日本燭形線（陰陽線）

在美國開始采用長條圖的兩個(gè)世紀(jì)之前,日本人已經(jīng)采用陰陽線從事稻米的交

市場輪廓
"市場輪廓"(Market Profile)是由史代梅爾所設(shè)計(jì)的一種繪圖方法,藉以追蹤 每一交易時(shí)段內(nèi)承接與出貨的狀況。這種方法需要采用即時(shí)的資料----整天持續(xù)不 斷的報(bào)價(jià)資料。每半個(gè)小時(shí)的交易時(shí)段都設(shè)定一個(gè)英文字母,每個(gè)出現(xiàn)的價(jià)位,都 會(huì)標(biāo)示它發(fā)生時(shí)間的英文字母。 隨著交易的進(jìn)行與價(jià)格的變動(dòng),當(dāng)天圖形中將填入愈來愈多的字母,形成一種 鐘鈴狀的曲線。當(dāng)價(jià)格呈現(xiàn)明顯的趨勢時(shí),"市場輪廓"會(huì)反映而拉長。"市場輪廓" 在運(yùn)用上經(jīng)常配合"流動(dòng)性資料庫"。許多人----場內(nèi)交易員,業(yè)余者與場外交易者----透過"流動(dòng)性資料庫"追蹤盤中的成交量變化。 效率市場、隨機(jī)漫步與自然法則 效率市場理論是一種學(xué)術(shù)觀點(diǎn),它認(rèn)為任何人的交易績效都不能持續(xù)優(yōu)于市場, 因?yàn)閮r(jià)格隨時(shí)都已經(jīng)反映所有的相關(guān)資訊。本世紀(jì)最偉大的投資者之一Warren Buffet評(píng)論道："當(dāng)權(quán)者竟然可以讓許多人相信地球是平的,這確實(shí)非常有趣。那些 相信效率市場理論的人,相當(dāng)于是相信打橋牌不需看牌。" 效率市場理論在邏輯結(jié)構(gòu)上有一個(gè)瑕疵,它將知識(shí)與行為視為一體。人們或許 具備知識(shí),但群眾的情緒將使他們從事非理性的交易。一位優(yōu)秀的分析者可以在價(jià) 格走勢圖中發(fā)現(xiàn)群眾行為的重復(fù)性形態(tài),并透過這些形態(tài)交易獲利。 隨機(jī)漫步理論認(rèn)為,市場價(jià)格是呈現(xiàn)隨機(jī)的變動(dòng)。不可否認(rèn)地,市場中確實(shí)存在相當(dāng)程度的隨機(jī)性或"雜音"。然而,一位精明的觀察者,他可以辨識(shí)群眾的重復(fù) 性行為模式或形態(tài),并根據(jù)這些形態(tài)的連續(xù)或反轉(zhuǎn)下賭注。 人們都有記憶,他們記得過去發(fā)生的價(jià)格,這些記憶將影響他們的買／賣決策。 記憶會(huì)在下檔形成支撐,在上檔形成壓力。隨機(jī)漫步不認(rèn)為過去的記憶可以影響目 前的行為。

如同佛雷德曼(Milton Friedman)所說,價(jià)格蘊(yùn)涵著供給數(shù)量與需求強(qiáng)度的資 訊,市場參與者利用這些資訊來擬定買／賣的決策。以日常生活為例,在大減價(jià)的 時(shí)候,消費(fèi)者會(huì)多買一些；當(dāng)價(jià)格偏高時(shí),會(huì)少買一些。金融市場的交易者與超級(jí) 市場的家庭主婦,他們都同樣具備邏輯思考的能力。當(dāng)價(jià)格偏低時(shí),買盤自然會(huì)浮 現(xiàn),供給不足會(huì)造成搶購,但價(jià)格偏高會(huì)扼殺需求。 自然法則是一群神秘主義者的主張,其論點(diǎn)恰好與隨機(jī)漫步相反,他們認(rèn)為市 場中存在絕對(duì)完美的秩序：在某些亙古不易的自然法則控制下,市場的運(yùn)作就如同 時(shí)鐘一般的精確。艾略特甚至將他的最后一本著作命名為《自然法則》。 主張"完美秩序"的群眾,自然而然地被占星術(shù)所吸引,尋找價(jià)格變動(dòng)與星體運(yùn) 行之間的關(guān)聯(lián)。他們通常都會(huì)刻意掩飾這方面的關(guān)聯(lián),但很容易讓他們現(xiàn)出原形。 下一次,當(dāng)某人與你談?wù)撌袌龅耐昝乐刃驎r(shí),不妨問他們對(duì)于占星術(shù)的看法,他可 能迫不及待地對(duì)你說明天上的星星。 這些相信完美秩序的神秘主義者認(rèn)為,未來的市場峰位與谷底早已經(jīng)被決定。 業(yè)余者喜愛預(yù)測,這讓神秘主義者可以大發(fā)利市,推銷課程、交易系統(tǒng)與投資通訊。 神秘主義、隨機(jī)漫步與效率市場理論,它們都具有一個(gè)共通點(diǎn)：脫離市場的現(xiàn) 實(shí)層面。極端主義者經(jīng)常爭論彼此之間的觀點(diǎn),但他們的思考模式非常類似。