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央行上調(diào)貸款利率對股市影響（另） |
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中國人民銀行決定,從４月２８日起上調(diào)金融機(jī)構(gòu)貸款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率上調(diào)０.２７個百分點(diǎn),由現(xiàn)行的５.５８％提高到５.８５％。其他各檔次貸款利率也相應(yīng)調(diào)整。金融機(jī)構(gòu)存款利率保持不變。 點(diǎn)評： 就在市場紛紛預(yù)測"五一"長假之后國家可能提高存款準(zhǔn)備金率之際,昨日,央行率先起到宏觀緊縮政策,單方向提高了金融機(jī)構(gòu)的貸款基準(zhǔn)利率,一年期的提高幅度為0.27個百分點(diǎn),一年期之外的其他各檔次貸款利率也相應(yīng)同幅度調(diào)整。但最值得注意的是,本次升息對居民和機(jī)構(gòu)的存款利率保持不變。筆者認(rèn)為,雖然,從理論上看,升息帶來的影響力在貨幣政策調(diào)控力度中遠(yuǎn)大于提高存款準(zhǔn)備金率和公開市場操作,但這次只提高了貸款利率,而未動存款利率,也就是說,政府并不認(rèn)為整體經(jīng)濟(jì)有過熱之嫌,如果同時提高存款利率就是說明要同時抑制居民消費(fèi),而上一次2004年宏觀調(diào)控時就同時提高了存貸款利率。對于股市而言,存款利率不升,就不會影響儲蓄資金流入股市的閥門,從這個角度看,國家仍然重視和支持證券市場的發(fā)展。 本次提高貸款利率只要是針對房地產(chǎn)及其他如電解鋁、水泥等固定資產(chǎn)投資領(lǐng)域再度升溫進(jìn)行降溫,所以,會較大程度抑制居民房地產(chǎn)等大件商品的貸款消費(fèi),對于房地產(chǎn)、轎車板塊應(yīng)謹(jǐn)慎該政策影響,特別是貸款比重大的企業(yè)。當(dāng)然,對于股市中已經(jīng)上市的象鋁、水泥等重點(diǎn)企業(yè)可能提供了強(qiáng)者恒強(qiáng)的機(jī)會。 |
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