對(duì)于未來一年后的股市走勢(shì)、利率以及經(jīng)濟(jì)動(dòng)態(tài),我們不做任何預(yù)測(cè)。我們過去不會(huì)、現(xiàn)在不會(huì)、將來也不會(huì)預(yù)測(cè)。

——沃倫·巴菲特

【巴菲特投資策略】

巴菲特認(rèn)為,股票內(nèi)在價(jià)值是可以預(yù)測(cè)的,可是股市本身是非理性的,是不能預(yù)測(cè)的,也沒有誰能預(yù)測(cè)股市走勢(shì)。我們只能利用它,無法預(yù)測(cè)它。

巴菲特自己從來不預(yù)測(cè)股市,也從來不相信有誰能預(yù)測(cè)股市。他說：“我從來沒有見過能夠預(yù)測(cè)市場走勢(shì)的人。”他認(rèn)為,對(duì)股票和債券價(jià)格所做的短期預(yù)測(cè),也是根本不起什么作用的；這種預(yù)測(cè)只能讓你更了解自己,而不是更了解股市、更了解未來。

他說,明天、下個(gè)星期、明年的股票市場如何波動(dòng),他不知道。但是如果要問他未來10年、20年內(nèi)股市走勢(shì)如何,他是非常清楚的。因?yàn)闊o非就是兩種結(jié)果：上漲或下跌。

巴菲特舉例說,1999年初,他因?yàn)椴辉敢馔顿Y高科技股等“新經(jīng)濟(jì)”股票而受詰難。當(dāng)時(shí)的背景是,這些高科技股股價(jià)飛漲,每天都能造就許多個(gè)百萬富翁,股價(jià)于2000年3月中旬達(dá)到歷史頂峰�？墒怯钟姓l能預(yù)測(cè)到,僅僅幾個(gè)星期過去后,科技股股價(jià)就狂瀉千里,迅速跌至谷底呢？

所以他說,作為投資者,關(guān)鍵是要做好準(zhǔn)備,以便能利用上漲或下跌的機(jī)會(huì)獲利,而不是被市場利用,更不是因?yàn)槭袌稣`導(dǎo)而產(chǎn)生錯(cuò)誤的投資行為。

1993年10月27日,巴菲特在哥倫比亞大學(xué)商學(xué)院演講時(shí),就著重批評(píng)了這種依靠股市預(yù)測(cè)短期投資的做法。他說,短期投資就是對(duì)即將發(fā)生的事情打賭；如果你用大量資金進(jìn)行短期投資,那很可能會(huì)血本無歸。

在我國股評(píng)中,你每天都會(huì)聽到股市或某只股票具有“上漲的動(dòng)力”、“下跌的壓力”等說法,看起來股市或股票就像人一樣具有七情六欲。巴菲特忠告投資者,不要相信這種股評(píng)家的胡說八道。

他說,投資者希望股評(píng)家能夠告訴自己在未來兩個(gè)月內(nèi)如何操作股票,究竟是買入還是賣出,是投資股票、期貨還是期權(quán),這實(shí)際上是一種不切實(shí)際的幻想。請(qǐng)想一想,如果這些股評(píng)家真的這樣神機(jī)妙算,又怎么肯把秘密告訴別人呢？他們自己悄悄地做,不是早就賺足了嗎？

他說,股票本身并不知道誰是它的主人,它究竟在誰的手里。股市和股價(jià)上下波動(dòng),投資者有各種各樣的想法是正常的,可是這并不代表股票本身有任何想法、有任何情感。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家凱恩斯非常崇拜巴菲特。巴菲特說,凱恩斯的核心思想也是不要試圖預(yù)測(cè)股市走勢(shì),而是要集中精力了解上市公司。

可是看看我們的周圍,許多投資者都在預(yù)測(cè)股市走勢(shì),整天喜怒哀樂,津津樂道。如果要他們不去談?wù)摴墒凶邉?shì),他們還有什么事可做呢？

對(duì)此,巴菲特的觀點(diǎn)是,投資者不需要、也沒有必要通曉太多的股票乃至每一只股票,你只要在你的能力范圍內(nèi)評(píng)估幾只股票就足夠了。每個(gè)人的能力范圍有大有小,這沒有關(guān)系,關(guān)鍵是你要知道自己的能力范圍有多大、能力范圍在哪里？

就預(yù)測(cè)股市走勢(shì)而言,這幾乎是超出每一位投資者能力范圍的事�，F(xiàn)在的問題是,這些投資者并不清楚自己的能力范圍有多大,總是不肯老老實(shí)實(shí)地做自己能力范圍內(nèi)的事,總是想走捷徑,幻想能走在市場前面——通過預(yù)測(cè)股市,來提前知道股市價(jià)格的變化方向——事實(shí)證明,這永遠(yuǎn)是幻想。

聯(lián)想到我國股市,投資者炒股的基本模式就是四處打聽消息、跟莊,一有風(fēng)吹草動(dòng),就趕緊瘋狂買入或瘋狂賣出,缺乏對(duì)上市公司最基本的了解和分析。這實(shí)際上充分反映了中國投資者和中國股市的不理性和不成熟。

【投資心法】股市是非理性的,所以短期內(nèi)的股市走勢(shì)是不可預(yù)測(cè)的。如果誰要通過打聽消息包括聽股評(píng),而不是基于對(duì)這只股票的內(nèi)在價(jià)值判斷來炒股,無異于緣木求魚。