|
|
|||||
|
第二章 安全第一：如何做投資(6) |
|||||
|
|
|||||
|
|
|||||
| 教授說(shuō),看見(jiàn)安全防護(hù)網(wǎng)了,現(xiàn)在你們可以走回去了吧。 有五個(gè)人站起來(lái)小心翼翼走過(guò)去了。 但是,最后還有兩個(gè)人,說(shuō)什么也不走。 他倆不停地問(wèn)："教授,這個(gè)安全防護(hù)網(wǎng)結(jié)不結(jié)實(shí)�。�" 教授抱起一個(gè)大石頭,往下一扔,安全防護(hù)網(wǎng)一點(diǎn)沒(méi)事,很結(jié)實(shí)。 這兩個(gè)人才放心,小心翼翼地走了回去。 第二章安全第一：如何做投資 35 這個(gè)故事的寓意是什么呢？故事中的四類(lèi)人,代表了股市中四類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不同的投資者：第一類(lèi)在黑暗中走過(guò)獨(dú)木橋的人,根本沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),是無(wú)知者無(wú)畏。 他不知道下面有鱷魚(yú),所以他也不害怕,就沖過(guò)去了。 我們很多投資者根本不懂股票投資,別人一說(shuō),買(mǎi)哪只股票好,就沖進(jìn)股市了,正好趕上這兩年大牛市,還賺了很多。 但是同樣是這些無(wú)知無(wú)畏的投資者,在幾年之前的大牛市頂點(diǎn),也是聽(tīng)別人一說(shuō),就沖進(jìn)去了,結(jié)果后來(lái)股市持續(xù)大跌,他們被套得很深,虧得很慘。 無(wú)知偶爾也有可能交好運(yùn),幸運(yùn)地趕上大牛市,或者正好抱上一只大牛股,還發(fā)大財(cái)了。 但是大部分情況下,無(wú)知者盡管無(wú)畏,但是一般也無(wú)利,因?yàn)楣墒写鬂q的時(shí)間總是少數(shù),大牛股總是少數(shù),賺大錢(qián)的人也是少數(shù)。 早晚有一天,那些無(wú)知無(wú)畏者糊里糊涂賺的錢(qián)也會(huì)糊里糊涂賠個(gè)精光。 第二類(lèi)人明知下面有群鱷魚(yú)還敢走過(guò)去,明知有很大的風(fēng)險(xiǎn)卻甘愿冒險(xiǎn),是膽大無(wú)畏。 這些人在股票投資中明知一只股票被過(guò)于高估了,但想著自己高價(jià)買(mǎi)入,后面還能以更高的價(jià)格賣(mài)出。 他其實(shí)是在博傻,博的是后面會(huì)有更傻的人,以更高的價(jià)格繼續(xù)買(mǎi)入這只股票,這種叫做膽大無(wú)畏,說(shuō)得再明白一點(diǎn),這些人其實(shí)不是在投資,而是在賭博,拿自己本金的安全來(lái)賭博,就像明知道下面有鱷魚(yú)還要爬過(guò)去的人一樣,拿自己的生命來(lái)賭博。 可能會(huì)有一兩次,給他博中了,正好博了一只牛股,這只股票會(huì)持續(xù)上漲一段時(shí)間,讓他賺些錢(qián)。 但是大多數(shù)情況下,上漲的時(shí)間不會(huì)長(zhǎng),沒(méi)等他拋出的時(shí)候,股價(jià)就大幅下跌,反而把他套牢了。 久賭必輸,在賭場(chǎng)上如此,在股票市場(chǎng)上同樣如此。 第三類(lèi)人,看到下面有安全防護(hù)網(wǎng),才敢走過(guò)去,是十分謹(jǐn)慎的投資者,他們?cè)谕顿Y中,只有看到這只股票的股價(jià)低于價(jià)值,自己的投資本金有相當(dāng)安全保障的時(shí)候,才會(huì)買(mǎi)入。 這類(lèi)人在投資中,一般情況下,會(huì)取得相當(dāng)不錯(cuò)的盈利,但是一旦股市發(fā)生巨大的振蕩,這些人也不一定能夠保證自己的投資本金安全。 那么格雷厄姆和巴菲特屬于哪類(lèi)人呢？他們屬于第四類(lèi)人,不但要看有沒(méi)有安全防護(hù)網(wǎng),還要確認(rèn)這個(gè)安全防護(hù)網(wǎng)足夠結(jié)實(shí)才會(huì)走過(guò)去。 他們看到一只股票的股價(jià)低于價(jià)值,有一定的安全邊際,但他們并不一定會(huì)買(mǎi)。 他們一定要確認(rèn)這只股票的內(nèi)在價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于股價(jià),安全邊際足夠大,即使股市發(fā)生大的震蕩,自己的投資也會(huì)絕對(duì)安全,只有在這種情 36 況下他們才會(huì)買(mǎi)入這只股票。 巴菲特投資不但要求安全,而且要求絕對(duì)安全,因此他買(mǎi)入的前提不是有安全邊際就行,而是要有足夠的安全邊際。 投資就是在不確定中尋找確定性。 巴菲特充分認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn),他堅(jiān)持集中大規(guī)模投資一只股票的前提是尋找到了這只股票盈利的確定性,而盈利的確定性來(lái)自于充分的安全邊際："我把確定性看得非常重。 ??只要能夠找到確定性,那些關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)因素的所有考慮對(duì)我就無(wú)所謂了。 承受重大風(fēng)險(xiǎn)的根本原因是你事先沒(méi)有考慮好確定性。 但是以僅相當(dāng)于證券內(nèi)在價(jià)值的一部分的價(jià)格來(lái)買(mǎi)入證券并不是冒風(fēng)險(xiǎn)"。 " �、偃绻麤](méi)有足夠的安全邊際,格雷厄姆和巴菲特寧愿不投資,即使錯(cuò)過(guò)了賺錢(qián)的機(jī)會(huì)也毫不后悔。 能夠賺到股價(jià)上漲的最高點(diǎn),就像能把車(chē)開(kāi)到?jīng)_出懸崖在空中飛翔一樣,的確很刺激,但這其實(shí)是冒著巨大風(fēng)險(xiǎn)去賭一把,賭贏了不過(guò)賺一筆小錢(qián),但一旦賭輸了可能老本就沒(méi)了,再也沒(méi)有機(jī)會(huì)投資了。 |
|||||
|
|||||
| 相關(guān)文章:
第一章 心中無(wú)股：如何看股市(1) |