(3)加權(quán)法

加權(quán)股票指數(shù)是根據(jù)各期樣本股票的相對(duì)重要性予以加權(quán),其權(quán)數(shù)可以是成交股數(shù)、股票發(fā)行量等。按時(shí)間劃分,權(quán)數(shù)可以是基期權(quán)數(shù),也可以是報(bào)告期權(quán)數(shù)。以基期成交股數(shù)(或發(fā)行量)為權(quán)數(shù)的指數(shù)稱為拉斯拜爾指數(shù)；以報(bào)告期成交股數(shù)(或發(fā)行量)為權(quán)數(shù)的指數(shù)稱為派許指數(shù)。 拉斯拜爾指數(shù)偏重基期成交股數(shù)(或發(fā)行量),而派許指數(shù)則偏重報(bào)告期的成交股數(shù)(或發(fā)行量)。目前世界上大多數(shù)股票指數(shù)都是派許指數(shù)。

上證綜合指數(shù)

1. 什么是上證指數(shù)

“上證指數(shù)”全稱“上海證券交易所綜合股票指數(shù)”,是國(guó)內(nèi)外普遍采用的反映上海股市總體走勢(shì)的統(tǒng)計(jì)指標(biāo)。

上證指數(shù)由上海證券交易所編制,于1991年7月15日公開發(fā)布,上證指數(shù)以“點(diǎn)”為單位,基日定為1990年12月19日；基日提數(shù)定為100點(diǎn)。

隨著上海股票市場(chǎng)的不斷發(fā)展,于1992年2月21日,增設(shè)上證A股指數(shù)與上證B股指數(shù),以反映不同股票（A股、B股）的各自走勢(shì)。1993年6月1日,又增設(shè)了上證分類指數(shù),即工業(yè)類指數(shù)、商業(yè)類指數(shù)、地產(chǎn)業(yè)類指數(shù)、公用事業(yè)類指數(shù)、綜合業(yè)類指數(shù),以反映不同行業(yè)股票的各自走勢(shì)。

至此,上證指數(shù)已發(fā)展成為包括綜合股價(jià)指數(shù)、A股指數(shù)、B股指數(shù)、分類指數(shù)在內(nèi)的股價(jià)指數(shù)系列。

2. 計(jì)算公式

上證指數(shù)是一個(gè)以派許公式計(jì)算的以報(bào)告期發(fā)行股數(shù)為權(quán)數(shù)的加權(quán)綜合股價(jià)指數(shù)。

報(bào)告期指數(shù)=（報(bào)告期采樣股的市價(jià)總值/基日采樣股的市價(jià)總值）×100

市價(jià)總值=∑（市價(jià)×發(fā)行股數(shù)）

其中,基日采樣股的市價(jià)總值亦稱為除數(shù)。

3. 修正方法

當(dāng)市價(jià)總值出現(xiàn)非交易因素的變動(dòng)時(shí),采用“除數(shù)修正法”修正原固定除數(shù),以維持指數(shù)的連續(xù)性。修正公式如下：

修正前采樣股的市價(jià)總值/原除數(shù)=修正后采樣的市價(jià)總值/修正后的除數(shù)。由此得到修正后的連續(xù)性,并據(jù)此計(jì)算以后的指數(shù)。

當(dāng)股票分紅派息時(shí),指數(shù)不予修正,任其自然回落。

根據(jù)上海股市的實(shí)際情況,如遇下列情況之一,需作修正：

① 新股上市；

② 股票摘牌；

③ 股本數(shù)量變動(dòng)（送股、配股、減資等）；

④ 股票撤權(quán)（暫時(shí)不計(jì)入指數(shù)）、復(fù)權(quán)（重新計(jì)入指數(shù)）；

⑤ 匯率變動(dòng) 。

新股上市：新股上市第二天計(jì)入指數(shù)。即當(dāng)天不計(jì)入指數(shù),而于當(dāng)日收盤后修正指數(shù)。修正方法為：

當(dāng)日的市價(jià)總值/原除數(shù)=當(dāng)日的市價(jià)總值+新股的發(fā)行股數(shù)×當(dāng)日收盤價(jià)/修正后的除數(shù)

除權(quán)：在股票的除權(quán)交易日開盤前修正指數(shù)：

前日的市價(jià)總值/原除數(shù)=［前日的市價(jià)總值+除權(quán)股票的發(fā)行股數(shù)×（除權(quán)報(bào)價(jià)-前日收盤價(jià)）］/修正后的除數(shù)

撤權(quán)：在含轉(zhuǎn)配的股票除權(quán)基準(zhǔn)日,在指數(shù)的樣本股票中將該股票剔除。

復(fù)權(quán)：在撤權(quán)股票的配股部分上市流通后第十一個(gè)交易日起,再納入指數(shù)的計(jì)算范圍。

4. 指數(shù)的發(fā)布

上證指數(shù)目前為實(shí)時(shí)逐筆計(jì)算,即每有一筆新的成交,就重新計(jì)算一次指數(shù)。其中采樣股的計(jì)算價(jià)位（X）根據(jù)以下原則確定：

① 若當(dāng)日沒有成交,則X=前日收盤價(jià)

② 若當(dāng)日有成交,則X=最新成交價(jià)

上證指數(shù)每天以各種傳播方式向國(guó)內(nèi)、國(guó)際廣泛發(fā)布。

深證綜合指數(shù)

深證綜合指數(shù)是深圳證券交易所從1991年4月3日開始編制并公開發(fā)表的一種股票指數(shù)。該指數(shù)規(guī)定1991年4月3日為基期,基期指數(shù)為100點(diǎn)。綜合指數(shù)以所有在深圳證交所上市的所有股票為計(jì)算范圍,以發(fā)行量為權(quán)數(shù)的加權(quán)綜合股價(jià)指數(shù)。其基本計(jì)算公式為：

即日綜合指數(shù)=(即日指數(shù)股總市值/基日指數(shù)股總市值×基日指數(shù))