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權(quán)證的價(jià)格主要受以下六個(gè)因素的影響。一是標(biāo)的股價(jià),標(biāo)的股票的價(jià)格是確定權(quán)證發(fā)行價(jià)格及其交易價(jià)格走勢(shì)的最重要因素,通常,權(quán)證標(biāo)的股價(jià)越高,認(rèn)購(gòu)(沽)權(quán)證的價(jià)格也就越高(低)。二是權(quán)證剩余到期時(shí)間,權(quán)證離到期日時(shí)間越長(zhǎng),權(quán)證變?yōu)閮r(jià)內(nèi)的機(jī)會(huì)就越大,價(jià)格通常也就越高。隨到期日臨近,該幾率漸小,權(quán)證二級(jí)市場(chǎng)的交易價(jià)格相應(yīng)下降。三是權(quán)證行權(quán)價(jià)格,權(quán)證所約定的行權(quán)價(jià)格越高,認(rèn)購(gòu)權(quán)證未來(lái)行權(quán)獲利的可能性越小,其價(jià)格往往越低。四是標(biāo)的股票的波動(dòng)率,標(biāo)的股票波動(dòng)性越大,無(wú)論對(duì)于認(rèn)購(gòu)權(quán)證還是認(rèn)沽權(quán)證,都意味著權(quán)證變?yōu)閮r(jià)內(nèi)的幾率越大,因而權(quán)證價(jià)格會(huì)越高。五是市場(chǎng)利率。市場(chǎng)利率的高低,決定著標(biāo)股票投資成本的大小。利率水平越高,投資標(biāo)的股票所需成本越大,因而認(rèn)購(gòu)權(quán)證的高杠桿作用變得較具吸引力,而認(rèn)沽權(quán)證的吸引力則相應(yīng)變小,故認(rèn)購(gòu)(沽)權(quán)證的價(jià)格越高(低)。六是預(yù)期股息。一般而言,權(quán)證無(wú)法享有現(xiàn)金股利,因而預(yù)期股息越高,對(duì)認(rèn)購(gòu)權(quán)證越不利,故認(rèn)購(gòu)權(quán)證價(jià)格越低。
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