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公司破產(chǎn)的預(yù)測(cè) |
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| 從我國目前的情況看,有關(guān)方面尚未規(guī)定出評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合指標(biāo),理論界在這方面結(jié)合國情的研究尚屬空白。從國外的實(shí)踐上看,應(yīng)用較多的是比較有影響的綜合評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的"Z分?jǐn)?shù)法（Z Score）"。 "Z分?jǐn)?shù)法"是根據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果,對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)狀況有重大影響的5個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行加權(quán)平均而成為"Z分?jǐn)?shù)",并根據(jù)"Z分?jǐn)?shù)"的高低而綜合評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的方法。"Z分?jǐn)?shù)"的計(jì)算公式是： Z=1.2R1+1.4R2+3.3R3+0.6R4+1.0R5 其中, R1為營運(yùn)資本與總資產(chǎn)比率（即營運(yùn)資本/總資產(chǎn)）； R2為盈余公積與總資產(chǎn)的比率（即盈余公積與未分配利潤之和/總資產(chǎn)）； R3為收益與總資產(chǎn)比率（此時(shí)的"收益"為利息與所得稅前利潤,該比率為稅息前利潤/總資產(chǎn)）； R4為資本市價(jià)總額與長期負(fù)債比率（即資本市價(jià)總額/長期負(fù)債）； R5為銷售收入與總資產(chǎn)比率（即銷售收入/總資產(chǎn)）。 從國外有關(guān)資料看,認(rèn)為上述5個(gè)比率是在預(yù)測(cè)企業(yè)破產(chǎn)方面最為有效的比率,因而可以Z分?jǐn)?shù)為依據(jù)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況或是否面臨破產(chǎn)的問題作為判斷。在"Z分?jǐn)?shù)法"下,認(rèn)為Z分?jǐn)?shù)超過3分時(shí),與企業(yè)進(jìn)行正常的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)比較安全；當(dāng)Z分?jǐn)?shù)低于1.8分時(shí),企業(yè)級(jí)可能面臨破產(chǎn)。 |
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