宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)是影響股市大盤(pán)走勢(shì)的最基本因素。股市是整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,它在宏觀經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境中發(fā)展,同時(shí)又服務(wù)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。從根本上說(shuō),股市的運(yùn)行與宏觀的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行應(yīng)當(dāng)是一致的,經(jīng)濟(jì)的周期決定股市的周期,股市周期的變化反映了經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)。

　　證券市場(chǎng)發(fā)展的歷史和無(wú)數(shù)成功投資人的經(jīng)驗(yàn)表明,在中國(guó)這個(gè)證券市場(chǎng)發(fā)展不完善的投資環(huán)境中,實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì),即國(guó)民經(jīng)濟(jì)的總體走向和結(jié)構(gòu)變化,影響著整個(gè)投資的收益。

　　2008年,隨著國(guó)際金融危機(jī)的不斷加劇,中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)也受到了前所未有的沖擊。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行、外部需求明顯收縮、城鎮(zhèn)失業(yè)人員增多等多方因素讓每一個(gè)中國(guó)人都感受到了“危機(jī)”一詞的深刻含義,對(duì)次貸危機(jī)最為敏感的就是股市,整個(gè)股市在巨幅振蕩之后,開(kāi)始單邊下行。

　　到2008年10月28日,股市創(chuàng)出新低。在此情況下,2008年11月9日,中國(guó)政府宣布在2010年底前總投入4萬(wàn)億元人民幣的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃,這個(gè)及時(shí)推出的刺激經(jīng)濟(jì)的“暖冬計(jì)劃”讓國(guó)人和世界都看到了中國(guó)戰(zhàn)勝危機(jī)的信念。之后,股市開(kāi)始反彈（如圖1-1和1-2所示）。

　　如果散戶(hù)認(rèn)清了宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境,在操作上就不會(huì)犯高位進(jìn)股、低位割肉的錯(cuò)誤,而能夠根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)順勢(shì)而為。因此,研究股市必須首先研究宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。如果對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有一個(gè)正確的認(rèn)識(shí)與預(yù)測(cè),可以說(shuō)證券投資活動(dòng)就取得了一半的成功。

　　上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)受宏觀經(jīng)濟(jì)的影響十分明顯,如果經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好,市場(chǎng)繁榮,上市公司業(yè)績(jī)上升,股價(jià)也必然節(jié)節(jié)上升；反之,如果經(jīng)濟(jì)形勢(shì)趨淡,市場(chǎng)疲軟,上市公司業(yè)績(jī)滑坡,股價(jià)也必然跌落。所以,投資者需要進(jìn)行宏觀基本面的分析,以確定證券投資的大氣候,選擇適當(dāng)?shù)耐顿Y機(jī)會(huì)。

　　一個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)是對(duì)該國(guó)經(jīng)濟(jì)總體上的一個(gè)判斷,主要是通過(guò)一系列的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)來(lái)表現(xiàn)的,所以,通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的分析,也就是對(duì)這些指標(biāo)的分析和把握,可以對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)作出判斷,進(jìn)而對(duì)股市大勢(shì)作出推測(cè)。

　　一般來(lái)說(shuō),如果國(guó)家（甚至世界）經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)步發(fā)展、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)一片大好,股市一般也會(huì)不斷攀升走牛,投資者就可以通過(guò)參與股市投資而獲得回報(bào)。我國(guó)1993-1995年三年間,為了治理經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理的問(wèn)題,曾實(shí)行治理整頓和經(jīng)濟(jì)緊縮政策,股市也因此走出了長(zhǎng)達(dá)三年之久的大熊市。1994年7月,上證綜合指數(shù)曾創(chuàng)下333點(diǎn)歷史低點(diǎn),深證綜合指數(shù)也創(chuàng)下97點(diǎn)的歷史低點(diǎn),眾多股市投資者損失巨大。而從2004年以來(lái),我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制變革的巨大動(dòng)力推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng),匯率形成機(jī)制逐步合理,金融機(jī)構(gòu)改革卓有成效,人民幣持續(xù)升值,綜合國(guó)力迅速提高,由此釀造了2006 2007年的一波大牛市。由此,我們可以得出這樣一個(gè)明確的結(jié)論：股市投資者必須關(guān)注國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì),并根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷股市大勢(shì),決定操作策略。