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如何辨別分析股市的牛熊之道? |
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牛市代表升市,熊市代表跌市,相信從未涉足股市的人也會(huì)略有所聞。 以道氏理論(DowTheory)作分析股市主要趨勢,何時(shí)是“�！焙螘r(shí)是“熊”,了解現(xiàn)時(shí)大市處于哪個(gè)階段,對(duì)投資會(huì)更加有利。 道氏理論包括了以下3大原理：1)價(jià)格反映一切市場行為；2)價(jià)格跟隨著特定的趨勢變化,而不是完全隨機(jī)的；3)歷史會(huì)不斷重演。(獨(dú)家證券參考,全新角度看股市……) 道氏所說的趨勢變化可分為3種,分別為主要走勢、次要走勢和小型走勢,這3種走勢是同時(shí)并存的。例如港股由1995年初至1997年8月內(nèi)的大型升浪便是主要走勢。主要走勢通常維持1至2年,道氏比喻為水流形態(tài)之中的“循環(huán)”(Cycle)；在此升浪中的調(diào)整(即方向與升浪相反),便稱為次要走勢,通常維持3周至數(shù)月不等,并調(diào)整主要走勢1/3至2/3升幅(或跌幅),他喻為波浪(Waves)；期間日常的升跌便稱為小型走勢,即漣漪(Ripples)。 要判別“牛市”或是“熊市”,便要看股價(jià)的主要趨勢是上升或下跌,而每個(gè)主要趨勢都可分為3個(gè)階段,下文以牛市作解說例子。 牛市第一期：懷疑期 經(jīng)濟(jì)長期陷入困境,人們對(duì)股市悲觀絕望,不惜盲目拋售,但一些有遠(yuǎn)見的投資者開始憧憬經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn),在低位吸納股份,價(jià)格便開始溫和地上升,但成交量卻很薄弱。 牛市第二期：樂觀期 市場對(duì)經(jīng)濟(jì)的評(píng)價(jià)逐步轉(zhuǎn)好,公司的盈利亦見好轉(zhuǎn),投資者對(duì)前景的信心開始恢復(fù)過來,成交量亦開始配合股價(jià)上升,但不時(shí)會(huì)出現(xiàn)上落市,股市每每上升了一段時(shí)間之后,便會(huì)出現(xiàn)一段鞏固期。 牛市第三期：狂熱期 經(jīng)濟(jì)已經(jīng)全面復(fù)蘇,股市在各種利好消息刺激下,一片欣欣向榮,即使有利淡消息出現(xiàn),亦很容易會(huì)被消化,投機(jī)意味濃烈的情況下,借錢買賣的金額亦會(huì)增加,成交量亦大增。這種熾熱的買賣氣氛,最終會(huì)將股價(jià)推高至脫離企業(yè)盈利的高位。 道氏理論的秘訣 投資者要善用道氏理論,有3點(diǎn)是要注意的﹕ 1)趨勢要與成交量配合 道氏認(rèn)為成交量是次要的輔助指標(biāo),作趨勢判斷的時(shí)候,要看成交量是否配合。如在牛市之中,價(jià)格上升應(yīng)配合成交量增加,價(jià)格下跌時(shí)成交量亦應(yīng)伴隨下跌。 2)洞悉先機(jī)要思路清晰 道氏的3階段理論看似簡單,但很多時(shí)能夠確認(rèn)大市趨勢,股市已經(jīng)上升或下跌不少。此外,由于完成整個(gè)趨勢需時(shí)頗長,有的投資者會(huì)在途中迷失了。如失去了分析牛市或熊市的能力,理論的好處亦會(huì)被削弱。 3)第三階段須提高警覺 投資者錯(cuò)失第一階段到第二階段的升勢,后果可能是少賺一點(diǎn)利潤,但錯(cuò)過了第三階段牛市出貨的機(jī)會(huì),到大市步入第一階段熊市的后果則會(huì)十分嚴(yán)重,因?yàn)榈谌A段牛市后,股市通常會(huì)出現(xiàn)急跌。事實(shí)上,每段期間的轉(zhuǎn)捩點(diǎn)并不十分明顯,以港股1年前開始的牛市為例,筆者訪問過數(shù)名股市專家,大家都表示港股已進(jìn)入第二期牛市,但對(duì)于何時(shí)進(jìn)入第二階段則眾說紛紜。正因如此,投資者在第三階段應(yīng)提高警覺 (767股票學(xué)習(xí)網(wǎng) http://www.whereslawrence.com收集整理) |
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