問(wèn)：您怎么看GDP和企業(yè)盈利的關(guān)系？

答：現(xiàn)在有很多人老拿中國(guó)GDP說(shuō)事,說(shuō)GDP增長(zhǎng)那么多,企業(yè)盈利會(huì)多好。這其實(shí)是不專業(yè)的說(shuō)法。因?yàn)槲覀冑I企業(yè)是跟利潤(rùn)相掛鉤的,GDP跟利潤(rùn)關(guān)系不大的。GDP我們分解的話,利潤(rùn)要跟誰(shuí)分呢,要跟投資折舊,跟銀行利息,跟工資,跟稅收一塊分。GDP高,其實(shí)都是投資,結(jié)果變成折舊去了,變成銀行利息了,變成稅收去了。說(shuō)GDP高企業(yè)利潤(rùn)高那是瞎搞。為什么我們要轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式,就是把投資壓下去,因?yàn)槟阃顿Y高了,我折舊就高了。就是要把銀行利潤(rùn)干下來(lái),因?yàn)殂y行利息太高了,我企業(yè)利潤(rùn)沒了。稅收也是,為什么要減稅,不減企業(yè)利潤(rùn)就沒了。

中國(guó)現(xiàn)在就是稅高,折舊大,銀行利潤(rùn)高,企業(yè)利潤(rùn)低。今年企業(yè)利潤(rùn)是下滑的嘛,下滑百分之十幾。所以這個(gè)才是核心。你要仔細(xì)的分析它。

問(wèn)：中國(guó)股市為什么總是邏輯性不強(qiáng)？

答：中國(guó)社會(huì)很長(zhǎng)時(shí)間不鼓勵(lì)獨(dú)立思考。你如果獨(dú)立思考,就要有假設(shè),有非常縝密的推理,得出一個(gè)結(jié)論。其實(shí)這本來(lái)不應(yīng)該是問(wèn)題,但是在中國(guó)確實(shí)是很大的問(wèn)題。我們整個(gè)環(huán)境充斥著大量沒有任何邏輯的觀點(diǎn),太多了。給你搞個(gè)概念混淆,以偏概全。中國(guó)教育在這方面是存在不足的。

問(wèn)：在中國(guó)和歐洲持續(xù)低迷的時(shí)候,怎么看目前美國(guó)股市持續(xù)走強(qiáng)？

答：美國(guó)好在什么地方,它既有核心創(chuàng)新能力,又有大市場(chǎng)。它的創(chuàng)新能力,能變成全球市場(chǎng)。另外,在生物醫(yī)藥、互聯(lián)網(wǎng)和服務(wù)產(chǎn)業(yè),它現(xiàn)在希望通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)出口它的優(yōu)勢(shì)服務(wù)產(chǎn)業(yè),這也是為什么美國(guó)股市現(xiàn)在最好。

歐洲差一點(diǎn),歐洲沒有美國(guó)的優(yōu)勢(shì),它搞大市場(chǎng)就是為了和美國(guó)抗衡。但是它的大市場(chǎng)還沒有形成,自己本身制造優(yōu)勢(shì)又在喪失。再加上南歐的國(guó)家仗著歐元的好處提前消費(fèi)。所以歐洲調(diào)整蠻困難的,看不到前途。

中國(guó)是可以調(diào)整的,但是這種轉(zhuǎn)型,不是簡(jiǎn)單的一個(gè)行業(yè)的轉(zhuǎn)型,比如以前生產(chǎn)鋼鐵,現(xiàn)在生產(chǎn)太陽(yáng)能就行的了,這是個(gè)社會(huì)的轉(zhuǎn)型。如果中國(guó)人連科學(xué)的態(tài)度,科學(xué)的思考方法都沒有的話,沒有一個(gè)基礎(chǔ)的話,你至少在行為模式上就達(dá)不到很高的高度。

為什么我們總覺得美國(guó)人生活很幸福？人家有效率是因?yàn)樗麄兒芏鄾]有意義的事情都不做。人均GDP4,000美金,不是你干出來(lái)的,是想出來(lái)的。其實(shí)一直都是這樣。

你要說(shuō)工作艱苦程度,朝鮮要艱苦的多,你看它GDP才有多少？我們中國(guó)當(dāng)年大躍進(jìn)的時(shí)候,也比現(xiàn)在要艱苦的多。這其實(shí)要你有科學(xué)的態(tài)度,要有能改變經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中任何不合理的模式,因?yàn)樗�阻礙了我們的發(fā)展。這其實(shí)是我們中國(guó)投資者悲觀的原因,因?yàn)樗麄冇X得這改不了。

什么叫幸福,我干活能干少一點(diǎn),干我喜歡的事情,吃喝不愁,談戀愛都是因?yàn)楦星?這是我們理想的社會(huì)。你肯定要有基本的社會(huì),醫(yī)療保證。但這些幸福不是干來(lái)的,干來(lái)的就不是幸福。

問(wèn)：在幸福這方面您個(gè)人樂觀么？

答：我們沒有選擇,只有樂觀。悲觀是死,樂觀還是死,你就不用選擇。再怎么著也不會(huì)更壞,至少我們還有一個(gè)引擎是開著的,就是民營(yíng)企業(yè)還在創(chuàng)新。只不過(guò)我們希望大家別那么累,生活的幸福些,都講理,都能交流。K線圖那些東西,你跟他就沒法交流。中國(guó)仍然會(huì)增長(zhǎng)的,問(wèn)題不大。

問(wèn)：怎么看未來(lái)中國(guó)公募行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)？

答：公募發(fā)展就這樣了。也就把基本面研究的更細(xì)致些。市場(chǎng)好,就好一些,不好就這樣了�，F(xiàn)在市場(chǎng)不好,其他金融產(chǎn)品也很難有發(fā)展。市場(chǎng)好了,可能會(huì)有機(jī)會(huì)。未來(lái)可能發(fā)展的,一種是跟公募差不多的,做基本面研究。還有就是通過(guò)其他衍生產(chǎn)品,通過(guò)對(duì)沖發(fā)展自己。美國(guó)對(duì)沖基金是公募的20%,我們現(xiàn)在還比較少一些。