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牛市中投資者不會(huì)賠錢嗎
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| “股市有風(fēng)險(xiǎn),入市需謹(jǐn)慎”是大家非常熟悉的證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)警示語。前些日子隨著股指的連創(chuàng)新高,部分投資者將這句話改編成了“股市沒風(fēng)險(xiǎn),入市要大膽”。 是的,現(xiàn)在是牛市,但牛市就沒有風(fēng)險(xiǎn)嗎？要回答這個(gè)問題,讓我們先來看一看我國(guó)臺(tái)灣證券市場(chǎng)的一段歷史。 臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)從1987年開始,為1,000點(diǎn)左右。巧合的是,它接近國(guó)內(nèi)A股四年熊市之后2005年年底上證指數(shù)的水平。9個(gè)月后,臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)達(dá)到高點(diǎn)4,673.14,而之后三個(gè)月出現(xiàn)調(diào)整,回落至2,239.80點(diǎn),下跌了53%左右。接下來的9個(gè)月該指數(shù)再次大幅上升,達(dá)到8,789.78點(diǎn),然后又是三個(gè)月的下跌,回落至4,873.18的低點(diǎn),下降了45%。一年之后指數(shù)達(dá)到高點(diǎn)12,495.34(過去17年中再也未能超越此水平),而隨后的8個(gè)月大幅下跌,于1990年10月1日達(dá)到2,560.47點(diǎn)。1990年年底,臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)小幅反彈至4,530.16點(diǎn)。從臺(tái)灣的情況來看,1987-1990年間的三年泡沫出現(xiàn)了兩次為期三個(gè)月的調(diào)整,調(diào)整幅度都在50%左右。兩次調(diào)整之后又都出現(xiàn)了9個(gè)月的大幅上漲,而1990年的最后一次暴跌基本使得臺(tái)灣大部分散戶投資者傾家蕩產(chǎn)。 回顧這段歷史,并不是說現(xiàn)在A股將追隨臺(tái)灣20年前的走勢(shì)。內(nèi)地和臺(tái)灣情況不同,歷史也從來不完全重復(fù)自己,但我們可以借鑒歷史。從中我們可以看到：牛市中股價(jià)并不是一路上漲,而是有漲有跌,存在著波動(dòng)和回調(diào),有時(shí)波動(dòng)和回調(diào)的幅度非常大。 證券市場(chǎng)有三個(gè)事實(shí)大家必須注意： 其一,一個(gè)完整的牛市周期是事先無法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)的,一個(gè)牛市周期中會(huì)有幾次調(diào)整及調(diào)整的幅度和時(shí)間也是沒有辦法事先準(zhǔn)確預(yù)測(cè)的,不確定性是證券市場(chǎng)的基本特征之一,同時(shí)它也是證券市場(chǎng)的魅力所在。對(duì)此所謂的預(yù)測(cè)分析不過是一種幻覺,預(yù)測(cè)分析結(jié)果與市場(chǎng)運(yùn)行結(jié)果一致只不過是一種巧合； 其二,投資者的弱點(diǎn)即貪婪和恐懼、投資過程中的追漲殺跌心理傾向具有普遍化特征,不同的投資者只可能在一定程度上克服,市場(chǎng)整體上不可能跨越這種弱點(diǎn)的影響； 其三,任何理性經(jīng)濟(jì)人的投資都是有時(shí)限的,因?yàn)槿说纳怯邢薜?人總是隨時(shí)會(huì)有各種消費(fèi)和支出需求。 問一下我們自己：牛市中股價(jià)會(huì)一直上漲嗎？我們能事先準(zhǔn)確預(yù)測(cè)牛市何時(shí)結(jié)束嗎？我們能事先知道市場(chǎng)會(huì)調(diào)整及調(diào)整的幅度和時(shí)間嗎？我們能完全克服貪婪和恐懼、追漲殺跌兩種弱點(diǎn)嗎？我們能無限制延長(zhǎng)投資期限嗎？答案是否定的。那么我們?cè)趺茨鼙ＷC自己就不是那個(gè)在臺(tái)灣股市8789點(diǎn)左右買入、4873點(diǎn)附近賣出的人呢？接下來得出的結(jié)論可能會(huì)讓大家感到非常失望：無論是你還是我有偶然性,但牛市中必然會(huì)有投資者賠錢。 這是個(gè)聽起來有點(diǎn)令人沮喪的結(jié)論,但將再次被市場(chǎng)證實(shí)。那么,作為一個(gè)普通的投資者應(yīng)該怎么辦？其實(shí)中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席尚福林已經(jīng)告訴了大家：“確實(shí)需要充分認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn),投資者特別是廣大老百姓要對(duì)自己的資產(chǎn)管理行為負(fù)責(zé),不要輕信所謂的市場(chǎng)消息。對(duì)于普通百姓來說,炒股要有點(diǎn)‘閑錢、閑時(shí)間和閑心的三閑境界’”。 近期,監(jiān)管部門一再?gòu)?qiáng)調(diào)要切實(shí)做好投資者教育工作,目前這項(xiàng)工作正有序展開。其實(shí),在這項(xiàng)工作中,普通投資者更應(yīng)該主動(dòng)參加,深入了解和掌握投資風(fēng)險(xiǎn),增強(qiáng)自我風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),做到適度投資,理性參與,牢記“股市有風(fēng)險(xiǎn),入市需謹(jǐn)慎”。(本文來源：767股票學(xué)習(xí)網(wǎng) http://www.whereslawrence.com) |
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