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QFII與戰(zhàn)略投資 |
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| QFII與戰(zhàn)略投資 QFII背后的境外投資人,大多是財(cái)務(wù)型投資人,其對(duì)流通性要求比較高,且大多是重視基本面的理性投資者。QFII主要通過(guò)在二級(jí)市場(chǎng)上買賣價(jià)差來(lái)獲利。QFII的一個(gè)重要特點(diǎn)是不參與上市公司治理,其行為只是對(duì)董事會(huì)、股東大會(huì)的表決結(jié)果和日常經(jīng)營(yíng)行為、環(huán)境變化做出被動(dòng)的買入賣出的行為。由于自身的投資特點(diǎn)和政策限制,一家QFII持有一家上市公司股權(quán)必須少于總股本的10%。 私人資本基金(PE)和產(chǎn)業(yè)投資者則都是屬于參與公司治理的主動(dòng)型投資者,他們一般要求進(jìn)入董事會(huì),甚至在股權(quán)安排上,少數(shù)PE和大多數(shù)產(chǎn)業(yè)投資者是要求控股的。在股權(quán)分置狀態(tài)下,PE和產(chǎn)業(yè)投資者進(jìn)入中國(guó)A股上市公司的方式大多是協(xié)議轉(zhuǎn)讓非流通股。PE和產(chǎn)業(yè)投資者 持有一家上市公司的股權(quán)一般都大于10%,從而在董事會(huì)和股東大會(huì)上具有舉足輕重的發(fā)言權(quán)。 |
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