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圖表技術(shù)分析法 |
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基本因素分析法是分析影響供求關(guān)系的基本經(jīng)濟(jì)因素,是研究匯率運(yùn)動的原因,而技術(shù)分析法則是注重于研究匯率運(yùn)動的方式,技術(shù)分析派認(rèn)為,所有基本因素都已全部或部分反映在價格走勢上了,而供分析的圖表已真正積累和表現(xiàn)了實(shí)際的供求資料,反映了交易員喜、怒、哀、樂、希望、估計(jì)和推測等心理活動。因此,今天圖表分析對交易員來說顯得太重要了。 早期技術(shù)分析的研究工具是圖表,所謂圖表分析是利用記錄價格的圖表,研究市場的力量,進(jìn)而測定價格的未來方向這種研究方法,在國際上已有很長的歷史。技術(shù)分析最新的發(fā)展,是在傳統(tǒng)的圖表分析基礎(chǔ)上增加了許多數(shù)量化的方法,人們利用數(shù)理方法,設(shè)計(jì)出不同形式的方程式,評估市場價格運(yùn)動的力量,測定價格的走向。隨著當(dāng)代電腦技術(shù)的普及和深入,數(shù)量化分析越來越倍受重況并發(fā)展成為技術(shù)分析的一個重要派別。 圖表分析的功能主要是將過去市場價格的變化系統(tǒng)地記錄下來。以柱狀圖為例,圖表資料有每天交易的最高價、最低價和收市價。畫法是:在以匯價為縱座標(biāo)、時間為橫座標(biāo)的圖上,把最高價和最低價的兩個點(diǎn)連接成一條垂線,收市價畫在垂線的相對應(yīng)點(diǎn)上。日復(fù)一日在座標(biāo)圖上就形成了一個高高低低形態(tài)各異的價格走勢圖。 以同樣原理畫出的柱狀圖可以是每周走勢圖、每月走勢圖,甚至數(shù)年以上的走勢圖。面對一張張的市場價格圖表,人常常會問,歷史既然會重演,圖表上的價格模式是否會重現(xiàn)？答案是肯定的,技術(shù)分析家把各種形態(tài)的圖表分類研究,發(fā)現(xiàn)圖表常有驚人的相似之處。他們指出,研究圖表實(shí)際上等于研究人的心理和人的心理變化模式,有了這些模式便可以判斷過去的市場氣氛,預(yù)測未來匯率的價格走勢。 圖表分析最初應(yīng)用于股票市場。技術(shù)分析家認(rèn)為,只要股市價格純粹由供求原理來決定,那么必然會出現(xiàn)類似的市場氣氛,不論是商品交易還是股票交易、外匯交易,都會產(chǎn)生類似的圖表形態(tài)。這就是為什么圖表分析法很快應(yīng)用到期貨交易和外匯交易上的原因。技術(shù)分析與基本因素分析之間有什么關(guān)系呢?對于技術(shù)分析,歷來存在不同的態(tài)度,有人覺得深奧莫測,不敢問津;有人完全依賴圖表,以為萬能;有人不信圖表,只相信基本因素分析。其實(shí),外匯市場上多數(shù)的交易員都覺得應(yīng)當(dāng)把基本因素分析與技術(shù)分析結(jié)合起來。 實(shí)際上,市場的匯率走勢歸根到底是要遵循基本因素的,美元兌西方主要貨幣的變化歷史明顯說明了這一點(diǎn)。但是,許多情況下很難以基本因素解釋美元匯率的走勢,必須借助于圖表技術(shù)分析。那種單純看好基本經(jīng)濟(jì)因素,忽視圖表技術(shù)分析的做法,往往判斷失誤,吃虧上當(dāng)。例如,當(dāng)看到美國公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)很好,就購買美元,經(jīng)濟(jì)數(shù)字不好,就拋售美元的做法,往往要碰釘子。市場上常有這種情況,歐元區(qū)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)字不錯,但在圖表技術(shù)上,歐元卻呈現(xiàn)顯著的下跌趨勢,這時人們根本不理會這些數(shù)字,一個勁地拋售歐元,供求的作用使得歐元越跌越厲害。相反,有時美國公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)字很差,但是,美元在圖表技術(shù)上因找到了支持點(diǎn),促使人們大量購買,美元不跌反升。當(dāng)然,那種只看圖表,不理經(jīng)濟(jì)因素的做法,市場上大有人在,而且成功者也不乏其人。但是,許多資深白交易員認(rèn)為,兩者相結(jié)合、互相補(bǔ)充預(yù)測匯率走勢最好。 圖表技術(shù)分析法有兩種基本類型:柱狀圖表和點(diǎn)數(shù)圖表。兩種圖表的制作,所需資料是每天交易的最高價、最低價和收市價,工具是一支筆,一把尺,一張圖紙。 柱狀圖表分析法 一、柱狀圖表的繪制方法 典型的柱狀圖表,縱座標(biāo)是匯價,橫座標(biāo)是時間。首先在時間與匯價相交點(diǎn)上找出當(dāng)天最高價和最低價,連接最高價和最低價成一條垂線。收市價在垂線的相應(yīng)點(diǎn)上向右橫向劃出一條短線表示。隨著時間的推移,每天在相應(yīng)的時間座標(biāo)上劃出柱狀線,日復(fù)一日,就構(gòu)成了一個高高低低,波浪起伏的柱狀圖。柱狀圖的時間間隔可以是每天分度,每周分度或每時分度。 二、柱狀圖表在分析匯率走勢上的作用 (一)趨向線的畫法及其分析作用 1.趨向線的畫法 柱狀圖把匯價的變化記錄下來,提供了匯價對市場力量起反應(yīng)的連續(xù)情景,分析圖表的目的是要判斷匯價的變化趨勢及其所需要的時間。 人們知道,匯價的變化不外乎上升、下跌和停止在原水平三種。如果匯價上升,表示買家力量壓倒賣家占了上風(fēng)。如果匯價在某些匯價水平上下重復(fù),表示購買力與沽售壓力大致相等,在圖表上形成密集區(qū),表現(xiàn)出市價牛皮。如果匯價下跌,表示沽售壓力大于購買力。 一種貨幣的價格的上升趨勢和下降趨勢,可以從連接價格的最高點(diǎn)和最低點(diǎn)所構(gòu)成的直線判斷出來。畫法是把兩個或兩個以上的匯價最低點(diǎn)連接起來,形成的直線稱為上升趨向線。把兩個或兩個以上的匯價最高點(diǎn)連接起來形成的直線,稱為下降趨向線。上升趨向線或下降趨向線上的點(diǎn)越多,其可靠程度越高。隨著匯價的發(fā)展,在某一段時間里,原來劃出的趨向線,過了一段時間后,又可以劃出新的趨向線,甚至可以劃出多條趨向線,如下圖所示。趨向線的效力可以從趨向線連接的點(diǎn)來判斷,點(diǎn)越多,趨向性越可靠。 2.趨向線的分析作用 (l)上升趨向線:又稱匯價下跌支持線。 為什么說連接匯價最低點(diǎn)是一條上升趨向線?因?yàn)檫B接最低點(diǎn)的直線把全部交易價支持在直線的上方,那些一起一伏的匯價,猶如上升的波浪,一浪高過一浪;而回落時,每次下跌,總跌不破這條直線,于是我們說,它是下跌的支持線。只要匯價下跌沒有穿透這條線,即使有時最低點(diǎn)落在直線上,匯價上升的趨勢仍不會改變。相反,直線上最低點(diǎn)增加得越多,趨勢線的效力就越高。 (2)下降趨向線:又稱為匯價上升阻力線。什么說連接匯價的最高點(diǎn)的直線是一條下降趨向線?因?yàn)檫B接最高點(diǎn)的直線把全部交易價壓在直線的下方。一起一伏的匯價,猶如下跌的波浪,一浪比一浪低。其間多次試圖上升,在跌至D點(diǎn)后,一度反彈至C點(diǎn),但最高價仍升不破這條斜線,顯然匯價的走勢越跌越低。因此,下降趨向線又稱為反壓線;意思是把反彈上升的匯價壓住不能超越和突破。只要匯價不能突破下降趨向線,我們就說下降的趨勢還沒有改變。 (3)趨向線的可靠性 可靠性的第一條原則,繪畫趨向線的目的首先是要明確市況的大勢。事實(shí)上,匯價的上升和下降并非一日而終,我們可以把匯價的上升或下降稱為一段"行程"。匯價無論在上升或下跌的行程中,總是有許多反復(fù)的。道理很簡單,在匯價上升很多時,低價買入的人會平盤獲利,拋售壓力接鍾而來,把買家力量壓住。反之,匯價下跌很多后,高價拋空的人,會在低價時平盤獲利。買盤接鍾而來,把沽家力量壓住。如上所述,上升趨向線上的點(diǎn)越多,意味著支持力越強(qiáng);下降趨向線上的點(diǎn)越多,意味著反壓力越大,一句話,可靠性越高。 第二條原則是趨向線所跨越的時間越長,可靠性越高,效力越大。隨著時間的推移,趨向線是要不斷重劃的。如下圖所示,假如經(jīng)過半年時間,匯價經(jīng)過幾次波浪式的上升,劃出了一條連接AB點(diǎn)的上升趨向線。半年結(jié)束時,匯價跌破了上升趨向線即支持線,向下滑落。在隨后的十天中,市價上下波動,創(chuàng)出了低點(diǎn)C。之后,在市價沒有新的下跌前,我們暫時可以連接A、C兩點(diǎn)形成一條新的趨可統(tǒng)這條趨向線對匯價下跌的支持作用,當(dāng)然要比AB線更有效,就是說,在今后的反復(fù)中,在匯價下跌時,跌破AC線的機(jī)會要比跌破AB線的機(jī)會小得多。后來,匯價繼續(xù)下跌,一直跌至D點(diǎn)。連接D點(diǎn)成AD線。事實(shí)上,到達(dá)D點(diǎn)后,匯價反彈至E點(diǎn)才回落,然而,由于從A點(diǎn)到D點(diǎn)經(jīng)歷了近一年的時間,就是說AD線是經(jīng)歷了一年的時間才畫出的那么,跌破AD線比跌破AC線的機(jī)會便更小了。 (4)趨向線的突破 繪畫趨向線的目的,第一是要判斷一個趨勢的結(jié)束或一個新趨勢的開始,捕捉購買或沽售的時機(jī)。第二是判斷持倉的時間,以便捕捉巨額利潤。根據(jù)趨問線判斷舊趨勢的結(jié)束和新趨勢的開始,主要靠觀察破線的信號。破線,是指匯價突破趨問線,向原來走勢相反的方向發(fā)展。 (5)買人信號和賣出信號 如下圖所示,在一個較長的上升行程中,匯價反復(fù)向上,最后終于回落并跌破了上升趨向線。支持線上的C點(diǎn)是沽出信號,表示一個上升趨勢的結(jié)束稍下降趨勢的開始。相反,在一個較長的下降行程,匯價反復(fù)下跌,最后終于止跌回升,向上突破下降趨向線,阻力線上的B點(diǎn)便是買人信號。 (6)利用趨向線捕捉買人和賣出時機(jī) 在實(shí)際交易中,破線的買人時機(jī)固然重要,但畢竟是一個趨勢的轉(zhuǎn)變,需要經(jīng)歷一段較長的時間才可能發(fā)生。然而,借助于趨向線,人們還可以捕捉另一些買人、賣出時機(jī)。 買入時機(jī) 我們知道,匯價會受各種因素的影響反復(fù)上落的。在一個上升趨勢中,可能由于某些政治的和經(jīng)濟(jì)的突發(fā)消息,或獲利回吐,市價急轉(zhuǎn)直下。但是在一個上升或下跌行程未結(jié)束之前,往往在匯價一跌近支持線,便有大量買基盤通至,把匯價托起,聰明的技資者會抓住這樣的時機(jī)入貨。冒險的投資者還會在匯價回落接近但未到達(dá)支持線時就提早入市,惟恐買不到便宜貨。捕捉到這樣的機(jī)會,往往會獲得豐厚的利潤。當(dāng)然,如果匯價到達(dá)支持線不但不反彈,反而跌破支持線,哪就應(yīng)當(dāng)果斷地斬倉,“掉轉(zhuǎn)槍頭”,加入拋售的行列。 賣出時機(jī) 同一道理,在一個下降的趨勢中,下降趨向線可提供賣出的最佳時機(jī),請讀者參照上述自己推斷。 (7)持倉 應(yīng)用趨向線還可以判斷持倉的時間。持倉,是投資的一種常見的行為。投資者買人某種貨幣后,如果對匯率上升有信心,就會等待時機(jī),暫不賣出。反之,在賣出了某種貨幣后如果對匯率下跌有信心,他就會等待時機(jī),暫不平盤買回。不平盤以擴(kuò)大或延續(xù)利潤的行為,稱為持倉。中長線投資者往往這樣做,為的是捕捉巨額利潤。持倉的持續(xù)時間可長可短,趨向線就是他們決定持倉時間的重要依據(jù)。 |
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