按照有關證券法規(guī),上市公司每年必須公布年度報告,向社會公告其公司上一年經營情況。公司年報是公司全年經營的總結,也是來年工作的展望,它是廣大投資者能得到的用來了解公司的最全面可靠的信息。充分利用年報的信息,就可以判斷公司的價值,找出值得自己投資的股票。

　　當年報公布的時候,從某種角度上講,也是所有上市公司又回到了同一條起跑線的時候,投資者可以考慮進行遴選取舍。

　　1．選擴張有度股

　　不少擬進行送轉股的公司股票,隨著年報公布了分配預案的信息,也意味著股價基本到位。因此,這類股票不僅在年報公布后買入意義不大,而且如遇搶權過頭的還有貼權的可能；同時,如果經營稍有懈怠,來年還有效益增幅趕不上股本擴張的風險。每年年報中已不乏因上年大比例擴張后從績優(yōu)股淪落為垃圾股的例子,從這個角度講,一些擴張有度（如每年分一二股紅股的,就屬于這里講的擴張有度的概念）,而效益卻持續(xù)穩(wěn)定增長的公司,是值得散戶投資者關注的。

　　2．選主業(yè)扎實股

　　要注意重視上市公司利潤的構成。在利潤總額中,主營利潤所占的比重不同,對企業(yè)前景的評估也應有所不同。主營利潤比重較高的上市公司,贏利一般較為穩(wěn)定,利潤的升降趨勢較易通過縱向比較做出較為準確的判斷。也就是說,主營業(yè)務突出的企業(yè)其利潤大起大落的概率較小。相反,若主營利潤比重小,總利潤由非主業(yè)以外的收益構成,則不確定性增加,企業(yè)的前景難以預測。所以,選擇主營業(yè)務收入和主營利潤穩(wěn)定增長的上市公司,其風險性要小得多,收益也比較穩(wěn)定。

　　3．選財務狀況良好股

　　所謂財務良好,是指年報揭示的財務狀況比較良好。具體地說,一是注意財務報表中的應收賬款的數量。應收賬款增加,表明企業(yè)的產品回款情況不好,影響企業(yè)資金周轉。有些企業(yè)每股收益很高,但查查應收賬款,就會發(fā)現問題所在。二是存貨較少的,特別是產成品存量較少的,說明公司市場占有情況尚好,資金也未擱置,發(fā)展前景良好；三是貨幣資金絕對數較多的,結合審讀上市公司年報中的《現金流量表》分析,只要貨幣資金數額較大的,就說明公司資金充裕,不用變現也有現金,其財務狀況當然是不錯的。

　　選股點金

　　利用年報選股,還不能忽略“或有事項”。所謂或有事項,是并沒有成為事實,但又有可能成為事實的事,是一種潛在的未發(fā)生的事項。需要在年報中披露的或有事項包括：未決訴訟、未決索賠、稅務糾紛、債務擔保等。其間有資產增加的可能,也有負債發(fā)生的因素。曾有一些上市公司在年報或中報里披露的或有事項,最終成為事實,因而投資者不能輕視它。例如抵押貸款,即上市公司以其資產為抵押,向銀行借貸,這也是上市公司一種常見的或有事項。但抵押貸款屆時不能產生效益,其風險也是不言而喻的。其他如未決訴訟和未決索賠,一旦成為現實,對上市公司的影響也會波及投資者身上。