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人民幣升值過程中的投資策略 |
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首先,要重視藍(lán)籌股的投資價值。人民幣升值將提升A股的國際估值,并將推動一些藍(lán)籌股走高,特別是含H股的藍(lán)籌股尤其值得重視。雖然大量熱錢會看重國內(nèi)股市的中長期投資價值,期望分享我國經(jīng)濟(jì)快速增長的成果,這勢必將增加市場資金供給,對推動行情向好有一定幫助,但由于我國對資本項目仍實行嚴(yán)格管制,大量熱錢一時難以順利進(jìn)入滬深股市中,因此,香港股市將成為大量熱錢流入的市場,而香港股市走高,勢必會因比價效應(yīng)刺激國內(nèi)的含H股的藍(lán)籌股。 其次,要重視因為人民幣升值而受益的上市公司,也就是升值概念股。人民幣升值對部分上市公司業(yè)績及財務(wù)數(shù)據(jù)產(chǎn)生直接的影響。 由于人民幣升值對于每一行業(yè)的影響不同,因此對上市公司的影響也會有所差異。因此,人民幣升 值將會推動股價走勢呈現(xiàn)更大的分化。出口導(dǎo)向型企業(yè)的產(chǎn)品由于價格上升而縮減,業(yè)績在短期內(nèi)將受到較大沖擊；而以進(jìn)口原材料為主的企業(yè)則會因為原材料成本降低而受益。 作為人民幣升值概念受益程度較大的板塊主要有以下幾種： 銀行股。從過去國際資本市場投資經(jīng)驗看,當(dāng)本幣升值時,意味著銀行持有大量債權(quán)的價值上升,相對其他國家銀行比較,我國銀行資產(chǎn)和負(fù)債凈額較高,在業(yè)績或其他要素不變情況下,單單人民幣升值這一因素,就能夠提升國內(nèi)銀行（包括上市銀行）的資產(chǎn)價格。所以講,銀行股的投資吸引力將會大幅度上升。 航空股。人民幣升值使得航空股的航空燃油開支將大幅降低。另外,航空公司大都通過購買飛機(jī)擁有龐大的美元外債,人民幣升值將為航空股帶來巨額的匯兌收益。因此,航空股可以算是人民幣升值概念的最大受益者之一。 地產(chǎn)股。土地資源的不可復(fù)制性、百姓購買力的上升以及人民幣升值的預(yù)期,都構(gòu)成了房地產(chǎn)板塊中長期向好的利好。盡管會有調(diào)控影響業(yè)績,但作為A股市場上的房地產(chǎn)上市公司來說,基本都是行業(yè)龍頭,除了本身具有較強(qiáng)的抗風(fēng)險能力以外,實際還可以利用政策的調(diào)控進(jìn)一步進(jìn)行行業(yè)內(nèi)整合和并購,以進(jìn)一步鞏固自己的實力。而房地產(chǎn)業(yè)流動性較好,因而成為熱錢的重點選擇方向之一。 鋼鐵股。我國鋼鐵業(yè)鐵礦石進(jìn)口比例為40％左右,鐵礦石漲價增加了鋼鐵行業(yè)的生產(chǎn)成本。人民幣升值使得企業(yè)成本下降,再加上鋼鐵一直未有大幅增長,整個行業(yè)的平均動態(tài)市盈率很低,其價值明顯低估。 造紙股。造紙業(yè)中優(yōu)質(zhì)紙漿大量依賴進(jìn)口,而紙漿就占了造紙業(yè)70％的成本,人民幣升值使得一些進(jìn)口依賴程度大的造紙業(yè)和紙包裝業(yè)受益。 第三是需要注意升值帶來的不利影響和投資風(fēng)險。人民幣升值并非都是有利的,升值也會給一些行業(yè)帶來負(fù)面影響。依賴出口的行業(yè),如紡織業(yè)會因為人民幣升值而提高勞動力成本,即使是該行業(yè)的龍頭也感到壓力較大。此外還有汽車股,人民幣升值將會使進(jìn)口汽車的價格下降,從而影響國產(chǎn)汽車的銷量,這對本來就缺乏技術(shù)競爭力的汽車行業(yè)來說是不小的負(fù)面影響,對這些行業(yè)的股票要注意回避風(fēng)險。 總之,在人民幣升值背景下,投資者在選股的時候要注意區(qū)別對待,順應(yīng)市場的趨勢。重點關(guān)注含H股的藍(lán)籌股和升值受益概念股,對于受到升值影響大的行業(yè)股票要及早回避。 最后是要注意投資的策略,人民幣升值雖然會使很多行業(yè)的上市公司受益,但投資者必須了解的是,受益并不表示立即上漲,市場行情往往是波動式發(fā)展的,熱點是不斷輪換的。升值概念股具有上漲的潛力,但具體到哪個板塊或哪只股票則是有較大區(qū)別的,有的板塊先漲,有的板塊后漲；有的受益股漲幅大,有的受益股漲幅小,這些都是不一樣的。因此,投資升值概念股必須緊跟市場資金流向,把握住熱點才能獲利。最佳的做法是對這些板塊都關(guān)注,但不固定投資某一板塊的股票,平時在每個板塊中選兩三只龍頭股備用,等到哪個行業(yè)成為熱點時,并且有增量資金積極介入時,再買進(jìn)那個板塊的股票,這樣才能做到有的放矢。 |
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