴跌的現(xiàn)象屢有可見,投資大眾手中大多擁有股票,以期待著股價進(jìn)一步上升,但是股價的漲升卻顯得步履蹣跚,而反映在成交量上面的,便常有：股價上升但成交量減少,股價下跌但成交量反而增加。該階段行情的操作猶如刀口舐血,如果短線操作成功的話會大有斬獲,但是一般投資者大多在此階段慘遭虧損,甚至落得傾家蕩產(chǎn)的結(jié)局。

（6）下跌幼年期：即為Ｋ線理論上的漸落期,也稱初跌期,由于多數(shù)股價都已偏高,欲漲乏力,不少投資者于較難獲利之余已開始反省。此時主力莊家均已出貨不少,精明的投資者見利漸減少,也開始沽空出貨,而套得飽飽的中小散戶們心里雖然產(chǎn)生猶豫,但還是期望著行情僅是回檔,期待著另一段漲升的到來,甚至買進(jìn)攤平的實(shí)例也到處可見,其結(jié)果是越買越套。此段行情的重要指標(biāo)之一是冷門股開始大幅下跌。

（7）中間反彈期：即稱新多頭進(jìn)場或術(shù)語上所稱的逃命期。該期由于成交量的暴減,再加上部分浮額的賠本拋售,使得多數(shù)股價的跌幅已深。高價賣出者和企圖攤平高檔套牢的多頭們相繼進(jìn)場,企圖挽回市場的頹勢,加上部分短空的補(bǔ)貨,使得股價止跌而轉(zhuǎn)向堅挺,但由于反彈后搶高價者已具戒心,再加上部分短線者的獲利回吐,使得股價欲漲乏力,于彈升之后又再度滑落。少數(shù)精明的投資者紛紛趁此機(jī)會將手上的股票賣出以求“逃命”,而部分空頭也趁此機(jī)會介入賣出。

（8）下跌的壯年期：一般稱為主跌段行情,此時大部分股價的跌幅漸深,利空的消息滿天飛,股價下跌的速度甚快,甚至有連續(xù)幾個停板都賣不掉的。以前套牢持股不賣的投資者信心也已動搖,成交量逐漸縮小,不少多頭于失望之余紛紛賣光股票退出市場,而做多的中小散戶也已逐漸試著做點(diǎn)小空。

（9）下跌的老年期：即稱末跌段,也以沉衰期稱之。此時股價跌幅已深,高價套牢要賣的已經(jīng)賣光了,未賣的也因賠得太多,而寧愿抱股等待。該階段的成交量很少是其特色之一,股價的跌幅已經(jīng)縮小,散戶浮空到處可見,多數(shù)股票只要一筆買進(jìn)較多股票的話,便可漲上好幾檔,但不再有支撐續(xù)進(jìn)的話,不久則又將回跌還原。股市投資大眾手上大多已無股票,真真有眼光的投資者及莊家機(jī)構(gòu),往往利用此期大量買進(jìn)。

下面是1997年至2004年上證指數(shù)的月K線圖,從中我們基本上可以看出各個時期的狀況。

圖1-3：1997年至2004年的上證指數(shù)月K線圖

無論是道氏理論,還是股市成長階段論或者股市周期循環(huán)論,都大同小異地反映了股市波動的大體趨勢。許多股市操作技巧,如“漲久必跌,跌久必漲”、“人棄我取,人取我棄”等,都是根據(jù)股市循環(huán)波動的規(guī)律總結(jié)出來的。如果我們能夠準(zhǔn)確地認(rèn)定現(xiàn)階段的行情性質(zhì)并予以分析,明確區(qū)分屬哪一時期,再確立買進(jìn)還是賣出的操作原則,獲利機(jī)會便可增加許多。比如根據(jù)股市周期循環(huán)理論,上證指數(shù)經(jīng)過4年時間的連續(xù)下跌,到2005年6月跌到998點(diǎn)的時候,我們應(yīng)該判斷出股市已進(jìn)入低迷期,此時買進(jìn)股票,必然是獲利豐厚；到2006年4月,股市開始緩慢攀升,顯然已進(jìn)入青年漲升期,此時入市也是好時機(jī)；2006年8月后出現(xiàn)過一次小的回檔,許多人惶恐不已,紛紛拋貨止損,殊不知這恰恰是下一輪主升段的前奏。果然,從10月份開始,股市即迅速拉升,上證指數(shù)連創(chuàng)新高,半年時間即整整翻了一番。

（三）、根據(jù)量價關(guān)系判斷

影響市場的因素發(fā)生作用的最終結(jié)果就是投資者的交易行為,而投資者的交易行為最終要通過成交量和股價來實(shí)現(xiàn),因此,量價關(guān)系涵蓋了市場的一切信息。量價關(guān)系的狀態(tài)不僅是市場運(yùn)動的現(xiàn)實(shí)反映,而且還預(yù)示著市場未來的發(fā)展趨勢,所以研判市場趨勢必須要抓住量價關(guān)系這一本質(zhì)。我們只有全面正確地把握量價關(guān)系的本質(zhì)特征,才能準(zhǔn)確地把握市場的運(yùn)行趨勢。據(jù)專家研究,市場運(yùn)行在量價關(guān)系上有如下規(guī)律：