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對價 限售股 G股 新老劃斷 |
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隨著股權(quán)分置改革等市場改革創(chuàng)新和市場環(huán)境的變化,今年以來證券市場上涌現(xiàn)了G股、對價、限售股、新老劃斷、G股指數(shù)等諸多新名詞。 對價 這也是今年以來股權(quán)分置改革過程中涌現(xiàn)的新名詞。所謂對價最早是英美合同法中的概念,指一方得到權(quán)利、權(quán)益、益處或是另一方換取對方承諾,所做的或所承諾的損失、所擔(dān)負的責(zé)任或是犧牲。后來,對價的使用范圍擴展到其他方面。 目前,我國法律中還沒有明確“對價”概念或相關(guān)規(guī)定。但在司法實踐中,根據(jù)當(dāng)事人取得的權(quán)利有無代價(對價),往往將合同分為有償合同和無償合同。有償合同是交易關(guān)系,是雙方財產(chǎn)的交換,是對價的交換；無償合同不存在對價,不是財產(chǎn)的交換,是一方直接付出財產(chǎn)或勞務(wù)。 而在股權(quán)分置改革過程中所用的對價,指的是非流通股股東為取得流通權(quán),向流通股股東支付的相應(yīng)的代價(對價)。對價可以采用股票、現(xiàn)金等其他共同認可的形式。 限售股 為更好地保護流通股股東的利益,證監(jiān)會關(guān)于股權(quán)分置改革試點的《通知》對非流通股的上市交易作了期限和比例的限制,即“爬行流通”,首先有12個月的鎖定期,此后持股5%以上的非流通股股東12個月內(nèi)出售不得超過5%,24個月內(nèi)不得超過10%。 取得流通權(quán)后的非流通股,由于受到期限和比例的限制,所以被稱為限售股。 G股 自從首家實施股權(quán)分置改革的三一重工于6月17日恢復(fù)交易并將股票簡稱改為“G三一”起,深滬股市就新增了一個被稱為G股的新名詞。 所謂G股,就是已經(jīng)實施了股權(quán)分置改革,并恢復(fù)交易的股票。因為“股權(quán)分置改革”中第一個詞“股”的第一個中文拼音字母為G(g),為了和其它股票相區(qū)別,所以在這種股票的簡稱前加上特有的標(biāo)識——“G”。也許未來將出現(xiàn)一個“G股板塊”,雖然目前G股只有三一和金牛兩只,但隨著第二批試點公司股權(quán)分置改革的實施及陸續(xù)復(fù)牌,“G”字頭的股票今后會越來越多,深滬股市將會形成一個新的板塊——G股板塊,并在一定時候推出G股指數(shù)。 新老劃斷 所謂新老劃斷,即劃定一個時間點,對此時間點后,首次公開發(fā)行公司發(fā)行的股票不再區(qū)分上市和暫不流通的股份。不解決“新老劃斷”,新股票發(fā)行時仍然保留有非流通部分,這樣只會加劇現(xiàn)有股權(quán)分置問題的復(fù)雜性。不過“新老劃斷”何時實施是一個大問題,推進得太早會對現(xiàn)有股價體系造成太大的沖擊,實施得太晚又堆積大量的非流通股。所以,其實施的前提在于,市場對解決股權(quán)分置問題已經(jīng)形成相對穩(wěn)定的預(yù)期。 證監(jiān)會主席尚福林曾明確表態(tài),要在具備一定的市場條件和相對穩(wěn)定的定價環(huán)境的背景下才推出新老劃斷。 (來源：767股票學(xué)習(xí)網(wǎng) http://www.whereslawrence.com) |
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