1996年,石波的職位雖然沒有出現(xiàn)大的變動(dòng),但是其投資理念出現(xiàn)飛躍。這主要因?yàn)?石波的一個(gè)同事從美國帶回巴菲特的書,從那時(shí)起,石波接觸到了巴菲特的投資理念,從此,石波開始崇拜巴菲特。

“當(dāng)時(shí)我們把介紹巴菲特的一些書看作投資的《圣經(jīng)》。”石波認(rèn)為巴菲特的許多思想對證券行業(yè)都是具有里程碑式意義,巴菲特的思想流入中國,部分改變了中國整個(gè)證券行業(yè)的格局。

那時(shí)開始,石波的投資活動(dòng)開始以行業(yè)前景為依據(jù)——哪些行業(yè)在中國最有前景就集中投資,而這從根本上與早期的股評家時(shí)代相區(qū)別,完全不同于市場投機(jī)炒作的投資方法。石波認(rèn)為,包括君安在內(nèi)的券商基本面投資流派的出現(xiàn),對后來的基金行業(yè)也有著深遠(yuǎn)的影響。

1997年,君安證券收購上海申華實(shí)業(yè),石波出任上海申華實(shí)業(yè)的常務(wù)副總經(jīng)理,當(dāng)時(shí)石波和他的同事們希望能夠把這個(gè)公司打造成巴菲特式的投資公司,用這個(gè)公司作為平臺(tái)進(jìn)行價(jià)值投資,復(fù)制巴菲特的理想,但是隨著國泰、君安后來的合并,石波的這個(gè)愿望也就隨之落空了。

之二：加入公募隊(duì)伍

早在1992年,中國就有了第一只基金。但真正中國基金業(yè)的起點(diǎn)卻是在1997年。1997年11月,《證券投資基金管理暫行辦法》獲得國務(wù)院批準(zhǔn)。1998年3月,基金金泰、基金開元的設(shè)立,揭開了中國基金業(yè)的發(fā)展序幕,與此對應(yīng),1998年到1999年期間,國內(nèi)基金業(yè)第一批基金管理公司誕生。

華夏基金管理有限公司就是國內(nèi)最早成立的基金管理公司之一。1999年,石波加入華夏基金,開始了他在公募基金行業(yè)基金經(jīng)理的生涯。在華夏基金的第一年,石波擔(dān)任研究總監(jiān),第二年,他通過競聘,成為興科證券投資基金的基金經(jīng)理,之后連續(xù)擔(dān)任興華證券投資基金基金經(jīng)理、華夏回報(bào)基金及華夏回報(bào)二號基金兩只華夏回報(bào)系列基金的基金經(jīng)理。

石波回憶,在剛擔(dān)任基金經(jīng)理之初,中國市場仍處在“炒股票”的階段。

這主要因?yàn)?從1999年到2002年,國內(nèi)基金業(yè)仍處在發(fā)展階段,公司研究體系、投資體系、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系都不十分完善,基金公司業(yè)務(wù)發(fā)展不是十分完善,當(dāng)時(shí)很多基金公司的管理層會(huì)參與股票買賣的決定,很多基金公司開會(huì)從早開到晚,都在討論買哪一支股票,“大家知道機(jī)構(gòu)投資者應(yīng)該承擔(dān)什么樣的責(zé)任,做什么樣的事情,但是那時(shí)候還是初級階段,沒有上升到理論高度,所以市場還有很多不規(guī)范,市場中坐莊的機(jī)構(gòu)也特別多。” 石波說。

如果說1991年至1995年這前5年是中國股市短線投機(jī)暴利時(shí)代的顛峰時(shí)期,那么1996年后的這5年則是中國股市坐莊最兇猛的5年。2001年、2002年則屬于莊股災(zāi)難年,許多個(gè)股在2001年12月前后集中性地慘烈跳水,股價(jià)大幅縮水導(dǎo)致資金面吃緊,大量莊家的資金鏈斷裂,股價(jià)雪崩,市場仍處在十分不規(guī)范的階段。

在2003年之前,人們對基金的印象主要是：賺不到錢,卻提取大量的管理費(fèi)。然而到了2003年,基金的重倉股異軍突起,成為2003年上半年市場最靚的股票,基金成為了最大的贏家,基金行業(yè)則第一次取得了良好的聲譽(yù)。也是從那一年開始,基金的收益率開始遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過絕大部分散戶和個(gè)人投資者。以石波、朱平、肖華、肖堅(jiān)、呂俊等為代表的基金經(jīng)理,也因此被稱為中國基金業(yè)的“黃金一代”。