這就是高效率股市假說,也是有關(guān)股市運(yùn)行的最流行的一種理論。這假定了一個(gè)完美 的、理性的世界,也假定所有的股票都反映了可得到股息。

然而,當(dāng)古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家在講授均衡觀念、假設(shè)作出完美的競爭和達(dá)到完美的認(rèn)識(shí)時(shí),索 羅斯相信自己理解地更透徹。他認(rèn)為,在現(xiàn)實(shí)世界,從假定完美的認(rèn)識(shí)中可以獲得的任何理 論,都是有缺陷的。在現(xiàn)實(shí)世界,買或賣的決定的依據(jù)——不是古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家的理想——而 是人們的期望。并且,在現(xiàn)實(shí)世界中,人們對(duì)任何事物的認(rèn)識(shí)都是不完全的。

“我總體地理解事物的主要洞察力在于,在形成對(duì)事物的看法時(shí),是不完全理解在發(fā)生 作用。傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家以均衡理論為基礎(chǔ),認(rèn)為供給和需求是平衡的。但是,如果你意識(shí)到 不完全理解發(fā)揮的重大作用,你就會(huì)意識(shí)到你處理問題所運(yùn)用的是不均衡理論。

同樣,在另一個(gè)場合,他寫道,他是“沉迷于混亂之中。這便是我怎樣賺錢：在金融市 場中理解革命發(fā)生的過程�！�

在巴島的那些夏天,喬治·索羅斯進(jìn)行類似壟斷資本的賭博,從此,他完全陷入了金錢 世界。不過,他還時(shí)而在知識(shí)的王國里自由馳騁,實(shí)踐迫使他在倫敦經(jīng)濟(jì)學(xué)院學(xué)習(xí)經(jīng)濟(jì)學(xué)。

然而,使他失望的是,他發(fā)現(xiàn)這門學(xué)問似乎很淺薄。

教授們想使他相信,經(jīng)濟(jì)學(xué)是——或者至少力圖成為——一門科學(xué)。你可以提出理論和 發(fā)現(xiàn)統(tǒng)治經(jīng)濟(jì)世界的規(guī)律。

但是,喬治·索羅斯看透了這一切。他得出結(jié)論說,如果經(jīng)濟(jì)學(xué)是一門科學(xué),那么,它 應(yīng)該是客觀的。也就是說,人們可以不彤響它的活動(dòng)范圍而觀察它。但是,索羅斯得出結(jié)論 說,這是不可能的。

當(dāng)人類一畢竟是所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的中心——缺乏客觀性的時(shí)候,經(jīng)濟(jì)學(xué)家們?cè)趺纯赡苷J(rèn)為 它是客觀性的呢？當(dāng)同樣是這些人類,從品性來看是包含在經(jīng)濟(jì)生活中,不能不影響經(jīng)濟(jì)生 活的時(shí)候,經(jīng)濟(jì)學(xué)家們又怎么能認(rèn)為他們是客觀性的呢？

第三節(jié)　殺手锏

那些假定經(jīng)濟(jì)生活有理性和邏輯性的人論證說,金融市場總是對(duì)的,對(duì)的意義在于市場 價(jià)格傾向于貼現(xiàn)——或者考慮到——將來的發(fā)展,即使這些是不明確的。

索羅斯說,這是不正確的。

他曾經(jīng)解釋說,大多數(shù)的投資者相信,他們可以先扣除市場將來的利息,也就是說,在 

事情發(fā)生之前就考慮到了將來的發(fā)展。在索羅斯看來,這是不可能的。他認(rèn)為“關(guān)于將來會(huì) 是什么樣子的任何觀點(diǎn),肯定都有帶有們見,是片面的。我并不是說事實(shí)和信念自發(fā)地存 在。相反地,我詳細(xì)地闡述反饋理論,所要論證的是信念所做的會(huì)改變事實(shí)�！�

“市場參與者不僅在操作中帶有們見,而且這種們見影響了事件的發(fā)展過程�！�

實(shí)際上,市場價(jià)格是不正確的,因?yàn)樗鼈兒雎粤藢�來發(fā)展的可能和即將帶來的影響。

市場價(jià)格一般都是錯(cuò)誤的,因?yàn)樗鼈兲峁┑牟皇顷P(guān)于將來的理性的觀點(diǎn),而是帶有偏見 的觀點(diǎn)。